Структура рынка биткоина начинает меняться. Три ончейн-индикатора указывают на то, что предложение BTC возвращается на биржи, при этом спотовый спрос остается слишком слабым, чтобы это поглощать.

Во-первых, коэффициент притока китов на Binance резко вырос, ненадолго приблизившись к 0,60. Это означает, что крупные транзакции теперь составляют значительную долю BTC, поступающих на Binance. Биржевые депозиты не обязательно означают немедленную продажу, но они увеличивают объем BTC, доступный для торговли или хеджирования.

Во-вторых, резервы бирж по обмену биткоинов развернулись в сторону роста. После падения в течение большей части 2025 года и в начале 2026 года резервы достигли минимума около 2,67 млн BTC в мае и затем восстановились примерно до 2,73 млн BTC. Длительный тренд на отток BTC с бирж, возможно, начинает ослабевать.

Во-первых, 90-дневный Spot Taker CVD сместился с доминирования покупателей (Buy Dominant) к нейтральному состоянию (Neutral). В отличие от апреля и мая, агрессивные спотовые покупатели больше не выглядят однозначно доминирующими.

Ключевой вопрос не в том, просто ли киты продают. Важно, есть ли достаточно спотового спроса, чтобы поглотить BTC, возвращающийся на биржи. Если приток от китов и резервы останутся повышенными, в то время как Spot Taker CVD перейдет в режим Sell Dominant, давление вниз может усилиться.

Написано XWIN Japan