Что на самом деле ломается, когда частная компания пытается перенести свои акции в onchain?
@Dusk опубликовал вчера материал, который отвечает на это таблицей, и колонка, которую я продолжаю перечитывать, — та, что подписана «что остается».
Мой взгляд с самого начала: эта колонка — честная часть любого токенизационного предложения, и большинство проектов удаляют ее.
В статье показан жизненный цикл владения в шести стадиях: от структурирования и одобрения до вторичных торгов. Каждой стадии соответствует токенизированная версия. Каждой стадии также соответствует список того, что не перемещается: due diligence, проверка санкций, корпоративные одобрения, налоговый режим, урегулирование споров и любые обязательные нотариальные процедуры.
И вот последнее достаточно конкретно, чтобы уколоть. Для голландской BV учреждение проходит через нотариуса по нормам гражданского права, а передача долей требует нотариального акта. Реестр акционеров можно разместить onchain. Но сам акт по-прежнему подписывается человеком.
Моя повседневная работа — тестирование приложения для торговли ценными бумагами, поэтому строка, куда я пошел сразу, — это передача и расчеты. Delivery versus payment (поставка против оплаты). Активная и денежная части должны «приземлиться» вместе, иначе сделка не завершена, и именно в координации скрывается большая часть инфраструктуры. Формулировка Dusk сама по себе содержит условие, которое стоит перечитать дважды: детерминированные расчеты согласуют передачу владения с оплатой, где обе стороны сделки представлены onchain. Где обе стороны. Если денежная часть остается в банковском файле, то «атомные расчеты» — это схема, а не гарантия.
Материал также убивает привычную линию про дробное владение. Меньшие единицы не создают спроса, не приносят юридической определенности и не повышают ликвидность.
Dusk Trade — это продуктовый слой, который должен это нести: поиск, проверки соответствия требованиям, покупка и продажа, координация обеих сторон сделки. Пока это все еще лист ожидания, а не рыночный экран. NPEX, который AFM указывает как авторизованную многостороннюю торговую площадку, — это «площадка» как сторона; две системы с 2024 года движутся в направлении EU DLT Pilot Regime.
$DUSK оплачивает gas и обеспечивает сеть через стейкинг. Это роль, и ничего больше.
Вернемся к исходному вопросу: какая из этих шести стадий первая «выживает» при контакте с реальным регулятором?
#dusk
@Dusk опубликовал вчера материал, который отвечает на это таблицей, и колонка, которую я продолжаю перечитывать, — та, что подписана «что остается».
Мой взгляд с самого начала: эта колонка — честная часть любого токенизационного предложения, и большинство проектов удаляют ее.
В статье показан жизненный цикл владения в шести стадиях: от структурирования и одобрения до вторичных торгов. Каждой стадии соответствует токенизированная версия. Каждой стадии также соответствует список того, что не перемещается: due diligence, проверка санкций, корпоративные одобрения, налоговый режим, урегулирование споров и любые обязательные нотариальные процедуры.
И вот последнее достаточно конкретно, чтобы уколоть. Для голландской BV учреждение проходит через нотариуса по нормам гражданского права, а передача долей требует нотариального акта. Реестр акционеров можно разместить onchain. Но сам акт по-прежнему подписывается человеком.
Моя повседневная работа — тестирование приложения для торговли ценными бумагами, поэтому строка, куда я пошел сразу, — это передача и расчеты. Delivery versus payment (поставка против оплаты). Активная и денежная части должны «приземлиться» вместе, иначе сделка не завершена, и именно в координации скрывается большая часть инфраструктуры. Формулировка Dusk сама по себе содержит условие, которое стоит перечитать дважды: детерминированные расчеты согласуют передачу владения с оплатой, где обе стороны сделки представлены onchain. Где обе стороны. Если денежная часть остается в банковском файле, то «атомные расчеты» — это схема, а не гарантия.
Материал также убивает привычную линию про дробное владение. Меньшие единицы не создают спроса, не приносят юридической определенности и не повышают ликвидность.
Dusk Trade — это продуктовый слой, который должен это нести: поиск, проверки соответствия требованиям, покупка и продажа, координация обеих сторон сделки. Пока это все еще лист ожидания, а не рыночный экран. NPEX, который AFM указывает как авторизованную многостороннюю торговую площадку, — это «площадка» как сторона; две системы с 2024 года движутся в направлении EU DLT Pilot Regime.
$DUSK оплачивает gas и обеспечивает сеть через стейкинг. Это роль, и ничего больше.
Вернемся к исходному вопросу: какая из этих шести стадий первая «выживает» при контакте с реальным регулятором?
#dusk