Экономика Китая сейчас работает на двух очень разных «двигателях».
Промышленное производство в июле составило 4,5% — ниже ожиданий. Розничные продажи тоже разочаровали. Это не просто шум. Это история разделенной экономики:
Одна сторона: сектора, движимые технологиями, и экспорт идут довольно хорошо.
Другая сторона: традиционное обрабатывающее производство и внутреннее потребление слабы — и становятся слабее.
Такая двухтрековая схема создает реальные проблемы. Нельзя вечно «экспортировать» путь выхода из слабого спроса внутри страны. И если потребители не тратят дома, это тянет за собой более широкую экономику — независимо от того, насколько сильны ваши заводы.
Вопрос не в том, растет ли Китай. Вопрос в том, насколько устойчив именно такой перекошенный рост — и что произойдет, когда сильная сторона перестанет тащить слабую.
Следите за данными по потреблению. Там и находится настоящая история.
Промышленное производство в июле составило 4,5% — ниже ожиданий. Розничные продажи тоже разочаровали. Это не просто шум. Это история разделенной экономики:
Одна сторона: сектора, движимые технологиями, и экспорт идут довольно хорошо.
Другая сторона: традиционное обрабатывающее производство и внутреннее потребление слабы — и становятся слабее.
Такая двухтрековая схема создает реальные проблемы. Нельзя вечно «экспортировать» путь выхода из слабого спроса внутри страны. И если потребители не тратят дома, это тянет за собой более широкую экономику — независимо от того, насколько сильны ваши заводы.
Вопрос не в том, растет ли Китай. Вопрос в том, насколько устойчив именно такой перекошенный рост — и что произойдет, когда сильная сторона перестанет тащить слабую.
Следите за данными по потреблению. Там и находится настоящая история.