#美国30年期国债收益率创2007年来新高
Доходность 30-летних гособлигаций США подскочила примерно до 5,3%, а 10-летних — также закрепилась выше 4,7%, напрямую обновив максимум почти за двадцать лет.
Главная причина этой волны резкого роста — не очередное повышение ставок ФРС, а дисбаланс спроса и предложения
▶️ Слишком много заимствований у правительства США
Долг приближается к 40 трлн долларов: Минфин ежедневно в больших объемах продаёт сверхдлинные облигации, чтобы на новые деньги расплатиться со старыми. Покупатели на рынке просто не успевают их переваривать — поэтому нужно ещё более высокое вознаграждение, чтобы они соглашались покупать
▶️ Коллективный уход покупателей
ЦБ сокращает долю, плюс Япония отказалась от сверхнизких ставок — арбитражные деньги возвращаются обратно. В результате американским гособлигациям больше не хватает крупнейших «покупателей на пристройку»
▶️ ИИ перехватил ликвидность
Технологические гиганты ради строительства дата-центров и вычислительных мощностей без остановки выпускают корпоративные облигации — и конкурируют за деньги на рынке с гособлигациями
Доходность удерживается выше 5% — по сути, это повышает стоимость финансирования для всего общества. Самое прямое последствие — давление на цены активов: золото, которое не приносит процентный доход, высоковолатильные криптовалюты и переоценённые технологические акции — в краткосрочной перспективе всё это будет продолжать испытывать давление. Ведь если можно просто «припарковать» деньги в безрисковых гособлигациях США и получать доходность выше 5%, многие крупные игроки выберут защиту
Прогноз на будущее
▶️ Краткосрочно: давление от выпуска облигаций вряд ли удастся быстро снять. Длинный конец доходности, скорее всего, сохранится на высоком уровне в боковой консолидации — и в ближайшее время вряд ли резко развернётся вниз
▶️ Среднесрочно: высокая ставка по долгу будет «тащить вниз» бюджетные расходы США на проценты. В итоге Минфину, вероятно, придётся склонить голову — сократить выпуск долгосрочных облигаций и переключиться на краткосрочные гособлигации, чтобы вытащить ситуацию. И тогда доходность наконец получит настоящий перелом
Есть ли у вас сейчас на руках американские гособлигации или криптоактивы? Как планируете действовать — и что будете делать? Обсудим в комментариях～
DYOR
Доходность 30-летних гособлигаций США подскочила примерно до 5,3%, а 10-летних — также закрепилась выше 4,7%, напрямую обновив максимум почти за двадцать лет.
Главная причина этой волны резкого роста — не очередное повышение ставок ФРС, а дисбаланс спроса и предложения
▶️ Слишком много заимствований у правительства США
Долг приближается к 40 трлн долларов: Минфин ежедневно в больших объемах продаёт сверхдлинные облигации, чтобы на новые деньги расплатиться со старыми. Покупатели на рынке просто не успевают их переваривать — поэтому нужно ещё более высокое вознаграждение, чтобы они соглашались покупать
▶️ Коллективный уход покупателей
ЦБ сокращает долю, плюс Япония отказалась от сверхнизких ставок — арбитражные деньги возвращаются обратно. В результате американским гособлигациям больше не хватает крупнейших «покупателей на пристройку»
▶️ ИИ перехватил ликвидность
Технологические гиганты ради строительства дата-центров и вычислительных мощностей без остановки выпускают корпоративные облигации — и конкурируют за деньги на рынке с гособлигациями
Доходность удерживается выше 5% — по сути, это повышает стоимость финансирования для всего общества. Самое прямое последствие — давление на цены активов: золото, которое не приносит процентный доход, высоковолатильные криптовалюты и переоценённые технологические акции — в краткосрочной перспективе всё это будет продолжать испытывать давление. Ведь если можно просто «припарковать» деньги в безрисковых гособлигациях США и получать доходность выше 5%, многие крупные игроки выберут защиту
Прогноз на будущее
▶️ Краткосрочно: давление от выпуска облигаций вряд ли удастся быстро снять. Длинный конец доходности, скорее всего, сохранится на высоком уровне в боковой консолидации — и в ближайшее время вряд ли резко развернётся вниз
▶️ Среднесрочно: высокая ставка по долгу будет «тащить вниз» бюджетные расходы США на проценты. В итоге Минфину, вероятно, придётся склонить голову — сократить выпуск долгосрочных облигаций и переключиться на краткосрочные гособлигации, чтобы вытащить ситуацию. И тогда доходность наконец получит настоящий перелом
Есть ли у вас сейчас на руках американские гособлигации или криптоактивы? Как планируете действовать — и что будете делать? Обсудим в комментариях～
DYOR