Недавно я собрал вместе для обзора исследования по отрасли оптических модулей за несколько выпуски августа, и теперь мне кажется, что прежнее понимание рынка NPO и CPO было несколько упрощённым.
Сначала вывод: CPO не было существенно отложено, оно идёт по графику; NPO — это чистый инкремент, а реальное масштабирование, вероятнее всего, начнётся в 2027 году. Более важно, что это не отношения «кто кого», а параллельные маршруты для разных клиентов и разных сценариев.
CSP скорее тяготеет к NPO, в то время как экосистема NVIDIA <$NVDA > продолжает продвигать CPO, но даже крупнейший CPO-клиент NVIDIA начал оценивать NPO. Проще говоря, клиент и не собирался делать ставку на одну-единственную траекторию, а значит, и поставщикам нет необходимости делать ставку.
Оценка UBS по JONCTION XUChuang также ключевая: в ближайшие 3—5 лет традиционные опции с «вставляемыми» форм-факторами, NPO и CPO будут долго сосуществовать. XUChuang ожидает начало отгрузок 3,2T NPO с 2027 года, выход в по-настоящему массовую стадию — в 2028 году, а доля выручки от NPO к 2030 году может даже достигнуть примерно 30%.
Это означает очень интересное изменение: CPO приходит не для того, чтобы уничтожить «вставляемые» решения, и NPO — не чтобы уничтожить CPO, а чтобы продолжить увеличивать общий пирог рынка оптических интерконнектов. Также стоит обратить внимание на сторону поставок.
Ограничения по-прежнему явно сохраняются в 200G EML, 200G PD и высокомощных CW-источниках. У некоторых ключевых компонентов уже наблюдается высокая концентрация среди поставщиков. Привязка ведущих производителей оптических модулей к критически важных материалам — даже глубже, чем ожидает рынок. Кроме того, не стоит игнорировать когерентные оптики и OCS. План Google по 2,4T лёгкому когерентному решению в связке с OCS — теоретически может повысить эффективность построения сети в 6—8 раз, а в 2028 году также планируется дальнейшее обновление до 3,2T. Возможно, это ещё одна недооценённая линия роста.
Так что теперь, оценивая оптическую связь, действительно стоит смотреть не на вопрос «кто победит — CPO или NPO». Речь не о победе и поражении маршрутов — есть только то, кто начнёт масштабироваться первым; в отрасли нет «перемалывания» ради гонки — есть лишь то, что спрос продолжает расти вверх. Для производителей оптоустройств всё проще: NPO может «есть», CPO тоже может «есть», а традиционные вставляемые решения могут продолжать «есть». Пока ИИ-компьютерные мощности продолжают расширяться, оптическим интерконнектам трудно остаться в стороне.
Разногласия — лишь в темпах, а направление становится всё более ясным. Эта волна на рынке оптической связи, возможно, ещё далека от завершения. $COHR $LITE
Сначала вывод: CPO не было существенно отложено, оно идёт по графику; NPO — это чистый инкремент, а реальное масштабирование, вероятнее всего, начнётся в 2027 году. Более важно, что это не отношения «кто кого», а параллельные маршруты для разных клиентов и разных сценариев.
CSP скорее тяготеет к NPO, в то время как экосистема NVIDIA <$NVDA > продолжает продвигать CPO, но даже крупнейший CPO-клиент NVIDIA начал оценивать NPO. Проще говоря, клиент и не собирался делать ставку на одну-единственную траекторию, а значит, и поставщикам нет необходимости делать ставку.
Оценка UBS по JONCTION XUChuang также ключевая: в ближайшие 3—5 лет традиционные опции с «вставляемыми» форм-факторами, NPO и CPO будут долго сосуществовать. XUChuang ожидает начало отгрузок 3,2T NPO с 2027 года, выход в по-настоящему массовую стадию — в 2028 году, а доля выручки от NPO к 2030 году может даже достигнуть примерно 30%.
Это означает очень интересное изменение: CPO приходит не для того, чтобы уничтожить «вставляемые» решения, и NPO — не чтобы уничтожить CPO, а чтобы продолжить увеличивать общий пирог рынка оптических интерконнектов. Также стоит обратить внимание на сторону поставок.
Ограничения по-прежнему явно сохраняются в 200G EML, 200G PD и высокомощных CW-источниках. У некоторых ключевых компонентов уже наблюдается высокая концентрация среди поставщиков. Привязка ведущих производителей оптических модулей к критически важных материалам — даже глубже, чем ожидает рынок. Кроме того, не стоит игнорировать когерентные оптики и OCS. План Google по 2,4T лёгкому когерентному решению в связке с OCS — теоретически может повысить эффективность построения сети в 6—8 раз, а в 2028 году также планируется дальнейшее обновление до 3,2T. Возможно, это ещё одна недооценённая линия роста.
Так что теперь, оценивая оптическую связь, действительно стоит смотреть не на вопрос «кто победит — CPO или NPO». Речь не о победе и поражении маршрутов — есть только то, кто начнёт масштабироваться первым; в отрасли нет «перемалывания» ради гонки — есть лишь то, что спрос продолжает расти вверх. Для производителей оптоустройств всё проще: NPO может «есть», CPO тоже может «есть», а традиционные вставляемые решения могут продолжать «есть». Пока ИИ-компьютерные мощности продолжают расширяться, оптическим интерконнектам трудно остаться в стороне.
Разногласия — лишь в темпах, а направление становится всё более ясным. Эта волна на рынке оптической связи, возможно, ещё далека от завершения. $COHR $LITE