Морган Стэнли только что посчитал расходы на AI-инфраструктуру — и цифры не сходятся.
Согласно их собственному анализу, масштабное AI-строительство убыточно — то есть капитал, который вливают в дата-центры, чипы и вычислительную инфраструктуру, не приносит отдачи, оправдывающей эти траты.
Это та самая «тихая» часть, которую вслух проговаривает банк уровня bulge bracket. Миллиарды текут в $NVDA, гиперскейлеров и игры с AI-инфраструктурой, но математика по ROI не сходится.
Рынок закладывал в цены AI-суперцикл. MS по сути говорит, что экономика пока не работает. Это проблема, когда оценки завышены и все уже заняли позиции в AI-трейде.
Посмотрите, как будет разворачиваться эта история. Если больше аналитиков начнут сомневаться в эффективности capex и сроках окупаемости, трейд на ускорение в AI может довольно быстро стать беспорядочным.
Согласно их собственному анализу, масштабное AI-строительство убыточно — то есть капитал, который вливают в дата-центры, чипы и вычислительную инфраструктуру, не приносит отдачи, оправдывающей эти траты.
Это та самая «тихая» часть, которую вслух проговаривает банк уровня bulge bracket. Миллиарды текут в $NVDA, гиперскейлеров и игры с AI-инфраструктурой, но математика по ROI не сходится.
Рынок закладывал в цены AI-суперцикл. MS по сути говорит, что экономика пока не работает. Это проблема, когда оценки завышены и все уже заняли позиции в AI-трейде.
Посмотрите, как будет разворачиваться эта история. Если больше аналитиков начнут сомневаться в эффективности capex и сроках окупаемости, трейд на ускорение в AI может довольно быстро стать беспорядочным.