План MSCI исключить компании типа BTC казначейства из своих индексов: как только появилась новость, $MSTR на торгах сразу обвалился на 4,2%.
Честно говоря, в этом нет ничего удивительного. Модель казначейства в BTC по сути представляет собой «использование корпоративного статуса и кредитного плеча для накопления монет». Раньше, опираясь на сильную зависимость котировок от цены $BTC и эффект резкого импульса вверх, она привлекала огромный поток капитала. Но когда ключевые активы компании — это другой высоковолатильный актив, который каждый день покупают и продают, логика такой компании полностью перестаёт совпадать с тем, что подразумевает традиционный индекс: «стабильные, поддающиеся оценке» составляющие.
Действие MSCI на этот раз можно понять как новую переклассификацию такого рода нетрадиционных платформ, как «казначейные компании». В краткосрочной перспективе пассивные деньги столкнутся с давлением из‑за ребалансировки, а связанные инструменты, разумеется, будут под давлением; в средне‑ и долгосрочной перспективе это, напротив, сигнал о том, что рынок взрослеет: что индекс должен включать, а что — нет, критерии начинают становиться более чёткими.
На уровне торговли логика самого $BTC не меняется — меняется лишь положение этого «усилителя» внутри традиционной финансовой системы. Как только «усилитель» перестаёт работать, капитал естественно начнёт заново оценивать размер его ценовой премии.
#BTC #MSTR #MSCI
Честно говоря, в этом нет ничего удивительного. Модель казначейства в BTC по сути представляет собой «использование корпоративного статуса и кредитного плеча для накопления монет». Раньше, опираясь на сильную зависимость котировок от цены $BTC и эффект резкого импульса вверх, она привлекала огромный поток капитала. Но когда ключевые активы компании — это другой высоковолатильный актив, который каждый день покупают и продают, логика такой компании полностью перестаёт совпадать с тем, что подразумевает традиционный индекс: «стабильные, поддающиеся оценке» составляющие.
Действие MSCI на этот раз можно понять как новую переклассификацию такого рода нетрадиционных платформ, как «казначейные компании». В краткосрочной перспективе пассивные деньги столкнутся с давлением из‑за ребалансировки, а связанные инструменты, разумеется, будут под давлением; в средне‑ и долгосрочной перспективе это, напротив, сигнал о том, что рынок взрослеет: что индекс должен включать, а что — нет, критерии начинают становиться более чёткими.
На уровне торговли логика самого $BTC не меняется — меняется лишь положение этого «усилителя» внутри традиционной финансовой системы. Как только «усилитель» перестаёт работать, капитал естественно начнёт заново оценивать размер его ценовой премии.
#BTC #MSTR #MSCI