$SNDK Я тактически настроен по-медвежьи в отношении $SNDK здесь.
Это не ставка против долгосрочной истории Sandisk в сфере ИИ или NAND. Проблема, по моему мнению, в том, насколько оптимизм уже заложен в цене.
SNDK вырос более чем на 600% в этом году и недавно снова ускорил движение после своего Дня инвестора. Sandisk нацеливается на рост выручки в середине–высоких двузначных процентах на 2028–2030 финансовые годы, при примерно 80% не-GAAP валовой маржи и 75% операционной маржи. Это очень сильные цели — но они также оставляют рынку очень высокую планку для исполнения.
Мы уже увидели тревожный сигнал в последних прогнозах. Выручка Sandisk за сентябрьский квартал в средней точке оказалась ниже ожиданий Уолл-стрит, что показывает, насколько сложно даже сильным фундаментальным показателям продолжать превышать все более агрессивные ожидания.
Рынок опционов — еще одна причина, почему я ожидаю, что волатильность останется повышенной. Недельная (30-дневная) подразумеваемая волатильность SNDK на 17 августа была около 87%. Соотношение объема put/call составляло примерно 0,83, поэтому я не назвал бы позиционирование откровенно медвежьим, но высокая волатильность в сочетании с очень переполненной сделками стратегией на импульсе может привести к резким разворотам. В зависимости от того, как распределены позиции дилеров, хеджирование опционами может усиливать движения в любую сторону, когда импульс ломается.
Затем есть заседание FOMC 15–16 сентября. Опрос Reuters показывает, что 90% экономистов ожидают, что ФРС сохранит ставки на уровне 3,50%–3,75%, при этом рынки также закладывают заметную — хотя и меньшинственную — вероятность еще одного повышения. Упрямая инфляция или более ястребиная ФРС станут некомфортным фоном для высокобета-акции, которая уже сделала огромный рывок.
Поэтому мой тезис прост: отличная компания, мощная долгосрочная история, но ожидания и позиционирование могли уйти слишком далеко и слишком быстро.
Я ищу краткосрочную схему возврата к среднему, а не заявляю о том, что конец бычьего долгосрочного сценария Sandisk.
$SNDK #SNDK #Sandisk
Это не ставка против долгосрочной истории Sandisk в сфере ИИ или NAND. Проблема, по моему мнению, в том, насколько оптимизм уже заложен в цене.
SNDK вырос более чем на 600% в этом году и недавно снова ускорил движение после своего Дня инвестора. Sandisk нацеливается на рост выручки в середине–высоких двузначных процентах на 2028–2030 финансовые годы, при примерно 80% не-GAAP валовой маржи и 75% операционной маржи. Это очень сильные цели — но они также оставляют рынку очень высокую планку для исполнения.
Мы уже увидели тревожный сигнал в последних прогнозах. Выручка Sandisk за сентябрьский квартал в средней точке оказалась ниже ожиданий Уолл-стрит, что показывает, насколько сложно даже сильным фундаментальным показателям продолжать превышать все более агрессивные ожидания.
Рынок опционов — еще одна причина, почему я ожидаю, что волатильность останется повышенной. Недельная (30-дневная) подразумеваемая волатильность SNDK на 17 августа была около 87%. Соотношение объема put/call составляло примерно 0,83, поэтому я не назвал бы позиционирование откровенно медвежьим, но высокая волатильность в сочетании с очень переполненной сделками стратегией на импульсе может привести к резким разворотам. В зависимости от того, как распределены позиции дилеров, хеджирование опционами может усиливать движения в любую сторону, когда импульс ломается.
Затем есть заседание FOMC 15–16 сентября. Опрос Reuters показывает, что 90% экономистов ожидают, что ФРС сохранит ставки на уровне 3,50%–3,75%, при этом рынки также закладывают заметную — хотя и меньшинственную — вероятность еще одного повышения. Упрямая инфляция или более ястребиная ФРС станут некомфортным фоном для высокобета-акции, которая уже сделала огромный рывок.
Поэтому мой тезис прост: отличная компания, мощная долгосрочная история, но ожидания и позиционирование могли уйти слишком далеко и слишком быстро.
Я ищу краткосрочную схему возврата к среднему, а не заявляю о том, что конец бычьего долгосрочного сценария Sandisk.
$SNDK #SNDK #Sandisk