TermMax в последнее время, и сначала мне показалось, что основная история довольно проста: заимствование по фиксированной ставке на рынке, где большинство кредитных ставок постоянно меняются.
Но чем больше я в это вникал, тем сильнее я думаю, что интереснее всего на самом деле то, как TermMax работает со временем.
Заёмщики берут кредит не просто по той ставке, которую рынок даст им завтра. У долга есть заданный срок погашения: Fixed-Rate Tokens (токены с фиксированной ставкой) отображают то, что нужно будет вернуть, когда наступит эта дата.
Уже есть определённая активность вокруг этого. TermMax находится примерно на уровне $34 млн TVL, около $29 млн в активных кредитах, и большая часть этой ликвидности всё ещё размещена в Ethereum.
Эти цифры дают полезный контекст, но они не особо помогают понять, работает ли модель.
Мне куда интереснее другое: начинают ли люди управлять on-chain-долгом так же, как они управляли бы реальным бухгалтерским балансом — то есть понимать, что они должны, во сколько это обходится, и когда наступает срок погашения.
Особенно это становится занимательным, когда в противоположной стороне позиции могут находиться приносящие доход активы вроде Pendle PTs. Тогда у вас потенциально доход и долг работают против заранее известных временных рамок, а не под постоянно меняющиеся ставки.
Действительно ли пользователи ведут себя так — отдельный вопрос.
Мне очень хотелось бы увидеть, как объём активных кредитов распределён по заёмщикам и по срокам погашения. Если те же самые пользователи возвращаются и перекатывают долг в новые условия, это скажет мне гораздо больше, чем один только TVL.
Вот что я всё ещё пытаюсь выяснить.
Если кто-то уже разобрался в данных о on-chain-заёмщиках TermMax, мне было бы интересно сравнить то, что вы нашли.
@TermMax #TermMax
Но чем больше я в это вникал, тем сильнее я думаю, что интереснее всего на самом деле то, как TermMax работает со временем.
Заёмщики берут кредит не просто по той ставке, которую рынок даст им завтра. У долга есть заданный срок погашения: Fixed-Rate Tokens (токены с фиксированной ставкой) отображают то, что нужно будет вернуть, когда наступит эта дата.
Уже есть определённая активность вокруг этого. TermMax находится примерно на уровне $34 млн TVL, около $29 млн в активных кредитах, и большая часть этой ликвидности всё ещё размещена в Ethereum.
Эти цифры дают полезный контекст, но они не особо помогают понять, работает ли модель.
Мне куда интереснее другое: начинают ли люди управлять on-chain-долгом так же, как они управляли бы реальным бухгалтерским балансом — то есть понимать, что они должны, во сколько это обходится, и когда наступает срок погашения.
Особенно это становится занимательным, когда в противоположной стороне позиции могут находиться приносящие доход активы вроде Pendle PTs. Тогда у вас потенциально доход и долг работают против заранее известных временных рамок, а не под постоянно меняющиеся ставки.
Действительно ли пользователи ведут себя так — отдельный вопрос.
Мне очень хотелось бы увидеть, как объём активных кредитов распределён по заёмщикам и по срокам погашения. Если те же самые пользователи возвращаются и перекатывают долг в новые условия, это скажет мне гораздо больше, чем один только TVL.
Вот что я всё ещё пытаюсь выяснить.
Если кто-то уже разобрался в данных о on-chain-заёмщиках TermMax, мне было бы интересно сравнить то, что вы нашли.
@TermMax #TermMax