Высокая доходность всегда заставляет меня задать один вопрос: кто на самом деле за неё платит?
В @TermMax Dual Investment Vaults (двойных инвестиционных хранилищах) Alpha ответ оказывается удивительно прямым: покупатели Long и Short.
Трейдеры заранее уплачивают премии, чтобы получить кредитное (с плечом) воздействие через опционы Call или Put. Эти премии становятся доходностью для ликвидностных провайдеров Dual Investment, которые занимают противоположную сторону. В собственной Alpha-интерфейсе TermMax прямо указано, что доходность хранилищ выплачивают покупатели Long/Short. (TermMax)
Так что доходность не появляется из ниоткуда. Она отражает реальный спрос на опциональность и плечо.
Однако здесь важен компромисс. Депозиторы в хранилищах фактически андеррайтят эти опционы, то есть доходность поступает с экспозицией к базовому активу и условиям расчетов — а не как бесплатная доходность.
Вот что мне кажется особенно интересным: более высокий спрос на опционы может приносить больше премиального дохода, но сама доходность существует потому, что кто-то принимает на себя противоположную сторону риска. #termmax @TermMax
В @TermMax Dual Investment Vaults (двойных инвестиционных хранилищах) Alpha ответ оказывается удивительно прямым: покупатели Long и Short.
Трейдеры заранее уплачивают премии, чтобы получить кредитное (с плечом) воздействие через опционы Call или Put. Эти премии становятся доходностью для ликвидностных провайдеров Dual Investment, которые занимают противоположную сторону. В собственной Alpha-интерфейсе TermMax прямо указано, что доходность хранилищ выплачивают покупатели Long/Short. (TermMax)
Так что доходность не появляется из ниоткуда. Она отражает реальный спрос на опциональность и плечо.
Однако здесь важен компромисс. Депозиторы в хранилищах фактически андеррайтят эти опционы, то есть доходность поступает с экспозицией к базовому активу и условиям расчетов — а не как бесплатная доходность.
Вот что мне кажется особенно интересным: более высокий спрос на опционы может приносить больше премиального дохода, но сама доходность существует потому, что кто-то принимает на себя противоположную сторону риска. #termmax @TermMax