Братья, я выяснил, что в последнее время Dusk подала на NPEX запрос на регуляторное освобождение под названием DLT-TSS. Это звучит очень впечатляюще, но само слово «освобождение» уже скрывает ограничение, которое легко не заметить.

Сумерки теперь сужают фокус до трех вещей: DuskEVM, регулируемой торговой платформы для токенизированных активов под названием STOX, а также совместного применения с нидерландской биржей NPEX решения DLT-TSS специально для поддержки соответствующего требованиям выпуска нативных активов. Это направление — именно та часть, в которую Олд Ма считает стоящим углубиться больше, чем даже в фундаментальную криптографию, потому что речь идет о том, как реально реализовать это в рамках реального нормативного регулирования, а не только о том, выглядит ли технический дизайн хорошо.

Такие исключения, как DLT-TSS, по своей сути — это регуляторная песочница ЕС для технологии распределённых реестров. Они позволяют регулируемым торговым площадкам при соблюдении определённых условий использовать DLT для торговли и расчётов по ценным бумагам, обходя некоторые требования традиционного законодательства о ценных бумагах. Звучит как большой выигрыш, но песочничные регуляторные послабления имеют общую черту: масштаб изначально ограничен. Обычно устанавливаются лимиты на размер активов и лимиты на объём транзакций. Это сделано намеренно: регуляторы сначала тестируют в небольшом масштабе и контролируют системный риск, а не предоставляют вам все полномочия сразу.

Это подводит к вопросу, над которым стоит задуматься. Значительная часть нарратива «соответствующего институту» у Dusk в настоящее время опирается на исключения вроде этих песочниц. Технические аспекты комплаенса MiCA, интерфейсы аудита и так далее действительно прорабатываются. Но «быть соответствующим» и «уметь работать с действительно институциональной масштабируемостью» — это разные вещи. Даже если всё работает гладко на этапе песочницы, пока оно всё ещё ограничено лимитами, это лишь показывает, что путь осуществим; это не означает, что оно сможет поддерживать тот объём, который учреждениям действительно нужен.

Старая Ма не считает, что Dusk выбирает неверный путь — наоборот. Выбор более медленного, но более надёжного маршрута через регуляторную песочницу намного лучше, чем просто кричать лозунги про «комплаенс». Ключевой момент на этом этапе, однако, не должен сводиться к тому, «получили ли исключение». Он должен быть таким: какой по-настоящему масштабный лимит даёт это исключение и когда оно сможет выйти из песочницы и перейти в обычную нормативную среду?

Братья, вы проверили, что именно

каковы масштабные ограничения этого исключения? Давайте обсудим в комментариях.

#dusk $DUSK @Dusk #USToPressNationsToPickUSOrChinaAICoalition #SP500TopsRecord7800 #Write2Earn #SP500EarningsBeatExpectations $BR $BTC