В реальном мире большинство заимствований — с фиксированной процентной ставкой. Ипотека «заперта», корпоративные облигации «заперты», потому что для любого, кто составляет бюджет, «предсказуемость» часто важнее, чем «дешевизна».
А вот в ончейне — наоборот. В таких протоколах, как Aave и Compound, ставка прыгает вместе с коэффициентом использования пула — сегодня 5%, завтра 8%, послезавтра снова 3%. Тот, кто берет в долг, не знает своей реальной стоимости, тот, кто выдает средства, не знает своей отдачи — и денежные потоки вообще невозможно спланировать.$GPS
@TermMax закрывает эту брешь. Делает это несложно: превращает «будущий период, какую-то фиксированную ставку» в то, что можно зафиксировать. Тогда заемщик знает стоимость, кредитор — доход, и все остается неизменным до даты погашения.$ACE
Эту ценность часто перекрывает вопрос «высокая ли доходность». У фиксированной ставки настоящий аргумент — не в более высокой цифре, а в определенности. Определенность означает возможность планировать бюджет, сопоставлять сроки и превращать разовые спекулятивные решения в повторяемые операционные действия. Держать плавающую ставку — это ставка на направление; фиксировать фиксированную ставку — это вести операционный денежный поток, а это на самом деле разные типы людей.
Но это не значит, что фиксированная ставка «выше по уровню». Она просто «маркирует цену» неопределенности. То, что вы платите за определенность, — это разница между фиксированной и плавающей ставкой. Когда ставки идут вниз, те, кто зафиксировал высокую доходность, чувствуют себя в проигрыше; когда ставки идут вверх, те, кто не зафиксировал, будут сожалеть. Стоимость определенности зависит от того, что у вас на руках — «свободные деньги» или «деньги, которые надо возвращать».
Поэтому, оценивая, хорош ли фиксированный процентный протокол, я смотрю не на то, насколько высокую годовую ставку он выставляет, а на то, может ли он стабильно и последовательно предлагать варианты фиксации для разных сроков. Фиксированная ставка считается по-настоящему реализованной только тогда, когда в любой момент один человек может найти «тот срок, который ему нужен», а не просто еще один вход, заточенный под импульсивную покупку по доходности.#termmax
А вот в ончейне — наоборот. В таких протоколах, как Aave и Compound, ставка прыгает вместе с коэффициентом использования пула — сегодня 5%, завтра 8%, послезавтра снова 3%. Тот, кто берет в долг, не знает своей реальной стоимости, тот, кто выдает средства, не знает своей отдачи — и денежные потоки вообще невозможно спланировать.$GPS
@TermMax закрывает эту брешь. Делает это несложно: превращает «будущий период, какую-то фиксированную ставку» в то, что можно зафиксировать. Тогда заемщик знает стоимость, кредитор — доход, и все остается неизменным до даты погашения.$ACE
Эту ценность часто перекрывает вопрос «высокая ли доходность». У фиксированной ставки настоящий аргумент — не в более высокой цифре, а в определенности. Определенность означает возможность планировать бюджет, сопоставлять сроки и превращать разовые спекулятивные решения в повторяемые операционные действия. Держать плавающую ставку — это ставка на направление; фиксировать фиксированную ставку — это вести операционный денежный поток, а это на самом деле разные типы людей.
Но это не значит, что фиксированная ставка «выше по уровню». Она просто «маркирует цену» неопределенности. То, что вы платите за определенность, — это разница между фиксированной и плавающей ставкой. Когда ставки идут вниз, те, кто зафиксировал высокую доходность, чувствуют себя в проигрыше; когда ставки идут вверх, те, кто не зафиксировал, будут сожалеть. Стоимость определенности зависит от того, что у вас на руках — «свободные деньги» или «деньги, которые надо возвращать».
Поэтому, оценивая, хорош ли фиксированный процентный протокол, я смотрю не на то, насколько высокую годовую ставку он выставляет, а на то, может ли он стабильно и последовательно предлагать варианты фиксации для разных сроков. Фиксированная ставка считается по-настоящему реализованной только тогда, когда в любой момент один человек может найти «тот срок, который ему нужен», а не просто еще один вход, заточенный под импульсивную покупку по доходности.#termmax