По акциям с импульсом: по показателю будущей (forward) P/E в сравнении с широким рынком они уже дешевле, чем рынок. Рисунок из портфеля торговой стратегии Morgan Stanley/C. (Daily Shot от 14 августа), где подход такой: берется разница будущего P/E по 12-месячному импульсу относительно рынка для S&P 500; в истории медианное значение было примерно с премией в 1,8 раза, сейчас она упала до -0,3 раза, то есть примерно на уровне 4,1 перцентиля. В отрезке 2020–2021 премия еще превышала 10 раз.

В числителе — будущий P/E «корзины» импульса, в знаменателе — всего рынка. Yahoo в тот же день тоже вывела эти же значения: -0,3 раза и 4,1% (перцентиль). Если премии больше нет, это означает лишь, что этот фактор больше не выглядит дорогим.

#美股 #估值 #动量