#dusk $DUSK @Dusk
Одна вещь, которая не даёт мне покоя в цифрах по SME у DUSK, — насколько легко количество эмитентов может расти, в то время как реальный рынок под этим почти не меняется.
Можно разместить на платформе сотню токенизированных компаний и всё равно обнаружить, что небольшая группа отвечает за львиную долю объёма. На поверхности это выглядит как широкое внедрение. На практике же часто оказывается, что внимание, ликвидность и повторная активность застревают в узком ядре.
Поэтому я уделяю больше внимания соотношению действительно активных SME к общему числу выпущенных, медианному торговому объёму вместо среднего и, особенно, тому, сколько эмитентов возвращаются для второго размещения. Первая сделка на €5M показывает лишь, что компания сумела попасть на рельсы. Возвращение позже для ещё одного раунда — более сильный сигнал: значит, они действительно нашли ценность в администрировании владения, в механизмах передачи и в рабочем процессе для инвесторов.
Многим SME DUSK может быть нужен больше ради аккуратного программируемого реестра акционеров, чем ради оживлённой вторичной торговли. Такой кейс по-прежнему реален. Но операционное преимущество быстро уменьшается, если on-chain запись приходится постоянно сверять с off-chain юридической.
Простой тест, за которым я наблюдаю, остаётся тем же: возвращается ли больше эмитентов, или же число выпусков растёт просто быстрее, чем реальная зависимость от инфраструктуры?
$GPS $TUT
Одна вещь, которая не даёт мне покоя в цифрах по SME у DUSK, — насколько легко количество эмитентов может расти, в то время как реальный рынок под этим почти не меняется.
Можно разместить на платформе сотню токенизированных компаний и всё равно обнаружить, что небольшая группа отвечает за львиную долю объёма. На поверхности это выглядит как широкое внедрение. На практике же часто оказывается, что внимание, ликвидность и повторная активность застревают в узком ядре.
Поэтому я уделяю больше внимания соотношению действительно активных SME к общему числу выпущенных, медианному торговому объёму вместо среднего и, особенно, тому, сколько эмитентов возвращаются для второго размещения. Первая сделка на €5M показывает лишь, что компания сумела попасть на рельсы. Возвращение позже для ещё одного раунда — более сильный сигнал: значит, они действительно нашли ценность в администрировании владения, в механизмах передачи и в рабочем процессе для инвесторов.
Многим SME DUSK может быть нужен больше ради аккуратного программируемого реестра акционеров, чем ради оживлённой вторичной торговли. Такой кейс по-прежнему реален. Но операционное преимущество быстро уменьшается, если on-chain запись приходится постоянно сверять с off-chain юридической.
Простой тест, за которым я наблюдаю, остаётся тем же: возвращается ли больше эмитентов, или же число выпусков растёт просто быстрее, чем реальная зависимость от инфраструктуры?
$GPS $TUT