Существенный сдвиг в структуре резервов Казначейства в прошлом месяце, за которым стоит следить.
Япония сбросила $26 млрд долга США в июне — до $1,117 трлн
Китай тоже сократил на $26 млрд — теперь $633 млрд, минимум с сентября 2008 года
Великобритания урезала до $940 млрд
Чистый внешний спрос фактически сошел на нет. Общие внешние вложения в казначейские облигации выросли лишь на $6,8 млрд против $56,6 млрд в мае.
Это не просто шум. Когда крупные держатели отходят в сторону, возникает вопрос о спросе, доходностях и о том, кто приходит покупать. ФРС? Дома покупатели?
Сокращение активов Китая до минимума за 16 лет — это сигнал. Независимо от того, идет ли речь о диверсификации, геополитике или поиске доходности в другом месте, тренд очевиден.
Следите за аукционами Казначейства и за доходностью 10-летних облигаций. Если иностранный аппетит останется слабым, ставки могут оставаться повышенными дольше, чем ожидает рынок.
Япония сбросила $26 млрд долга США в июне — до $1,117 трлн
Китай тоже сократил на $26 млрд — теперь $633 млрд, минимум с сентября 2008 года
Великобритания урезала до $940 млрд
Чистый внешний спрос фактически сошел на нет. Общие внешние вложения в казначейские облигации выросли лишь на $6,8 млрд против $56,6 млрд в мае.
Это не просто шум. Когда крупные держатели отходят в сторону, возникает вопрос о спросе, доходностях и о том, кто приходит покупать. ФРС? Дома покупатели?
Сокращение активов Китая до минимума за 16 лет — это сигнал. Независимо от того, идет ли речь о диверсификации, геополитике или поиске доходности в другом месте, тренд очевиден.
Следите за аукционами Казначейства и за доходностью 10-летних облигаций. Если иностранный аппетит останется слабым, ставки могут оставаться повышенными дольше, чем ожидает рынок.