Кривая доходности в Японии сейчас делает что-то неприятное.
2-летние и 5-летние ставки только что обновили максимумы за 31 год. 10-летние — на максимуме за 30 лет.
Тем временем ВВП за 2 квартал составил 1,1% в годовом выражении — вдвое меньше ожиданий в 2,0%.
Итак, стоимость заимствований растёт, пока рост замедляется. Это не самая приятная комбинация.
Это важно, потому что Япония годами выступает глобальным «поглотителем ликвидности». Если им придётся ужесточать режим на фоне слабости, это отзовётся повсюду — особенно на рискованных активах.
Следите за иеной. Следите за волатильностью JGB. Это не просто история про Японию.
2-летние и 5-летние ставки только что обновили максимумы за 31 год. 10-летние — на максимуме за 30 лет.
Тем временем ВВП за 2 квартал составил 1,1% в годовом выражении — вдвое меньше ожиданий в 2,0%.
Итак, стоимость заимствований растёт, пока рост замедляется. Это не самая приятная комбинация.
Это важно, потому что Япония годами выступает глобальным «поглотителем ликвидности». Если им придётся ужесточать режим на фоне слабости, это отзовётся повсюду — особенно на рискованных активах.
Следите за иеной. Следите за волатильностью JGB. Это не просто история про Японию.