Задача TermMax (@TermMax ) — и тот момент, который меня остановил, это то, что дата TGE упала посреди исследования — 25 августа, согласно их собственному посту от 3 дней назад. Цифры в том объявлении звучали громко: TVL свыше $90M, 1.5M+ зарегистрированных кошельков, 90K ежедневных активных, распределённых по десяти EVM-цепочкам. #TermMax вдруг оказался повсюду в моей ленте.
Так что я сделал скучную вещь — открыл DefiLlama по привычке, а не из подозрительности. Там TVL держится ближе к $34M. Протокольные комиссии за 30 дней: $11,559.24. Если годовые прикинуть, это примерно $320K run-rate, причём под протоколом, который в своих материалах заявляет более миллиона пользователей за весь срок.
Я не назову это красным флагом — честно. Разные сети индексируются с разной скоростью, а до-TGE количество кошельков всегда чуть-чуть завышено. Но именно эта разница и зацепила. Цифра из питч-декка и цифра, генерирующая комиссии, почти описывают два разных протокола. Один — это история. Второй — то, чем люди тихо, по факту, платят прямо сейчас за ончейн-доступ.
Посидел с этим дольше, чем продержался перекус, хм.
Что ж, заходя в 25 августа — какая цифра должна реально сдвинуть картину: то, какие кошельки они считают, или то, какие комиссии они собирают?
@TermMax
#TermMax