Я снова и снова возвращаюсь к Atomic Orders на рынках фиксированного кредитования TermMax и к идее о том, что одна и та же ликвидность может быть доступна сразу в нескольких рынках.
На первый взгляд это выглядит как удобный способ не допустить «застревания» ликвидности в одном месте. Но фраза «одна и та же ликвидность» здесь делает очень многое. Общая ликвидность говорит мне о том, что простаивающий капитал может одновременно конкурировать с заемщиками на нескольких рынках. Она не говорит мне о том, что капитал способен продолжать циркулировать, как только один из этих рынков фактически использует его. TermMax ожидала, что Atomic Orders увеличат доступную ликвидность на каждый рынок в 5–20 раз. Но эта цель измеряет доступность, а не то, как часто лежащий в основе капитал действительно используется повторно.
Я пока не знаю, действительно ли Atomic Orders существенно повышают частоту повторного использования капитала или в основном увеличивают число мест, где тот же простаивающий капитал может ждать спроса. Механика делает это различие более понятным. До исполнения (fill) один пул может быть котируем сразу на нескольких рынках TermMax. После исполнения капитал не «умножается». Доступность в других местах снижается, и как только средства попадают в фиксированный срочный заем, они могут оставаться «привязанными» до погашения, если позиция не закрывается раньше.
Это заставляет меня по-другому смотреть на эффективность использования капитала. Отображаемая ликвидность показывает, насколько широко капитал может конкурировать за спрос. Оборот капитала показывает, может ли он возвращаться в обращение после того, как был задействован. Это более сильное доказательство, потому что капитал должен пройти обе части цикла: найти заемщика и снова стать доступным для кредитования.
Я бы узнал больше из того, что меньший пул последовательно проходит через несколько реальных кредитов, чем из того, что на разных рынках появляется гораздо больший объем, но после первого исполнения он становится статичным.
Вопрос в том, заставляют ли Atomic Orders капитал TermMax работать чаще, или в основном делают так, чтобы тот же простаивающий капитал проще было обнаружить. Я отслеживаю, как долго капитал остается «привязанным» после исполнения, как часто позиции закрываются до наступления срока погашения, и получает ли эта ликвидность повторное размещение.
#termmax @TermMax $GPS
На первый взгляд это выглядит как удобный способ не допустить «застревания» ликвидности в одном месте. Но фраза «одна и та же ликвидность» здесь делает очень многое. Общая ликвидность говорит мне о том, что простаивающий капитал может одновременно конкурировать с заемщиками на нескольких рынках. Она не говорит мне о том, что капитал способен продолжать циркулировать, как только один из этих рынков фактически использует его. TermMax ожидала, что Atomic Orders увеличат доступную ликвидность на каждый рынок в 5–20 раз. Но эта цель измеряет доступность, а не то, как часто лежащий в основе капитал действительно используется повторно.
Я пока не знаю, действительно ли Atomic Orders существенно повышают частоту повторного использования капитала или в основном увеличивают число мест, где тот же простаивающий капитал может ждать спроса. Механика делает это различие более понятным. До исполнения (fill) один пул может быть котируем сразу на нескольких рынках TermMax. После исполнения капитал не «умножается». Доступность в других местах снижается, и как только средства попадают в фиксированный срочный заем, они могут оставаться «привязанными» до погашения, если позиция не закрывается раньше.
Это заставляет меня по-другому смотреть на эффективность использования капитала. Отображаемая ликвидность показывает, насколько широко капитал может конкурировать за спрос. Оборот капитала показывает, может ли он возвращаться в обращение после того, как был задействован. Это более сильное доказательство, потому что капитал должен пройти обе части цикла: найти заемщика и снова стать доступным для кредитования.
Я бы узнал больше из того, что меньший пул последовательно проходит через несколько реальных кредитов, чем из того, что на разных рынках появляется гораздо больший объем, но после первого исполнения он становится статичным.
Вопрос в том, заставляют ли Atomic Orders капитал TermMax работать чаще, или в основном делают так, чтобы тот же простаивающий капитал проще было обнаружить. Я отслеживаю, как долго капитал остается «привязанным» после исполнения, как часто позиции закрываются до наступления срока погашения, и получает ли эта ликвидность повторное размещение.
#termmax @TermMax $GPS