Почему «сетевой эффект» у большинства публичных блокчейнов — это ложный тезис? Поговорим о вероятности исключения в случае $DUSK .
Большинство публичных блокчейнов говорят о «сетевом эффекте», но он не выдерживает проверки.
У настоящего сетевого эффекта есть жёсткий критерий: рост пользователей/приложений должен превращаться в неустранимые, жёсткие расходы, которые нельзя заменить нативными токенами. Большинство сетей с этим не справляются, потому что приложения, работающие поверх них, сильно похожи. Например, логика потребления газа у одного DEX и у другого DEX почти не имеет принципиальных отличий; рост пользователей — это просто «наращивание количества», а не качественное изменение спроса.
Выбор сценария для @Dusk имеет решающее значение: он не стал «соревноваться» в универсальных приложениях, а зашёл в отрасль выпуска ценных бумаг и клиринга/расчётов. Финансовые регулируемые транзакции обладают свойством «не поддается сжатию»: когда институциональный участник делает клиринг по ценным бумагам, оплата газа — не опция, а требование процесса. Она не исчезнет из-за колебаний рыночных настроений.
Это отличается от consumer-приложений: розничные пользователи могут из-за остывания эмоций отказаться от конкретного DApp, но когда эмитент выстраивает расчётный процесс на Zedger, стоимость миграции становится крайне высокой — связность/«липкость» усиливается.
Однако до этапа «масштаб» ещё не дошло. Не будем этого избегать: на данный момент институциональных кейсов подключения в экосистеме Dusk по-прежнему немного, а активность в ончейне не набрала обороты. Обсуждать «сетевой эффект уже сработал» пока рано — это скорее гипотеза, которая ещё проходит проверку.
Настоящий перелом произойдёт тогда, когда достаточно много эмитентов одновременно начнут переносить расчётный бизнес в сеть: в этот момент активируются и потребление газа, и залоговые блокировки, и участие в управлении — возникнет цикл взаимного усиления, а не как сейчас, когда всё существует разрозненно.
Подобные нарративы в текущем цикле естественным образом оказываются в невыгодном положении: рынок предпочитает взрывные истории с немедленной монетизацией и не терпит проекты, которым нужно «время для накопления плотности». Это не значит, что логика неверна — просто ритм и окно внимания рынка не совпадают.
$RIVER
Я склоняюсь к тому, что если институциональное внедрение в Dusk сможет продолжать продвигаться, то кривая спроса, вероятнее всего, будет нелинейной: сначала — медленно или даже вовсе незаметно, затем после прохождения некоторого порога наступит период ускоренной реализации.
#BTC走势分析
Мне хочется видеть не просто очередные истории, а проверяемые сигналы. Вместо того чтобы продолжать рассказывать, я бы хотел, чтобы команда регулярно публиковала поддающиеся измерению данные ончейна, например: количество активных эмитентов, число расчётных транзакций и динамику роста институциональных кошельков. Это позволит рынку заранее оценить, приближается ли «критическая точка», а не ждать, пока экосистема начнёт реально работать, и только тогда реагировать.
#DUSK
Большинство публичных блокчейнов говорят о «сетевом эффекте», но он не выдерживает проверки.
У настоящего сетевого эффекта есть жёсткий критерий: рост пользователей/приложений должен превращаться в неустранимые, жёсткие расходы, которые нельзя заменить нативными токенами. Большинство сетей с этим не справляются, потому что приложения, работающие поверх них, сильно похожи. Например, логика потребления газа у одного DEX и у другого DEX почти не имеет принципиальных отличий; рост пользователей — это просто «наращивание количества», а не качественное изменение спроса.
Выбор сценария для @Dusk имеет решающее значение: он не стал «соревноваться» в универсальных приложениях, а зашёл в отрасль выпуска ценных бумаг и клиринга/расчётов. Финансовые регулируемые транзакции обладают свойством «не поддается сжатию»: когда институциональный участник делает клиринг по ценным бумагам, оплата газа — не опция, а требование процесса. Она не исчезнет из-за колебаний рыночных настроений.
Это отличается от consumer-приложений: розничные пользователи могут из-за остывания эмоций отказаться от конкретного DApp, но когда эмитент выстраивает расчётный процесс на Zedger, стоимость миграции становится крайне высокой — связность/«липкость» усиливается.
Однако до этапа «масштаб» ещё не дошло. Не будем этого избегать: на данный момент институциональных кейсов подключения в экосистеме Dusk по-прежнему немного, а активность в ончейне не набрала обороты. Обсуждать «сетевой эффект уже сработал» пока рано — это скорее гипотеза, которая ещё проходит проверку.
Настоящий перелом произойдёт тогда, когда достаточно много эмитентов одновременно начнут переносить расчётный бизнес в сеть: в этот момент активируются и потребление газа, и залоговые блокировки, и участие в управлении — возникнет цикл взаимного усиления, а не как сейчас, когда всё существует разрозненно.
Подобные нарративы в текущем цикле естественным образом оказываются в невыгодном положении: рынок предпочитает взрывные истории с немедленной монетизацией и не терпит проекты, которым нужно «время для накопления плотности». Это не значит, что логика неверна — просто ритм и окно внимания рынка не совпадают.
$RIVER
Я склоняюсь к тому, что если институциональное внедрение в Dusk сможет продолжать продвигаться, то кривая спроса, вероятнее всего, будет нелинейной: сначала — медленно или даже вовсе незаметно, затем после прохождения некоторого порога наступит период ускоренной реализации.
#BTC走势分析
Мне хочется видеть не просто очередные истории, а проверяемые сигналы. Вместо того чтобы продолжать рассказывать, я бы хотел, чтобы команда регулярно публиковала поддающиеся измерению данные ончейна, например: количество активных эмитентов, число расчётных транзакций и динамику роста институциональных кошельков. Это позволит рынку заранее оценить, приближается ли «критическая точка», а не ждать, пока экосистема начнёт реально работать, и только тогда реагировать.
#DUSK