#termmax Многие впервые знакомясь с #TermMax застревают на двух словах: FT и XT. Сначала я тоже так думал — что это просто куча придуманных новых терминов. Потом я разложил их по частям и понял, что за этим стоит на самом деле довольно простая вещь: разрезать денежный поток по одному долгу на части.
Сами правила несложные: один debt token равен FT плюс XT. FT при погашении выкупается по номиналу — это путь определённости, где ты фиксируешь ту часть, которая даёт фиксированный доход. А XT при погашении становится нулём — в нём заключены рычаг (леверидж) и другая сторона волатильности. Одни и те же деньги по долгу таким образом разделяются на два совершенно противоположных типа риск-профиля: каждая половина сама ищет на рынке тех, кто готов это принять.$SPCXB
Умно здесь то, что система не заставляет тебя выбирать между “плавающей” и “фиксированной” ставкой из двух вариантов. Вместо этого рынок сам ставит цену на каждую из этих двух частей. Тем, кто хочет надёжного дохода, — FT; тем, кто хочет рискнуть ради более высокой отдачи, — XT. Как только сделки заключаются, подразумеваемая процентная ставка проявляется сама собой, и никому не нужно вручную придумывать цифру.$SNDKB
Чем больше я изучаю, тем сильнее ощущаю:@TermMax по-настоящему делает ставку не на то, чтобы “предложить процент”, а на превращение самой процентной ставки в торгуемый актив — а не на то, что лежит себе где-то в бэк-офисе без внимания параметром. В традиционном кредитовании APR — это то, что выставляет платформа: ты можешь только пассивно соглашаться. А здесь APR — это результат многократных покупок и продаж FT и XT, реальная цена, возникшая после столкновения спроса и предложения.
Поэтому сейчас я уже не особо хочу просто относить это к “протоколам с фиксированной ставкой”. Это больше похоже на машину, которая разбивает денежный поток по долгу на детали: каждая деталь может обращаться отдельно, независимо оцениваться и нести собственный кусок риска. Именно эта степень детализации — главная причина, почему мне хочется продолжать разбирать это по винтикам.@TermMax
Сами правила несложные: один debt token равен FT плюс XT. FT при погашении выкупается по номиналу — это путь определённости, где ты фиксируешь ту часть, которая даёт фиксированный доход. А XT при погашении становится нулём — в нём заключены рычаг (леверидж) и другая сторона волатильности. Одни и те же деньги по долгу таким образом разделяются на два совершенно противоположных типа риск-профиля: каждая половина сама ищет на рынке тех, кто готов это принять.$SPCXB
Умно здесь то, что система не заставляет тебя выбирать между “плавающей” и “фиксированной” ставкой из двух вариантов. Вместо этого рынок сам ставит цену на каждую из этих двух частей. Тем, кто хочет надёжного дохода, — FT; тем, кто хочет рискнуть ради более высокой отдачи, — XT. Как только сделки заключаются, подразумеваемая процентная ставка проявляется сама собой, и никому не нужно вручную придумывать цифру.$SNDKB
Чем больше я изучаю, тем сильнее ощущаю:@TermMax по-настоящему делает ставку не на то, чтобы “предложить процент”, а на превращение самой процентной ставки в торгуемый актив — а не на то, что лежит себе где-то в бэк-офисе без внимания параметром. В традиционном кредитовании APR — это то, что выставляет платформа: ты можешь только пассивно соглашаться. А здесь APR — это результат многократных покупок и продаж FT и XT, реальная цена, возникшая после столкновения спроса и предложения.
Поэтому сейчас я уже не особо хочу просто относить это к “протоколам с фиксированной ставкой”. Это больше похоже на машину, которая разбивает денежный поток по долгу на детали: каждая деталь может обращаться отдельно, независимо оцениваться и нести собственный кусок риска. Именно эта степень детализации — главная причина, почему мне хочется продолжать разбирать это по винтикам.@TermMax
FT 稳，XT 博，你选谁
0%
这种拆分设计有点东西
50%
利率能当资产交易
50%
2 проголосовали • Голосование закрыто