#termmax @TermMax
Самое интересное в архитектуре TermMax, на мой взгляд, — это не классическое разделение на кредитора и заёмщика. Гораздо важнее то, как протокол разделяет стандартизированную экспозицию и индивидуальный риск.
Кредитор получает FT — взаимозаменяемый токенизированный актив, который можно продавать на вторичном рынке до наступления срока погашения, а после его завершения — получить номинальную стоимость.
XT представляет собой другую часть этой финансовой конструкции. Во внутренней логике протокола текущая стоимость FT вместе с текущей стоимостью XT формирует стоимость долгового токена, из которого изначально и была создана эта пара.
А вот позиция заёмщика устроена иначе. GT — это ERC-721, который содержит конкретное обеспечение и долговые обязательства определённого заёмщика. Если меняется размер обеспечения или долга, соответственно меняется и конкретный GT.
И именно здесь проявляется главная идея. Требование кредитора может свободно обращаться на рынке, при этом протоколу не нужно делать вид, что все заёмщицкие позиции одинаковые.
Самое интересное в архитектуре TermMax, на мой взгляд, — это не классическое разделение на кредитора и заёмщика. Гораздо важнее то, как протокол разделяет стандартизированную экспозицию и индивидуальный риск.
Кредитор получает FT — взаимозаменяемый токенизированный актив, который можно продавать на вторичном рынке до наступления срока погашения, а после его завершения — получить номинальную стоимость.
XT представляет собой другую часть этой финансовой конструкции. Во внутренней логике протокола текущая стоимость FT вместе с текущей стоимостью XT формирует стоимость долгового токена, из которого изначально и была создана эта пара.
А вот позиция заёмщика устроена иначе. GT — это ERC-721, который содержит конкретное обеспечение и долговые обязательства определённого заёмщика. Если меняется размер обеспечения или долга, соответственно меняется и конкретный GT.
И именно здесь проявляется главная идея. Требование кредитора может свободно обращаться на рынке, при этом протоколу не нужно делать вид, что все заёмщицкие позиции одинаковые.