Золото только что сделало то, что должен был сделать биткойн. Поскольку доллар США ослабевает и разговоры о девальвации валюты становятся все громче, золото стремительно взлетело до нового рекорда выше $5,300, укрепляя свою роль в качестве хеджирования на рынке. Тем временем биткойн все еще застрял ниже $90,000, создавая поразительное расхождение между двумя активами, которые часто объединяются под одним нарративом «твердых денег». 📉➡️📈
Сдвиг произошел после того, как президент США Дональд Трамп умалил недавнее снижение доллара, назвав это положительным для американского бизнеса. Слабый доллар делает американский экспорт более конкурентоспособным, и рынки все больше предполагают, что политики могут терпимо относиться или даже тихо приветствовать дальнейшую слабость валюты. Этот нарратив вызвал резкое падение на 1,3% за один день в Индексе доллара США (DXY), что стало одним из самых резких движений за месяцы. Исторически слабость доллара стимулирует спрос на дефицитные активы. В этот раз, однако, традиционные потоки безопасных активов явно предпочитают золото криптовалютам. За последний год золото выросло более чем на 90%, в то время как биткойн упал примерно на 17%, согласно рыночным данным. Ещё более показательно, что аналитика блокчейна показывает, что 1-летняя корреляция биткойна с золотом приблизилась к нулю, что означает, что два актива больше не движутся вместе. 🧭
Почему же колебания в BTC?
Одно из объяснений — позиционирование. Золото привлекает институциональные потоки во время макроэкономической неопределенности, потому что оно глубоко укоренено в традиционных финансах. Биткойн, хотя и все более принимаемый, по-прежнему частично ведет себя как рискованный актив, реагируя на условия ликвидности, регулирование и настроение инвесторов. Однако есть поворот. Биткойн исторически процветал во время продолжительных падений доллара. Значительные падения DXY в 2017 и 2020 годах совпали с мощными бычьими циклами BTC. С учетом того, что доллар снова демонстрирует признаки структурной слабости, криптотрейдеры начинают задаваться вопросом, не отстает ли Биткойн просто — не проваливается ли он. Макроэкономическая ситуация тихо начинает поддерживать: слабый доллар, ожидания, что ФРС может в конечном итоге ослабить, и растущие опасения по поводу долгосрочной покупательной способности валюты. Если капитал переходит от традиционных хеджей к цифровым, Биткойн все еще может иметь свой момент. Итак, вот главный вопрос: удобная позиция президента США Дональда Трампа по поводу ослабления доллара США (USD) привела к массовому однодневному падению индекса доллара США (DXY) на 1.3% во вторник. Заявление Трампа подогревает спекуляции о девальвации, что приводит к распродаже доллара и поднимает золото (XAU/USD) до рекордного уровня. Тем не менее, Биткойн (BTC) отстает в гонке за заменой доллара США, несмотря на поддерживающую макроэкономическую ситуацию.
Трамп поддерживает слабый доллар США, видит выгоды для экспортеров США
Дональд Трамп приуменьшил слабость доллара США, заявив, что это прекрасно для бизнеса. Падение стоимости доллара США совпадает с стремлением Трампа привлечь больше бизнеса из глобальных экономик, делая экспорт США более конкурентоспособным. Это потенциально может начать стратегию девальвации, чтобы поддержать экспортеров США, как это было видно с правительством Китая, девальвировавшим юань (CNY), чтобы противодействовать тарифам, введенным администрацией Трампа.
По словам Трампа, «Недавнее падение [американского] доллара отлично для бизнеса США». Президент США также раскритиковал Китай и Японию за искусственное удешевление своих валют с теми же мотивациями.
Поскольку правительство США признает падающую стоимость зеленой валюты, валютные рынки сталкиваются с интенсивным давлением на продажу. На азиатских рынках нарратив девальвации принес некоторое облегчение местным валютам, включая индонезийскую рупию (IDR) и японскую иену (JPY), в то время как индийская рупия (INR) и китайский юань продолжают ослабевать.
Кроме того, падение курса доллара США может поддержать идею о снижении процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) США, если экспорт будет способствовать росту без увеличения инфляции в долгосрочной перспективе. Ожидаемое заседание Федерального открытого рыночного комитета (FOMC) в среду, вероятно, сохранит процентные ставки на уровне 3.50%-3.75%.
Золото, с другой стороны, продолжает свой рост после резкой позиции Трампа, перепрыгивая $5,300 на европейской сессии в среду. Однако Биткойн отстает ниже $90,000, продолжая расхождение с желтым металлом. За последний год золото показало прирост более 90%, в то время как Биткойн упал примерно на 17%, подтверждая статус золота как безопасного убежища на фоне операций по девальвации.
Данные Glassnode показывают, что корреляция Биткойна с золотом за последние 365 дней упала до -0.051, поскольку металл получает выгоду от традиционных потоков безопасных активов, в то время как BTC остается заблокированным в диапазоне.
Тем не менее, резкое падение индекса доллара США (DXY) совпадает с незначительным восстановлением цен на BTC. Продленные падения DXY в 2017 и 2020 годах совпали с бычьими раундами Биткойна в те годы, что сигнализирует о потенциальном возвращении быков BTC, если доллар США повторит аналогичное падение.
Является ли прорыв золота предупреждением о том, что инвесторы больше доверяют старым безопасным убежищам, или сигналом о том, что ралли Биткойна еще не началось? 🚀
#GOLD #FedWatch #BTC #GoldRally #BitcoinWatch
