Держатель гаммы, обеспечивающий $SPY, начиная с мая имеет запланированную дату экспирации. Это в следующую пятницу.
Сегодня половина ушла. Пред-OPEX гамма составляла 1,65 млн акций. 847,9 тыс. истекли за одну сессию — 51,4% от «покрывала», крупнейший недельный отвал за семнадцать недель наблюдения. Сохранившаяся гамма — 803,2K.
После 21 августа останется 176,9K.
Это падение на 78% от уровня сегодняшнего дня и на 89% от того, где «покрывало» находилось до этого утра. Две сессии, с разницей в семь дней, обе — в календаре с момента, когда были написаны контракты.
Режим все еще цел. Гамма +803,2K, дельта +89,78M — обе положительные. Дилеры по-прежнему покупают падения, диапазоны по-прежнему сжаты. Но 176,9K — самое тонкое положительное значение в серии. Не отрицательное. Один неудачный сеанс покупки путов может перевернуть это.
Стоит отдельно рассмотреть два соотношения. Сегодня истекающие контракты шли в пропорции 0,94x пут к коллу — почти сбалансировано, то есть никакого стрессового направленного хеджа не вызвало этот отвал. Это было структурное затухание. Открытый интерес на 21 августа идет с коэффициентом 3,02x пут к коллу по 3,62 млн контрактов. Три пута на каждый колл — сосредоточены на одной дате.
Сбалансированное затухание позади. Концентрированный хедж впереди.
Сжатие, которое все сейчас торгуют, — не рыночное условие. Это позиция по инвентарю с датой погашения, и эта дата заранее известна любому, кто читает цепочку.
Два недели назад «покрывало» было +1,22M. Сегодня +803,2K. После следующей пятницы +176,9K. Диапазоны расширяются, когда уходит подушка, а не когда приходит новость.
21 августа — это проверка. Неделя семнадцатая.
$SPY
Сегодня половина ушла. Пред-OPEX гамма составляла 1,65 млн акций. 847,9 тыс. истекли за одну сессию — 51,4% от «покрывала», крупнейший недельный отвал за семнадцать недель наблюдения. Сохранившаяся гамма — 803,2K.
После 21 августа останется 176,9K.
Это падение на 78% от уровня сегодняшнего дня и на 89% от того, где «покрывало» находилось до этого утра. Две сессии, с разницей в семь дней, обе — в календаре с момента, когда были написаны контракты.
Режим все еще цел. Гамма +803,2K, дельта +89,78M — обе положительные. Дилеры по-прежнему покупают падения, диапазоны по-прежнему сжаты. Но 176,9K — самое тонкое положительное значение в серии. Не отрицательное. Один неудачный сеанс покупки путов может перевернуть это.
Стоит отдельно рассмотреть два соотношения. Сегодня истекающие контракты шли в пропорции 0,94x пут к коллу — почти сбалансировано, то есть никакого стрессового направленного хеджа не вызвало этот отвал. Это было структурное затухание. Открытый интерес на 21 августа идет с коэффициентом 3,02x пут к коллу по 3,62 млн контрактов. Три пута на каждый колл — сосредоточены на одной дате.
Сбалансированное затухание позади. Концентрированный хедж впереди.
Сжатие, которое все сейчас торгуют, — не рыночное условие. Это позиция по инвентарю с датой погашения, и эта дата заранее известна любому, кто читает цепочку.
Два недели назад «покрывало» было +1,22M. Сегодня +803,2K. После следующей пятницы +176,9K. Диапазоны расширяются, когда уходит подушка, а не когда приходит новость.
21 августа — это проверка. Неделя семнадцатая.
$SPY