DigiFT Research: Прогноз RWA на 2026 год Макроэкономика·Ликвидность·Доступ к рынку

Обзор2025 год стал прорывным годом для токенизации активов реального мира (RWA), ознаменовав переход этой области от пилотной стадии к раннему институциональному масштабу. Эмитенты значительно расширили типы токенизированной продукции, включая фонды денежного рынка, частные кредиты, товары и новые модели токенизации акций; одновременно общая заблокированная стоимость ончейн RWA продолжает расти.
Входя в 2026 год, рыночные возможности больше не являются просто "продолжением 2025 года". Основное внимание следующего этапа заключается в ускорении развития через рыночную структуру: более четкие нормативные рамки, более широкое участие институтов, постоянно растущий спрос инвесторов и расширение на большее количество классов активов.
Ключевое изменение заключается в том, что участники Web3 больше не ограничиваются только крипто-нативными пользователями. Мысли инвесторов о распределении активов становятся все более разнообразными: они хотят получить доступ к диверсифицированным активам, более простым путям доступа и более быстрой скорости расчетов — часто не рассматривая саму "блокчейн" как объект инвестиций. Взгляд в будущее показывает, что Web3 постепенно эволюционирует из концепции единственной категории активов в технологию распределения.
Макроэкономическая среда стимулирует рынокЧтобы понять факторы, которые могут способствовать развитию RWA в 2026 году, сначала необходимо рассмотреть факторы, лежащие в основе изменений в рисковом аппетите в 2025 году. Цифровые активы (включая криптоактивы и RWA) не существуют изолированно; они все больше подвержены тем же макроэкономическим переменным, что и традиционные рынки — включая процентные ставки, тренды инфляции, политическую неопределенность и глобальную ликвидную среду.
Политика и макроэкономическое управление США в 2026 году останутся ключевыми определяющими факторами, поскольку они определяют якорь глобальной ликвидности и задают уровень безрисковой доходности. Долгосрочная цель инфляции Федеральной резервной системы (Fed) составляет 2%, она обычно измеряется с помощью индекса цен на личные потребительские расходы (PCE), который охватывает более широкий спектр, чем индекс потребительских цен (CPI), и более соответствует структуре фактических расходов домохозяйств. Тем не менее, CPI остается наиболее широко обсуждаемым индикатором инфляции на рынке и в обществе, и поэтому может служить "заголовком" для оценки ценового давления.
По состоянию на декабрь 2025 года, годовая инфляция в США составила 2.7%, уровень безработицы примерно 4.4%. Эта комбинация заставляет рынок продолжать обсуждать сроки и темпы дальнейшего снижения ставок. В декабре 2025 года ФРС провела третье снижение ставок за год — это шестое снижение с сентября 2024 года. Reuters также сообщает, что ФРС в 2025 году снизила ставки на 75 базисных пунктов, в то время как в начале 2026 года политики заявляют, что они склонны подождать больше данных перед принятием дальнейших действий.

Что это значит для инвесторовСнижение процентных ставок окажет существенное влияние на поведение инвесторов как на традиционных, так и на ончейн-рынках. Если денежно-кредитная политика будет ослаблена, особенно в более агрессивных сценариях (например, член ФРС Стивен Миран считает, что "снижение на более чем 100 базисных пунктов" является разумным), доходность на переднем крае вероятно значительно сократится. В этом сценарии доходность краткосрочных казначейских облигаций США к концу года может снизиться до уровня около 2,5%–3,0% (в зависимости от темпа и объема снижения), что делает этот уровень доходности менее привлекательным для многих инвесторов по сравнению с более широкими возможностями.
Когда доходности по наличным активам снижаются, некоторые инвесторы обычно пересматривают свои портфели, уменьшая концентрацию в казначейских облигациях и долларовых фондах денежного рынка, предпочтительно выбирая более высокодоходные активы или активы с характеристиками диверсификации. На практике это обычно выражается в увеличении предпочтения к золоту (как инструменту хеджирования инфляции), а также включает выборочные активы, такие как кредитные активы (включая частные кредиты) и недвижимость, в зависимости от аппетита к риску и макроэкономической среды.
Тот же механизм динамической настройки также применим к цифровым активам. Когда безрисковая доходность снижается и условия ликвидности улучшаются, биткойн (BTC) может извлечь пользу от повторного вливания средств, включая соответствующие каналы, такие как спотовый ETF на биткойн. В условиях растущей макроэкономической неопределенности нарратив о "биткойне как цифровом золоте/хедж-инструменте" часто повторяется (даже если это не всегда так в краткосрочной перспективе). Исторический опыт показывает, что когда биткойн укрепляется из-за улучшения настроений по риску или притока средств, высокобета токены обычно также следуют за ростом, хотя разница в производительности между различными альткойнами может быть значительной.
Важно отметить, что ончейн-инвесторы теперь также не ограничиваются только криптовалютными активами. С развитием токенизации физических активов участники рынка все больше могут распределять традиционные активы в ончейн-формате — включая процентные ставки, кредиты, товары и акции. Эта конвергенция ставит перед различными типами инвесторов один и тот же ключевой вопрос: когда доходности фондов денежного рынка и краткосрочных казначейских облигаций снижаются до низких уровней, где искать следующий устойчивый источник дохода и разнообразия? В пределах реальных институциональных и операционных ограничений, какие активы обладают большей доступностью и возможностью удержания?
Это поднимает ключевой вопрос: какие классы активов RWA наиболее вероятно достигнут прорывного роста в 2026 году?
Классы активов, на которые стоит обратить внимание в 2026 годуТокенизация фондов денежного рынка и частных кредитов продолжит расти в 2026 году, главным образом потому, что эмитенты и распределители постепенно понимают, как эти продукты могут быть встроены в существующие нормативные структуры, хранение и операционные процессы.
В то же время практический опыт 2025 года показывает, что когда токенизированные проекты успешно реализуются и проверяются в одной-двух относительно стабильных категориях активов, эмитенты обычно постепенно увеличивают свою готовность расширять предложения на соседние продукты в той же категории активов. С точки зрения распределения рынок наблюдает все больше активного спроса, который уже не ограничивается управлением наличностью или кредитным распределением, но расширяется на товарные рынки, акции (включая неамериканские рынки) и дифференцированные стратегии. Это имеет решающее значение, так как определит, какие структуры будут приняты в первую очередь, какие партнеры будут вовлечены и какие классы активов смогут первыми достичь масштабного развития.

Структура рынка также становится более зрелой. Текущие токенизационные платформы включают как специализированные платформы одного актива, так и многоактивные распределительные платформы, а разнообразные пути расширяют спектр активов, которые могут быть переведены в ончейн. Для 2026 года ключевым вопросом уже не станет "могут ли активы быть токенизированы", а как токенизация сможет действительно расширить доступность активов в условиях четко определенных полномочий, правового фреймворка, масштабируемых операций и эффективных механизмов ликвидности/передачи.

Следующие классы активов заслуживают особого внимания, так как они обладают: (i) четким спросом со стороны инвесторов, (ii) постоянно растущим спросом на многоклассовое распределение и (iii) постоянно улучшающимися каналами распределения, которые делают ранее труднодоступные активы более легкими для удержания.
Драгоценные металлы: не только золотоИсторически токенизированные товары были доминированы золотом, что связано с тем, что золото имеет зрелую систему хранения и залога и долгое время считалось общепризнанным активом для хранения ценности. Однако следующий этап роста может расшириться на более широкий спектр драгоценных металлов.
В декабре 2025 года цены на серебро, платину и палладий достигли исторических максимумов из-за повышения неопределенности на рынке и стремления инвесторов к диверсификации активов. Как инвесторы в драгоценные металлы больше не ограничиваются только золотом, так и эмитенты токенов могут более активно расширяться на эти металлы, чтобы удовлетворить требования инвесторов к диверсификации и нарастающей уверенности эмитентов.
Однако текущая структура рынка остается несбалансированной. Золото уже имеет зрелые ведущие продукты и каналы распределения, такие как Tether Gold (XAU₮) и PAX Gold (PAXG), оба из которых четко привязаны к системе хранения и выкупа физического золота. В отличие от этого, другие токенизированные продукты драгоценных металлов еще не достигли аналогичного уровня влияния и глубины распределения бренда. Если новые проекты смогут сочетать надежные стандарты залога и постоянную ликвидность, токенизация драгоценных металлов может достичь более значительного расширения в 2026 году.

Кроме того, ранние признаки показывают, что участники ончейн одновременно торгуют активами, связанными с драгоценными металлами, и токенами акций RWA. В 2025 году на платформе Bitget три токена RWA акций/ETF с наибольшим объемом торгов были связаны с Tesla (TSLAon), iShares Gold Trust (IAUon) и iShares Silver Trust (SLVon).

НедвижимостьНедвижимость является одной из самых крупных возможностей для токенизации в долгосрочной перспективе, поскольку она обладает огромным объемом, в то время как существуют структурные проблемы, такие как высокие барьеры для инвесторов и большое трение в процессе торговли, и токенизация имеет потенциал для их смягчения. Deloitte прогнозирует, что к 2035 году объем токенизированной недвижимости может достичь 4 триллионов долларов, хотя это все еще очень мало по сравнению с общей стоимостью глобальной недвижимости — Savills оценивает общую стоимость глобальной недвижимости на начало 2025 года примерно в 393 триллиона долларов.
Смотрим на 2026 год, если уровень процентных ставок снизится, доступность ипотечных кредитов и общая среда финансирования могут немного улучшиться, что может поддержать активность сделок с недвижимостью и цены на активы в большинстве рынков. В этом контексте привлекательность токенизированной недвижимости заключается не в замене права собственности на недвижимость, а в выступлении в качестве нового канала распределения и доступа, особенно подходящего для инвесторов, желающих участвовать с меньшими суммами инвестиций, пересекающихся границ или получающих более быстрые механизмы передачи.
Публичные и частные инвестицииТокенизация акций США постепенно набирает популярность, хотя текущий объем рынка все еще невелик, но обсуждения на уровне институтов все чаще указывают на то, что токенизированные акции могут в долгосрочной перспективе стать важным каналом передачи и ликвидности. Отчет Bitget сообщает, что 95% трейдеров токенизированных акций также являются держателями криптоактивов.
Ключевым достижением 2025 года стало то, что на рынке быстро появились различные модели токенизации акций, которые необходимо четко различать, поскольку они оптимизируют различные цели (например, доступ и ликвидность против прав акционеров и корпоративного управления): во-первых, это токены, основанные на ценах/экономике (например, xStocks от Backed, Ondo Global Markets), используемые для отслеживания экономической производительности публичных акций, а не для предоставления прав акционеров; и структуры прямого выпуска (например, проекты прямой эмиссии Superstate), которые обеспечивают более прямой доступ к процессу эмиссии/регистрации для инвесторов; а также структура рынка токенизированных акций на блокчейне, продвигаемая Securitize.
В настоящее время токенизация акций все еще в основном сосредоточена на акциях публично торгуемых компаний, и именно поэтому частные инвестиции рассматриваются как "следующий фокус" на 2026 год. Многие инвесторы хотят получить доступ к высококачественным частным компаниям раньше, и токенизация может широко охватить их через доли ранних сотрудников, фонды VC/PE или другие структурированные способы. Для держателей и фондов основная ценность заключается в ликвидности — основанная на проверенной юридической и операционной базе токенизации публичных акций, токенизация, как ожидается, постепенно будет поддерживать вторичные передачи и создание путей ликвидности в ончейн.
В последние два года искусственный интеллект (AI) и технологическая отрасль являются важными движущими силами рыночной активности, и структура 2026 года по-прежнему благоприятствует их продолжению инноваций и слияний. Проблема заключается в том, что большая часть создания ценности происходит на этапе до выхода на биржу, и обычным инвесторам зачастую трудно участвовать. Пример Meta, который приобрел Manus за более чем 2 миллиарда долларов, наглядно демонстрирует, как возможности на частном рынке могут быстро переоцениваться стратегическими покупателями, исчезая из зоны доступности для общественности.
Именно поэтому токенизированные частные инвестиции все чаще рассматриваются как "следующий фронт" для RWA — их значение заключается не только в более раннем доступе, но и в расширении круга инвесторов через соответствующие каналы распределения.
Стратегии хедж-фондовТекущие продукты RWA на рынке по-прежнему в основном сосредоточены на управлении наличностью и кредитных активах, что оставляет инвесторов, готовых взять на себя больший риск, без высокодоходных вариантов. Поэтому токенизированные хедж-фондовые стратегии в 2026 году заслуживают внимания. Хотя ликвидность этих стратегий может быть ниже, чем у "основных" категорий RWA, они более привлекательны для инвесторов с высокой толерантностью к риску, и целевые диапазоны доходности некоторых стратегий могут достигать примерно 15%–30%.
В 2025 году AIMA и PWC сообщают, что около одной трети хедж-фондов активно продвигают или планируют исследовать токенизацию, причем интерес из Азии и Ближнего Востока наиболее силен. В отчете также говорится, что 52% опрошенных хедж-фондов проявили интерес к структуре токенизированных фондов в различной степени, главными мотивациями являются расширение доступа для инвесторов и повышение операционной эффективности.
Например, DigiFT в настоящее время распространяет токенизированные хедж-фондовые стратегии, ориентированные на волатильные возможности традиционных, альтернативных и криптоактивов, привлекая не только инвесторов, но и другие хедж-фонды, исследующие возможности токенизации.
Распространенный вопрос заключается в том, будут ли инвесторы по-прежнему покупать токенизированные хедж-фонды при ограниченной ликвидности. Ключевым моментом является не то, что токенизация автоматически создает "ликвидность", а то, что она может постепенно поддерживать ликвидность на вторичном рынке — через внебиржевые передачи, обеспеченные маркет-мейкерами, или в интеграции с DeFi после создания инфраструктуры и соблюдения норм. В то же время ликвидность не является единственной заботой инвесторов; в условиях продолжающейся неопределенности на рынке инвесторы также ищут стратегии, которые предлагают высокий доход и возможность извлечения выгоды из волатильности.
Акции вне США и региональная инклюзивностьС глобальной точки зрения японский и китайский фондовые рынки в течение многих лет выглядели относительно "приглушенными", но на самом деле показывали сильные результаты и, как ожидается, будут расширяться в 2026 году. Китай продолжает внедрять инновации в области технологий и ИИ, в то время как японский фондовый рынок вновь привлекает внимание глобальных инвесторов, а курс доллара к иене также оказывает важное влияние на кросс-границы распределение и ожидания доходности. Даже Уоррен Баффет (Warren Buffett) публично заявил о долгосрочном удержании японских акций. Но текущая главная проблема заключается в доступности.
В Китае доля участия иностранных инвесторов в акциях A остается долгое время низкой, обычно составляет около 3–4% от общей рыночной капитализации, что отражает структурные ограничения, такие как контроль капиталов, система квот QFII и ограниченные каналы доступа для иностранных инвесторов. Несмотря на улучшения доступа в последние годы, доля иностранного владения остается ограниченной, и внутренний рынок акций по-прежнему считается многими глобальными инвесторами труднодоступным.
Япония отличается. Уровень участия иностранных инвесторов на японском фондовом рынке довольно высок, хотя еще не "достигнут предел", обычно считается, что они владеют около 30% рыночной капитализации, хотя различия по секторам заметны. В 2025 году иностранные инвестиции особенно заметны. Reuters сообщает, что в одной неделе октября 2025 года иностранные инвесторы чисто купили японские акции на 752,6 миллиарда йен (около 5 миллиардов долларов), что привело к тому, что индекс Nikkei приблизился к историческим максимумам. Financial Times также сообщает, что в апреле 2025 года иностранные инвесторы приобрели 8,2 триллиона йен японских акций и облигаций за один месяц, что стало новым рекордом с 2005 года.
Это свидетельствует о том, что уровень доступа на японском фондовом рынке относительно открыт и спрос по-прежнему растет. Если пути доступа будут упрощены, уровень участия может еще вырасти. Потенциальным решением является токенизация акций Китая и Японии.
С учетом того, что юридическая структура постепенно становится более зрелой, в 2026 году иностранные инвесторы могут получить доступ к более широкому спектру акций вне США в ончейн-формате, а не ограничиваться только фондовым рынком США.
Ключевые факторы, способствующие принятию RWA в 2026 годуХотя 2025 год может стать самым важным годом для токенизации, рынок все еще находится на ранней стадии. Если 2025 год станет поворотным моментом для перехода от экспериментальной стадии к институциональному масштабу, то 2026 год может стать годом, когда токенизация действительно глубоко интегрируется в ончейн экосистему.
Основным фактором, способствующим принятию RWA, является: глубокая интеграция с ончейн экосистемой. Основные препятствия, с которыми сталкиваются DeFi-протоколы и эмитенты RWA, связаны с согласованием юридических и нормативных требований. Некоторые DeFi-протоколы все еще не имеют структурных условий для интеграции RWA, в то время как некоторые структуры эмиссии RWA ограничивают возможности их интеграции. DeFi-протоколам нужны жизнеспособные решения для хранения токенов, представляющих ценные бумаги, например, через депозитарные учреждения или создание сущностей, которые могут хранить RWA.
С точки зрения эмитентов, если протоколы DeFi не могут непосредственно держать токены, представляющие ценные бумаги, эмитенты все равно должны создать решения для обеспечения совместимости ончейн — жизнеспособные пути включают создание слоя доступа без лицензии при соблюдении нормативных требований или сотрудничество с хранилищами, обладающими возможностями хранения активов, которые будут владеть базовыми токенами и выпускать токены-документы, представляющие права на базовые активы.
Это также подчеркивает важность законодательных структур рынка. Законодательство США (Закон о ясности рынка цифровых активов) (CLARITY Act) вызвало широкое обсуждение, целью которого является установление более четких границ регулирования для крипто-рынка в США и уточнение обязанностей различных регулирующих органов и участников рынка. Если структура рынка будет ясной, торговые платформы и протоколы будут легче соответствовать нормативным ожиданиям на операционном уровне, тем самым открывая путь для интеграции токенизации физических активов. Примечательной является текущая ситуация, что большинство дефи-протоколов все больше становятся поставщиками технологий, а не финансовыми посредниками, что делает важность согласования юридических и нормативных требований нарастающей по мере углубления интеграции в области токенизации физических активов.
В процессе эмиссии и распределения токенов, представляющих ценные бумаги, интеграция через регулируемые каналы является ключевым фактором — особенно в первых юрисдикциях. Эта необходимость обусловлена не только макроэкономической неопределенностью, но и непосредственно связана с регуляторными рисками. На практике, если торговая площадка не получила соответствующую лицензию, она всегда будет подвержена риску ограничения или приостановки своей деятельности со стороны регулирующих органов, что приведет к сложным проблемам с ограниченной ликвидностью и нарушением механизмов выхода для инвесторов. Например, в Сингапуре Управление финансовых услуг (MAS) уже выпустило руководство, четко указав требования к регулированию токенизированных продуктов на капитальных рынках в рамках Закона о ценных бумагах и фьючерсах. В зависимости от характеристик токенов и типов деятельности, соответствующие действия по распределению могут вызвать требования к лицензированию. Регулирование не может полностью устранить риски, но регулируемые пути обычно могут предоставить участникам рынка более надежную операционную структуру, чем нерегулируемые места.
Наконец, необходимо обратить внимание на проблемы регуляторного арбитража. В традиционном смысле регуляторный арбитраж означает использование или обход различий в регулировании между различными юрисдикциями, чтобы преодолеть ограничения или получить неравные конкурентные преимущества. На практике рыночный доступ является самым важным ограничением, а наиболее непосредственный способ преодоления ограничений доступа обычно заключается в поиске юрисдикционных каналов, позволяющих действовать, например, открыв брокерский счет в Гонконге, чтобы получить доступ к активам, которые трудно напрямую приобрести на внутреннем рынке. Хотя токенизация может расширить каналы доступа к активам, в большинстве юрисдикций такие активы все еще квалифицируются как ценные бумаги, что означает, что границы соответствия по-прежнему применимы. Чтобы полностью преодолеть эти ограничения, единственный путь — это преобразовать активы в формы, не требующие лицензирования, и включить их в систему DeFi — что возвращает нас к ключевому вопросу: интеграция ончейн экосистемы RWA станет самым важным фактором, способствующим принятия RWA в 2026 году.
РезюмеВ целом, ключевым вопросом в 2026 году станет не то, могут ли RWA быть токенизированы, а то, могут ли они быть масштабно распределены и использованы — в рамках четко определенных прав, исполняемого правового фреймворка и поддерживающих операций процессов для хранения, расчета и передачи.
С учетом того, что доходность по наличным средствам постепенно нормализуется, инвестиционный спрос может перейти от денежного рынка и кредитных токенов к товарам, акциям, недвижимости и дифференцированным стратегиям, особенно в тех областях, где токенизация может снизить трение при входе и постепенно улучшить возможности вторичных передач. Следующая стадия токенизации будет зависеть от качества инфраструктуры: соблюдение нормативных требований, надежные системы расчетов и жизнеспособные пути ликвидности для институциональных инвесторов и ончейн экосистем.
Список литературыThe Wall Street Journal (2025) Темпы инфляции остаются стабильными в декабре; потребительские цены выросли на 2,7% по сравнению с прошлым годом. Доступно по адресу: https://www.wsj.com/economy/consumer-price-index-inflation-december-2025-5e292092
Совет управляющих Федеральной резервной системы (2026) Почему Федеральная резервная система стремится к инфляции в 2 процента в долгосрочной перспективе? Доступно по адресу: https://www.federalreserve.gov/faqs/economy_14400.htm
U.S. Bureau of Labor Statistics (2026) Индекс потребительских цен — декабрь 2025 года. Доступно по адресу: https://www.bls.gov/news.release/archives/cpi_01132026.htm
The Motley Fool (2026) Вот когда ожидается снижение процентных ставок Федеральной резервной системы в 2026 году и что это значит для фондового рынка. Доступно по адресу: https://www.fool.com/investing/2026/01/05/when-federal-reserve-cut-interest-rates-2026-stock
Reuters (2026) Глава ФРС Барклин называет данные по инфляции за декабрь обнадеживающими. Доступно по адресу: https://www.reuters.com/business/feds-barkin-calls-december-inflation-data-encouraging-2026-01-13
Reuters (2026) ФРС должна провести крупные снижение ставок в этом году, говорит Миран в Fox Business. Доступно по адресу: https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/fed-should-deliver-big-rate-cuts-this-year-miran-tells-fox-business-2026-01-06
Charles Schwab & Co (2025) Перспективы на 2026 год: Казначейские облигации и фиксированный доход. Доступно по адресу: https://www.schwab.com/learn/story/fixed-income-outlook
NPR (2026) Криптоактивы выросли в 2025 году — а затем рухнули. Что дальше? Доступно по адресу: https://www.npr.org/2026/01/01/nx-s1-5642654/trump-crypto-winter-bitcoin
CoinLaw (2025) Статистика рынка токенизированных товаров 2026: Рост, Тенденции и Инсайты. Доступно по адресу: https://coinlaw.io/tokenized-commodities-market-statistics
Ondo Finance на X (2026) Пост о самых торгуемых токенах акций/ETF RWA от Bitget. Доступно по адресу: https://x.com/OndoFinance/status/2011091943720210747
Deloitte (2025) Цифровые дивиденды: Как токенизированная недвижимость может революционизировать управление активами. Доступно по адресу: https://www.deloitte.com/us/en/insights/industry/financial-services/financial-services-industry-predictions/2025/tokenized-real-estate.html
Savills (2025) Стоимость недвижимости в мире составляет 393,3 триллиона долларов и является крупнейшим хранилищем богатства в мире. Доступно по адресу: https://www.savills.com/insight-and-opinion/savills-news/381209/world-s-real-estate-worth-%24393.3-trillion-and-is-the-world-s-largest-store-of-wealth
FF News (2026) 95% трейдеров токенизированных акций Bitget также держат криптоактивы, подчеркивая конвергенцию рынка: отчет. Доступно по адресу: https://ffnews.com/newsarticle/cryptocurrency/95-of-bitgets-tokenized-stock-traders-also-hold-crypto-underscoring-market-convergence-report
Reuters (2025) Крипторынок для токенизации акций вызывает опасения по защите инвесторов. https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/crypto-race-tokenize-stocks-raises-investor-protection-flags-2025-10-08
Backed Finance (2025) xStocks становятся доступными: токенизированные акции для эпохи DeFi. Доступно по адресу: https://backed.fi/news-updates/xstocks-are-going-live-tokenized-stocks-for-the-defi-era
Markets Media (2025) Ondo Global Markets проводит крупнейший запуск токенизированных акций. Доступно по адресу: https://www.marketsmedia.com/ondo-global-markets-makes-largest-launch-of-tokenized-equities
Ledger Insights (2025) Superstate запускает прямую эмиссию токенизированных публичных акций. Доступно по адресу: https://www.ledgerinsights.com/superstate-launches-direct-issuance-for-tokenized-public-shares
CoinDesk (2025) Securitize предложит первую полностью ончейн торговлю реальными публичными акциями в начале 2026 года. Доступно по адресу: https://www.coindesk.com/business/2025/12/17/securitize-to-offer-first-fully-onchain-trading-for-real-public-stocks-in-early-2026
The Wall Street Journal (2025) Meta покупает стартап AI Manus за более чем 2 миллиарда долларов. Доступно по адресу: https://www.wsj.com/tech/ai/meta-buys-ai-startup-manus-adding-millions-of-paying-users-f1dc7ef8
AIMA (Ассоциация альтернативного управления инвестициями) (2025) Изменения в регулировании, благоприятные для крипто, ускоряют институциональные инвестиции (Пресс-релиз). Доступно по адресу: https://www.aima.org/article/press-release-crypto-friendly-regulatory-changes-accelerate-institutional-investment.html
Investopedia (2025) Уоррен Баффет увеличивает свои инвестиции в японские компании. Стоит ли вам также инвестировать? Доступно по адресу: https://www.investopedia.com/warren-buffett-s-investments-in-japanese-companies-11800550
YuanTrends (2025) Иностранные инвестиции в акции A: Почему даже массовые вливания могут составить только 3-4% китайского фондового рынка. Доступно по адресу: https://yuantrends.com/foreign-investment-a-shares-market-share-analysis
Bentley Reid (2026) Китайские акции A. Доступно по адресу: https://www.bentleyreid.com/investment-page/theme-based-investing-chinese-a-shares
Voronoi (2025). Иностранцы активно вливаются в японский фондовый рынок. Доступно по адресу: https://www.voronoiapp.com/markets/Foreigners-have-piled-into-Japans-stock-market-5034
Reuters (2025) Иностранные инвесторы активно покупают японские акции перед историческим голосованием по вопросу избрания премьер-министра. Доступно по адресу: https://www.reuters.com/world/asia-pacific/foreign-investors-pile-into-japan-stocks-ahead-historic-pm-vote-2025-10-23
Financial Times (2025) Иностранцы скупают активы Jana на $57 миллиардов в "день освобождения". Доступно по адресу: https://www.ft.com/content/39c59399-74e6-4495-9d28-06a9bfc4eebc
Конгресс США (2025) H.R.3633 - Закон о ясности рынка цифровых активов 2025 года. Доступно по адресу: https://www.congress.gov/bill/119th-congress/house-bill/3633/text
a16z crypto (2025) Закон о ясности — почему это важно, что нужно знать и что делать. Доступно по адресу: https://a16zcrypto.com/posts/article/genius-act-clarity-act-crypto-legislation-explained/?ref=anduril.tw
Управление денежного обращения Сингапура (2025) Руководство по токенизации продуктов на капитальных рынках. Доступно по адресу: https://www.mas.gov.sg/-/media/mas/sectors/guidance/guide-on-the-tokenisation-of-capital-markets-products.pdf

Отказ от ответственностиDigiFT и/или его аффилированные лица стремятся обеспечить точность и надежность предоставляемой информации, но не дают никаких гарантий ее точности или полноты и не несут ответственности за любые убытки или ущерб (независимо от того, основаны ли они на деликте, контракте или другом праве), возникшие в результате любых неточностей или упущений, или из-за любых решений, действий или бездействия, основанных на информации, содержащейся в этом материале. Этот материал не является предложением, призывом, рекомендацией или приглашением к покупке, подписке или торговле любыми упомянутыми продуктами/услугами. Указанные продукты/услуги предоставляются только через уполномоченные регулируемые посреднические организации для квалифицированных инвесторов, профессиональных инвесторов и институциональных инвесторов.
Перед принятием каких-либо инвестиционных решений обязательно проконсультируйтесь с независимым юристом и финансовым консультантом. Клиенты должны тщательно оценить свои инвестиционные цели, аппетит к риску, финансовое положение и конкретные потребности перед торговлей такими продуктами. Этот материал предназначен только для квалифицированных инвесторов, профессиональных инвесторов и институциональных инвесторов и не предназначен для розничных клиентов или их инвестиционных целей. DigiFT не несет никакой юридической ответственности за содержание этой статьи для других инвесторов.

Ссылка на оригиналCoinFound: https://app.coinfound.org/zh/research/5 
DigiFT Research: https://insights.digift.io/2026-rwa-outlook-macro-liquidity-and-distribution/ 