Крипторынок уже так долго живёт под влиянием бессрочных контрактов, что у многих при словах «лонг», «шорт» и «кредитное плечо» в голове сразу возникает торговля фьючерсами.
Но недавно я изучал Alpha Market от @TermMax и задумался: обязательно ли торговля с плечом должна быть связана с «ликвидацией»?
У TermMax Alpha подход несколько иной.
Для активов, у которых нет развитого рынка бессрочных контрактов, платформа не пытается во что бы то ни стало создать Perp, а использует опционные конструкции вроде Call и Put, чтобы выразить бычий или медвежий взгляд. Покупатель сначала платит премию: если он угадывает направление, то получает прибыль, а если ошибается — его максимальный убыток ограничивается уплаченной вначале премией.
На первый взгляд разница невелика, но на деле она меняет всю структуру рисков.
Торгуя бессрочными контрактами, нужно не только верно определить направление рынка, но и одновременно следить за маржой, ставкой финансирования и уровнем ликвидации. Даже если в итоге рынок пойдёт в ожидаемом направлении, резкий кратковременный скачок цены может сначала ликвидировать позицию.
С опционами всё иначе.
С самого начала можно знать, сколько составит максимальный убыток, и уже потом решать, стоит ли открывать эту сделку.
Именно поэтому TermMax кажется мне интересным. Сначала проект запомнился фиксированными ставками по займам, но если присмотреться, видно, что команда постоянно работает над одной и той же идеей: по возможности заранее превращать неопределённые финансовые риски в то, чему можно назначить цену.
В кредитовании проект стремится заранее зафиксировать стоимость заёмных средств; в Alpha Market — заранее определить максимальный убыток по сделке с плечом.
На поверхности эти два продукта совершенно разные, но в основе у них одна и та же логика.
Разумеется, более прозрачная структура опционов не означает, что пользователи непременно перейдут с бессрочных контрактов на опционы. Криптопользователи уже привыкли к высокой ликвидности и простоте Perp, а опционы сопряжены с вопросами ценообразования, датой экспирации и глубиной ликвидности.
Поэтому, наблюдая за $TMX, я хочу понять не только, получится ли у команды создать продукт. Мне ещё интереснее другое: готовы ли криптопользователи ради возможности «знать риск заранее» принять совершенно иной способ торговли, не похожий на бессрочные контракты.
#termmax
Но недавно я изучал Alpha Market от @TermMax и задумался: обязательно ли торговля с плечом должна быть связана с «ликвидацией»?
У TermMax Alpha подход несколько иной.
Для активов, у которых нет развитого рынка бессрочных контрактов, платформа не пытается во что бы то ни стало создать Perp, а использует опционные конструкции вроде Call и Put, чтобы выразить бычий или медвежий взгляд. Покупатель сначала платит премию: если он угадывает направление, то получает прибыль, а если ошибается — его максимальный убыток ограничивается уплаченной вначале премией.
На первый взгляд разница невелика, но на деле она меняет всю структуру рисков.
Торгуя бессрочными контрактами, нужно не только верно определить направление рынка, но и одновременно следить за маржой, ставкой финансирования и уровнем ликвидации. Даже если в итоге рынок пойдёт в ожидаемом направлении, резкий кратковременный скачок цены может сначала ликвидировать позицию.
С опционами всё иначе.
С самого начала можно знать, сколько составит максимальный убыток, и уже потом решать, стоит ли открывать эту сделку.
Именно поэтому TermMax кажется мне интересным. Сначала проект запомнился фиксированными ставками по займам, но если присмотреться, видно, что команда постоянно работает над одной и той же идеей: по возможности заранее превращать неопределённые финансовые риски в то, чему можно назначить цену.
В кредитовании проект стремится заранее зафиксировать стоимость заёмных средств; в Alpha Market — заранее определить максимальный убыток по сделке с плечом.
На поверхности эти два продукта совершенно разные, но в основе у них одна и та же логика.
Разумеется, более прозрачная структура опционов не означает, что пользователи непременно перейдут с бессрочных контрактов на опционы. Криптопользователи уже привыкли к высокой ликвидности и простоте Perp, а опционы сопряжены с вопросами ценообразования, датой экспирации и глубиной ликвидности.
Поэтому, наблюдая за $TMX, я хочу понять не только, получится ли у команды создать продукт. Мне ещё интереснее другое: готовы ли криптопользователи ради возможности «знать риск заранее» принять совершенно иной способ торговли, не похожий на бессрочные контракты.
#termmax