Почему у Хуаня Жэньсюня только 3,5% акций Nvidia?
Не думайте, что 3,5% акций — это мелочь, для такого гиганта, как Nvidia, это совсем не маленькая сумма.
Вы посмотрите на Стива Джобса из Apple, который был выкинут из своей компании, а когда его вернули, он стал просто работником, в итоге истощившись до крайности.
Братья Макдоналдс еще хуже: они создали свою империю быстрого питания, но были вытолкнуты, и даже их первоначальный ресторан пришлось переименовать, эту историю даже экранизировали.
В 1993 году Хуань Жэньсюнь и еще два партнера основали Nvidia, в начале они делили акции поровну, и доля Хуаня Жэньсюня превышала одну треть. В то время Nvidia была маленькой мастерской, без известности и средств, а в сфере чипов была жесткая конкуренция, такие гиганты, как Intel и AMD, уже заняли свои позиции, и выжить было очень сложно. В первые два года после основания компании два разрабатываемых чипа провалились: первый имел плохую совместимость и не использовался игровыми компаниями; второй был дорогим и не имел преимуществ в производительности, продукция накапливалась на складе и не продавалась, и денежный поток компании быстро иссяк, и она оказалась на грани банкротства.
В самый критический момент японский игровой гигант Sega протянул руку помощи, оценив технический потенциал команды Nvidia, и решил вложить 7000000 долларов. В девяностых в Силиконовой долине 7000000 долларов — это не мелочь, для Nvidia, находящейся на грани банкротства, это были спасительные деньги. Но в мире нет бесплатного обеда, условия инвестирования Sega заключались в том, что они хотели получить акции, и у Хуаня Жэньсюня и команды основателей не было выбора: чтобы компания выжила, им пришлось уступить часть акций. Это было первое значительное размывание акций Хуаня Жэньсюня, хотя процент уменьшился, это дало возможность компании продолжать работать, и это совсем не то же самое, что братья Макдоналдс, которых вытолкнули.
С инвестициями Sega Nvidia восстановила свои позиции и в 1997 году выпустила первый успешный чип, постепенно закрепившись на рынке. Но для расширения масштабов и увеличения инвестиций в исследования одной лишь инвестиции Sega было недостаточно, и Хуань Жэньсюнь снова обратился к известным венчурным капиталистам, таким как Sequoia Capital, для финансирования. Каждый раз, когда проходило финансирование, приходилось выпускать новые акции для инвесторов, доля существующих акционеров размывалась, и это был неизбежный путь всех стартапов. Подумайте, другие дают вам деньги для поддержки вашего развития, и, конечно, они хотят получить соответствующие акции в качестве вознаграждения, Хуань Жэньсюнь, чтобы Nvidia могла расти, не имел иного выбора, кроме как принимать размывание акций раз за разом.
В 1999 году Nvidia вышла на биржу Nasdaq, что стало важной вехой в развитии компании и ключевым шагом в размывании акций. Выход на биржу означал выпуск акций для привлечения средств, чтобы больше инвесторов могли купить акции Nvidia, и эти средства в основном использовались для расширения исследований и рынка. Согласно проспекту эмиссии на тот момент, в день IPO доля Хуаня Жэньсюня упала с примерно одной трети до 27,7%. Хотя процент значительно уменьшился, эта доля по-прежнему позволяла ему сохранять контроль над решениями компании, и это совершенно отличалось от ситуации с Джобсом, которого выгнали из своей компании Apple, и который потом только мог работать, Хуань Жэньсюнь всегда оставался ключевым руководителем Nvidia.
После IPO размывание акций Nvidia не прекратилось. Чтобы удержать ключевых сотрудников, компания запустила программу поощрения акциями, выдавая сотрудникам акции в качестве награды, что требовало выпуска новых акций, и доли существующих акционеров, соответственно, размывались. Кроме того, с развитием компании иногда приходилось привлекать средства через увеличение капитала, что также вело к размыванию доли Хуаня Жэньсюня. Все эти действия направлены на долгосрочное развитие компании, это не означает, что Хуань Жэньсюнь пассивно теряет акции, это активный выбор, чтобы удержать таланты и расширить бизнес.
Помимо этого, Хуань Жэньсюнь также может снижать свою долю акций через программы соблюдения норм. В последние годы он ежегодно снижал часть акций через план 10b5-1, который разрешен американскими регуляторами, позволяя заранее устанавливать время и количество сделок, избегая подозрений в инсайдерской торговле. Он снижает свою долю акций в основном для диверсификации личного состояния, снижения рисков и удовлетворения налоговых требований, это не означает, что он не верит в развитие компании. Кроме того, его сокращение доли всегда небольшое, хотя общая сумма сокращения превышает один миллиард долларов, но по сравнению с его общей долей акций это незначительно и не подрывает его контроль над компанией.
Сейчас основными акционерами Nvidia являются Vanguard и BlackRock, другие крупные управляющие компании, их совокупная доля достигает почти 16%, но это институциональные инвесторы, которые занимаются только финансовыми инвестициями и не участвуют в повседневном управлении и принятии решений компании. Хуань Жэньсюнь, хотя и имеет только 3,5% акций, но как основатель и CEO, его влияние и авторитет не зависят от доли акций, стратегическое развитие компании и ключевые решения по-прежнему находятся под его контролем. Это абсолютно отличается от ситуации с братьями Макдоналдс, которых лишили контроля над компанией, и даже их первоначальный ресторан пришлось переименовать, а также отличается от опыта Джобса, который когда-то потерял контроль над Apple; Хуань Жэньсюнь всегда держит под контролем компанию, которую он основал.
В конечном счете, снижение доли Хуаня Жэньсюня с первоначальных одной трети до 3,5% — это неизбежный результат роста Nvidia, от малой компании до всемирного гиганта в области чипов, от банкротства до процветания. Стартапам необходимо выживать и развиваться, и они не могут обойтись без внешнего финансирования и стимулов для акционеров, эти действия неизбежно приводят к размыванию доли основателей.
Но умение Хуаня Жэньсюня заключается в том, что хотя он уступил часть акций, он всегда сохранял контроль над компанией, позволяя Nvidia развиваться в заданном направлении. А 3,5% акций в компании уровня Nvidia стоят гораздо больше, чем можно представить, это обеспечивает его богатство и позволяет сосредоточиться на управлении компанией, не будучи скованным долей акций. В отличие от Джобса и братьев Макдоналдс, Хуань Жэньсюнь действительно сохранил свое дело и получил соответствующую финансовую награду.
Не думайте, что 3,5% акций — это мелочь, для такого гиганта, как Nvidia, это совсем не маленькая сумма.
Вы посмотрите на Стива Джобса из Apple, который был выкинут из своей компании, а когда его вернули, он стал просто работником, в итоге истощившись до крайности.
Братья Макдоналдс еще хуже: они создали свою империю быстрого питания, но были вытолкнуты, и даже их первоначальный ресторан пришлось переименовать, эту историю даже экранизировали.
В 1993 году Хуань Жэньсюнь и еще два партнера основали Nvidia, в начале они делили акции поровну, и доля Хуаня Жэньсюня превышала одну треть. В то время Nvidia была маленькой мастерской, без известности и средств, а в сфере чипов была жесткая конкуренция, такие гиганты, как Intel и AMD, уже заняли свои позиции, и выжить было очень сложно. В первые два года после основания компании два разрабатываемых чипа провалились: первый имел плохую совместимость и не использовался игровыми компаниями; второй был дорогим и не имел преимуществ в производительности, продукция накапливалась на складе и не продавалась, и денежный поток компании быстро иссяк, и она оказалась на грани банкротства.
В самый критический момент японский игровой гигант Sega протянул руку помощи, оценив технический потенциал команды Nvidia, и решил вложить 7000000 долларов. В девяностых в Силиконовой долине 7000000 долларов — это не мелочь, для Nvidia, находящейся на грани банкротства, это были спасительные деньги. Но в мире нет бесплатного обеда, условия инвестирования Sega заключались в том, что они хотели получить акции, и у Хуаня Жэньсюня и команды основателей не было выбора: чтобы компания выжила, им пришлось уступить часть акций. Это было первое значительное размывание акций Хуаня Жэньсюня, хотя процент уменьшился, это дало возможность компании продолжать работать, и это совсем не то же самое, что братья Макдоналдс, которых вытолкнули.
С инвестициями Sega Nvidia восстановила свои позиции и в 1997 году выпустила первый успешный чип, постепенно закрепившись на рынке. Но для расширения масштабов и увеличения инвестиций в исследования одной лишь инвестиции Sega было недостаточно, и Хуань Жэньсюнь снова обратился к известным венчурным капиталистам, таким как Sequoia Capital, для финансирования. Каждый раз, когда проходило финансирование, приходилось выпускать новые акции для инвесторов, доля существующих акционеров размывалась, и это был неизбежный путь всех стартапов. Подумайте, другие дают вам деньги для поддержки вашего развития, и, конечно, они хотят получить соответствующие акции в качестве вознаграждения, Хуань Жэньсюнь, чтобы Nvidia могла расти, не имел иного выбора, кроме как принимать размывание акций раз за разом.
В 1999 году Nvidia вышла на биржу Nasdaq, что стало важной вехой в развитии компании и ключевым шагом в размывании акций. Выход на биржу означал выпуск акций для привлечения средств, чтобы больше инвесторов могли купить акции Nvidia, и эти средства в основном использовались для расширения исследований и рынка. Согласно проспекту эмиссии на тот момент, в день IPO доля Хуаня Жэньсюня упала с примерно одной трети до 27,7%. Хотя процент значительно уменьшился, эта доля по-прежнему позволяла ему сохранять контроль над решениями компании, и это совершенно отличалось от ситуации с Джобсом, которого выгнали из своей компании Apple, и который потом только мог работать, Хуань Жэньсюнь всегда оставался ключевым руководителем Nvidia.
После IPO размывание акций Nvidia не прекратилось. Чтобы удержать ключевых сотрудников, компания запустила программу поощрения акциями, выдавая сотрудникам акции в качестве награды, что требовало выпуска новых акций, и доли существующих акционеров, соответственно, размывались. Кроме того, с развитием компании иногда приходилось привлекать средства через увеличение капитала, что также вело к размыванию доли Хуаня Жэньсюня. Все эти действия направлены на долгосрочное развитие компании, это не означает, что Хуань Жэньсюнь пассивно теряет акции, это активный выбор, чтобы удержать таланты и расширить бизнес.
Помимо этого, Хуань Жэньсюнь также может снижать свою долю акций через программы соблюдения норм. В последние годы он ежегодно снижал часть акций через план 10b5-1, который разрешен американскими регуляторами, позволяя заранее устанавливать время и количество сделок, избегая подозрений в инсайдерской торговле. Он снижает свою долю акций в основном для диверсификации личного состояния, снижения рисков и удовлетворения налоговых требований, это не означает, что он не верит в развитие компании. Кроме того, его сокращение доли всегда небольшое, хотя общая сумма сокращения превышает один миллиард долларов, но по сравнению с его общей долей акций это незначительно и не подрывает его контроль над компанией.
Сейчас основными акционерами Nvidia являются Vanguard и BlackRock, другие крупные управляющие компании, их совокупная доля достигает почти 16%, но это институциональные инвесторы, которые занимаются только финансовыми инвестициями и не участвуют в повседневном управлении и принятии решений компании. Хуань Жэньсюнь, хотя и имеет только 3,5% акций, но как основатель и CEO, его влияние и авторитет не зависят от доли акций, стратегическое развитие компании и ключевые решения по-прежнему находятся под его контролем. Это абсолютно отличается от ситуации с братьями Макдоналдс, которых лишили контроля над компанией, и даже их первоначальный ресторан пришлось переименовать, а также отличается от опыта Джобса, который когда-то потерял контроль над Apple; Хуань Жэньсюнь всегда держит под контролем компанию, которую он основал.
В конечном счете, снижение доли Хуаня Жэньсюня с первоначальных одной трети до 3,5% — это неизбежный результат роста Nvidia, от малой компании до всемирного гиганта в области чипов, от банкротства до процветания. Стартапам необходимо выживать и развиваться, и они не могут обойтись без внешнего финансирования и стимулов для акционеров, эти действия неизбежно приводят к размыванию доли основателей.
Но умение Хуаня Жэньсюня заключается в том, что хотя он уступил часть акций, он всегда сохранял контроль над компанией, позволяя Nvidia развиваться в заданном направлении. А 3,5% акций в компании уровня Nvidia стоят гораздо больше, чем можно представить, это обеспечивает его богатство и позволяет сосредоточиться на управлении компанией, не будучи скованным долей акций. В отличие от Джобса и братьев Макдоналдс, Хуань Жэньсюнь действительно сохранил свое дело и получил соответствующую финансовую награду.
