Оригинальное название: (У Tencent есть мечта)
Оригинальный автор: Дунча Beating

12 августа 2026 года Tencent опубликовала отчет о прибыли за второй квартал.

Капитальные затраты за один квартал — 52,78 млрд юаней. Три месяца назад эта цифра составляла 31,9 млрд. Еще год назад, если сложить за весь год, получится всего лишь 79,2 млрд.

Эта компания всегда славилась тем, что тратит деньги сдержанно. Скорость, с которой она покупала карты, когда-то была настолько медленной, что рынок начинал сомневаться, правда ли она хочет выйти на игровое поле ИИ. Теперь же темп трат увеличился до такого уровня всего за год.

На собрании по отчетам за тот же день Ма Хуатэн сказал: «Мы создаем совершенно новое, да еще и дополненное возможностями ИИ, Tencent». Хуньюань переименовали в HY, а Hy4 уже скоро выйдет. Последний раз, когда эта компания называла себя «совершенно новой», это было в эпоху рождения WeChat.

У Tencent всё ещё есть мечта. И мечта эта — не только AI; ей нужно заново научиться быть компанией, которая не стоит на месте.

В 2018 году Пань Луань в «У Tencent нет мечты» сказал, что Tencent — компания как вода. Вода благотворно питает всё и ни с чем не спорит; где есть канал, туда и течёт. У воды нет индивидуальности, поэтому у воды нет и мечты.

Вода течёт вниз — это её природа, а идти против течения — дело тех, кто идёт против потока. В 2026 году эта 28-летняя компания сделала нечто противоестественное. Она признала, что та статья восьмилетней давности была права, и признала, что жить по-водному больше нельзя.

Вода

Вечером 5 мая в 9 часов была опубликована «У Tencent нет мечты». Тринадцать тысяч иероглифов.

В два часа ночи Лю Чжипин и директор по PR Tencent Чжан Цзюнь ответили в Moments. Лю Чжипин сказал, что Tencent — это организация и экосистема гораздо больше, чем думают со стороны, и «сводить Tencent к удачам и провалам одного продукта, одной стратегии, воли одного человека — это слишком узко».

В 2:19 в Moments начала расходиться скриншот, предположительно с ответом Ма Хуатэна.

В 2:39 уже сам Ма Хуатэн наконец заговорил — друзьям, которые о нём беспокоились, он сказал: «Критика — это неплохо».

Затем он сказал:

«С первой строки кода моей мечтой было всегда сделать лучший продукт, а не заработать как можно больше денег».

Днём национальные СМИ почти дословно цитировали тот скриншот с якобы ответом Ма Хуатэна, а даже Чжан Имин в Moments вступился за Tencent, сказав, что это «воображение в духе Дон Кихота»; Tencent не только сильна, но и постоянно эволюционирует во всех измерениях.

Чжан Цзюнь в тот день всё время летел дальним рейсом; приземлившись, он сказал: «Хотя мы, конечно, не так плохи, как думают со стороны, критика всё же заставила нас понять, что мы и не так хороши, как думали сами».

Конечно, тогда вокруг той статьи звучали и другие голоса. Хун Бо говорил, что многие из упомянутых в ней вещей — настоящие проблемы, но разве у такой огромной компании может быть единственно правильный ответ? «Возможно, автор считает Чжан Имина тем самым единственно правильным ответом. Он немного фетишизирует Чжан Имина».

Та статья также фиксировала одну более раннюю историю. В начале 2011 года, сразу после завершения войны 3Q, Tencent провела совещание высшего менеджмента, чтобы обсудить, в чём заключается открытость Tencent. Ма Хуатэн попросил 16 присутствовавших топ-менеджеров написать на бумаге, в чём они видят ключевые способности Tencent; в итоге получилось 21 ответ. В конце были утверждены два.

Капитал, трафик.

Слово «капитал» продвигал Лю Чжипин. Открытость — это выпустить трафик наружу и превратить его в инвестиции. Открытие трафика, открытие капитала: «я больше не делаю всё сам».

Эти два слова руководили Tencent десять лет. WeChat управлял входом трафика, инвестиции управляли выходом трафика, а посередине игры и реклама непрерывно создавали денежный поток. Электронная коммерция JD вошла в девятку WeChat, поиск получил Sogou, локальные сервисы — Meituan. Трафик меняли на доли, доли — на союзников. За десять лет рыночная капитализация Tencent выросла в десять раз и превзошла Facebook. Когда вышла та статья, компания всё ещё казалась непобедимой.

Если перечитать ту статью спустя восемь лет, обнаруживаешь, что она почти предсказала каждый последующий способ, которым Tencent падал.

Спустя десять лет, 23 декабря 2021 года, Tencent распределила 14,7% акций JD.com между своими акционерами, на сумму около 100 миллиардов гонконгских долларов. В январе 2022 года она сократила долю в Sea, обналичив 3,2 миллиарда долларов США. В ноябре 2022 года ещё и раздала 9,6% Meituan — примерно 159,4 миллиарда гонконгских долларов.

Капитал, который в своё время был определён как «ключевая компетенция», Tencent собственными руками разобрала. Вода текла десятилетиями, и впервые начала течь обратно.

Первая AI-мечта

В той статье была одна часть, на которую тогда почти никто не обратил внимания. Там говорилось об AI Tencent. Программа AI Lab для игры в го «Цзюэи» последовательно проиграла двум любительским работам. Одна была личным хобби вице-президента Toutiao, другая — любительской разработкой нескольких инженеров из команды перевода WeChat.

Мало кто осознаёт, что первая AI-мечта Tencent началась за два года до публикации той статьи.

Весной 2016 года AlphaGo победил Ли Седоля, и весь мир впервые всерьёз отнёсся к искусственному интеллекту. У китайских интернет-компаний это прозвучало как стартовый выстрел. В тот год вице-президент Tencent Яо Син начал строить AI Lab. В октябре следующего года был создан Алидамо-юань, объявивший о трёхлетних инвестициях в 100 миллиардов юаней.

23 марта 2017 года Tencent объявила о назначении Чжан Туна директором AI Lab. Чжан Тун — один из самых выдающихся китайских учёных в области машинного обучения; ранее он был вице-президентом Baidu Research. При вступлении он сказал: «У китайцев во всём мире есть сильное технологическое преимущество в области AI, и это шанс для развития AI в Китае».

Тогда в AI Lab было более 50 учёных, и у более чем 90% были докторские степени в смежной с AI области и опыт учёбы за рубежом. Tencent всё равно посчитала этого недостаточно; в мае 2017 года она назначила главного исследователя Microsoft Research Юя Дуна заместителем директора AI Lab, курирующим недавно созданную сиэтлскую лабораторию. Она была создана в Сиэтле потому, что многие сотрудники Microsoft не хотели уезжать оттуда, и Tencent просто построила лабораторию рядом с Microsoft.

Первая мечта была громкой с самого начала. В марте 2017 года «Цзюэи» выиграл UEC Cup в Японии, а в конце года ещё и взял вершину в Longxing War. Го в те два года было визитной карточкой AI. После AlphaGo любой AI должен был уметь играть в шахматы и го; это был и самый яркий момент AI Tencent.

И тогда мечта начала сдуваться.

Проблема была в собственном способе Tencent. 30 сентября 2018 года Tencent запустила реформу 930 и создала CSIG. На третий день после реформы Caixin опубликовал материал, который прямо называл проблему:

(Три AI-команды по-прежнему живут по принципу раздельного управления; как сломать механизм гонки в B2B-бизнесе?)

AI Lab, Youtu и WeChat AI — три линии, каждая сама по себе; данные не пересекаются, таланты не делятся.

3 января 2019 года Чжан Тун перестал занимать управленческую должность в компании и вернулся в академическую среду. Позже он ушёл в совместную лабораторию HKUST и инновационного инкубатора Innovation Works. Часть более чем 50 учёных разошлась, а директором стал Чжан Чжоуи.

В 2021 году ушёл и Яо Син. Он не перешёл ни в одну крупную корпорацию, а основал собственную компанию Yuanxiang, направленную на «подлинный интернет». В списке ангельских инвесторов были Tencent и Hillhouse.

В декабре 2025 года Юй Дун, в те годы руководивший лабораторией в Сиэтле, покинул AI Lab и перешёл в американскую Capital One. Три месяца спустя, 21 марта 2026 года, Tencent официально упразднила AI Lab; часть сотрудников влилась в команду больших моделей Hunyuan.

С момента назначения Чжан Туна до упразднения лаборатории — девять лет. Полный жизненный цикл одной мечты.

Первая AI-мечта Tencent не то чтобы не начиналась и не то чтобы была неважна. Она переманила в эту область самых дорогих людей и построила лабораторию рядом с Microsoft. Она умерла на более простой задаче: эта компания не знала, куда пристроить мечту, которую нельзя немедленно монетизировать.

Исследования не внедряются, бизнес не даёт подпитки, три линии гоняются друг с другом; никто не проиграл, поэтому никто и не выиграл.

Резать

30 сентября 2018 года, через пять месяцев после публикации «У Tencent нет мечты», Tencent начала реформу 930. Был упразднён MIG, созданы PCG и CSIG, сформировались шесть крупных бизнес-групп. Ма Хуатэн написал в письме всему персоналу:

«Укорениться в потребительском интернете, обнять отраслевой интернет».

Никто не может доказать, что именно та статья подтолкнула эту реформу, но важна резонансность. Проблемы, о которых говорилось в статье, Tencent сама тоже начала признавать. Это была крупнейшая реформа Tencent за шесть лет, и Ма Хуатэн говорил, что из-за неё он «каждый день будто ходит по тонкому льду».

После реформы новый CSIG Tencent под руководством Тан Даошэна объявил, что больше не будет использовать механизм «гонки лошадей».

Гонка лошадей — семейная реликвия Tencent, а WeChat как раз и был продуктом этой гонки. В 2010 году несколько команд одновременно делали мобильные мессенджеры, и команда Чжан Сяолуна в Гуанчжоу победила. Этот механизм произвёл последний великий продукт Tencent.

11 ноября 2019 года, в 21-ю годовщину Tencent, Ма Хуатэн отправил письмо всему персоналу, объявив новое предназначение и видение:

«Пользователь прежде всего, технологии во благо» .

Старое видение Tencent было «самой уважаемой интернет-компанией» — очень большим, но очень расплывчатым; никто толком не мог объяснить, как этого добиться. Полтора года спустя Tencent это видение поменяла.

И ещё Tencent Cloud. Отраслевой интернет, на который так надеялись во времена 930, шёл тяжело. В 2021 году Tencent Cloud перестала гнаться за масштабом и переключилась на сокращение убытков. В 2023 году Тан Даошэн прямо сказал, что нужно перейти от интегратора к встраиваемому интегратору, свернуть нерентабельные крупные интеграционные проекты. Валовая маржа финансовых технологий и корпоративных сервисов постепенно поднялась до 51% в 2025 году.

Цена в том, что амбиция этой трансформации сжалась с «создать нового Tencent» до «сделать прибыль положительной».

Помимо сокращения убытков, эти пять лет оставили и плоды. Тан Даошэн ввёл для отраслевого интернета формулу C2B. Отраслевой интернет — это не только ToB и ToG, но и ToC: в конечном счёте B- и G-направления всё равно сводятся к C. Tencent Meeting, WeCom и другие продукты как раз и появились на этом пути. Они не создали нового Tencent, но впервые научили Tencent делать облачное программное обеспечение и перестали напрямую менять трафик на деньги.

На первую годовщину 930 Ян Гоань сказал, что Tencent начала избавляться от зависимости по типу «богатого второго поколения», живущего на соцсетях и играх. На самом деле в этой фразе была лишь половина правды: путь действительно менялся, но зависимость оставалась. Спустя годы Тан Даошэн скажет, что большие модели, как и облако, трудно монополизировать. Уверенность этих слов — как раз из тех пяти лет сокращения убытков.

В мае 2023 года Лю Чжипин ушёл с поста исполнительного директора. Он по-прежнему был президентом и по-прежнему руководил инвестиционным комитетом. Но символический смысл был ясен: человек, настаивавший на том, что «капитал — это ключевая компетенция», ушёл из списка совета директоров. СМИ даже подсчитали, что его совокупное вознаграждение за 16 лет превысило 2,3 миллиарда юаней.

С 930 до 2023 года за пять лет Tencent делала почти только одно — «резать». Резать организацию, резать инвестиции, резать видение, резать гонку. Компания понимала, что заболела, и по одной вещи снимала старую одежду. Но самое трудное для компании — не сменить направление, а признать, что после смены направления ответов всё равно нет. Вторая трансформация — в сторону отраслевого интернета — в итоге закончилась сокращением убытков.

Вода сменила русло, но осталась водой.

Прилив

19 мая 2023 года на собрании акционеров в Гонконге Китая Ма Хуатэна спросили об AI, и он сказал:

«AI — это шанс, который выпадает раз в сто лет для интернета».

И добавил, что Tencent не станет ради поддержки цены акций выкладывать на рынок полуфабрикат.

В этих словах есть и ясность, и запаздывание. Ясность — в том, что он видел вес этой революции. Запаздывание — в том, что в момент этих слов у Baidu уже два месяца как был выпущен Wenxin Yiyan, у Alibaba — месяц как Qwen, а модель Tencent должна была подождать ещё четыре месяца. Только 7 сентября 2023 года официально вышла большая модель Hunyuan, и её главным слоганом было «решение бессвязной чепухи».

Безопасность и сдержанность — неизменная поза Tencent.

Сдерживаясь почти год, в ноябре 2024 года Tencent открыла исходный код Hunyuan-Large. 389 миллиардов параметров — на тот момент крупнейшая в мире открытая MoE-модель. Компания, обычно холодно относившаяся к open source, впервые открыла дверь своей модели.

30 мая 2024 года был запущен Tencent Yuanbao. Официальная формулировка компании была такой: «Большие модели не соревнуются за первенство на короткой дистанции».

Спустя год компания сама же себя и опровергла.

13 февраля 2025 года Юаньбао подключил полнофункциональную версию DeepSeek-R1, бесплатно. Три дня спустя в серый релиз вышел AI-поиск в WeChat Search, тоже с DeepSeek. Tencent отдельно пояснила, что эта функция не будет читать чаты пользователя и Moments. 4 марта Юаньбао возглавил китайский бесплатный рейтинг загрузок в Apple App Store.

Это был последний раз, когда подействовала старая магия трафика. Подключить модель соперника, влить в неё свой трафик — и за месяц взлететь на вершину.

И тогда Tencent захотела ещё раз дать о себе знать.

На собрании сотрудников 26 января 2026 года Ма Хуатэн объявил одну задумку. «Юаньбао-партия», раздать 1 миллиард юаней в красных конвертах на Новый год. Он сказал, что надеется воссоздать тот момент одиннадцатилетней давности, когда WeChat红包 стал феноменом.

Новогодняя ночь 2014 года: запущен WeChat Red Packet. 8 миллионов пользователей, 40 миллионов красных конвертов; Ма Юнь назвал это «нападением на Перл-Харбор». На следующий Новый год WeChat в партнёрстве с CCTV устроил общенациональный размахивание телефонами перед телевизорами. За одну ночь отправка и получение красных конвертов достигли 1,01 миллиарда раз. Ландшафт мобильных платежей между этими двумя новогодними ночами был переписан.

Это был последний раз, когда Tencent удалось совершить внезапный рывок только за счёт продукта и трафика. После этого одиннадцать лет у неё больше не было такой ночи.

На Китайский Новый год 2026 года Tencent потратила 1 миллиард юаней, чтобы купить обратно ту ночь.

Она не была выкуплена обратно. Через несколько дней после запуска акции с красными конвертами WeChat первым и ударил. Примерно 4 февраля WeChat ограничил открытие ссылок на получение красных конвертов в Yuanbao, сославшись на «побуждение пользователей к частому распространению ссылок» и «создание помех пользователям».

Свой продукт был остановлен собственным пропускным режимом у входа.

Юаньбао ответил, что срочно корректирует механизм шаринга. PR-директор WeChat ограничился четырьмя иероглифами:

«Равное отношение ко всем».

Если говорить честно, WeChat вовсе не смотрел на это совсем холодно. Приглашения «Юаньбао-партии» когда-то разрешалось распространять через друзей в WeChat, групповые чаты и Moments. Это самый ключевой вход в цепочку отношений Tencent; WeChat лишь приоткрыл для него щёлку. Но в конце концов Юаньбао так и не смог протиснуться через неё.

На пике Юаньбао имел более 50 миллионов DAU и 114 миллионов MAU. Потом прилив отступил. Юаньбао выпал из топ-10 бесплатных приложений в Apple App Store. Позднее данные QuestMobile показали, что как только акция с красными конвертами закончилась, дневная активность Юаньбао вернулась к уровню до Нового года.

К марту 2026 года месячная аудитория отдельного приложения Yuanbao составляла 57,35 миллиона человек; в Китае было всего три AI-приложения с месячной аудиторией свыше 100 миллионов: Doubao, Qianwen и DeepSeek.

Три месяца спустя, на собрании акционеров 13 мая 2026 года, Ма Хуатэн произнёс очень личные слова:

«Год назад мы думали, что уже сели на корабль, а потом выяснилось, что в том корабле течь. Снова начали менять корабль; теперь кажется, что уже встали на него, но сесть всё равно не можем. Всё ещё надеемся, что он будет плыть чуть быстрее».

В 2014 году WeChat Red Packet изменил платёжный ландшафт за один новогодний вечер. В 2026 году Tencent за 1 миллиард юаней выкупила тот же самый урок. Трафик — это не пользователь; вода всё равно остаётся водой: она может поднять что угодно на вершину рейтинга, но не удержит ничего.

В июне 2026 года Tencent вложила 10 миллиардов юаней в первый раунд DeepSeek. Кто-то прочитал это так: Tencent признала, что сама не может это сделать, поэтому решила просто заплатить.

27-летний главный научный сотрудник не может изменить организационную инерцию компании со ста тысячами сотрудников. Уроки девяти лет, сожжённых в AI Lab, лежат перед глазами. Дело не в том, что не было талантов, а в том, что эта компания раньше умела своим самым сильным способом переваривать и таланты, и мечты.

Против течения

2026 год: против течения.

Сначала о деньгах. За весь 2024 год капитальные затраты Tencent составили 76,7 миллиарда юаней, рост на 221% год к году. В 2025 году — 79,2 миллиарда. Этот показатель в самый жаркий год гонки вооружений AI вырос всего на 3%. Для сравнения: капитальные затраты ByteDance, по оценкам, превысили 160 миллиардов, а Alibaba объявила о трёхлетних инвестициях в 380 миллиардов.

Деньги, на которые Tencent не купила карты, ушли в байбэк.

В 2025 году компания выкупила акций примерно на 80 миллиардов гонконгских долларов; вместе с дивидендами за два года она вернула акционерам более 240 миллиардов гонконгских долларов. На телефонной конференции по годовому отчёту 18 марта Лю Чжипин объяснил, что в 2025 году из-за ограничений на поставки GPU карт не хватало. На самом деле дело было не в нехватке, а в нежелании покупать по завышенным ценам. На следующий день после отчёта акции Tencent упали более чем на 6%.

И вот пришёл 2026 год. В первом квартале капитальные затраты — 31,9 миллиарда. Во втором — 52,78 миллиарда. За первое полугодие — 84,68 миллиарда, больше, чем за весь 2024 год. На телефонной конференции Лю Чжипин также намекнул, что в будущем, возможно, сократят байбэки и направят деньги в AI. Тот самый калькулятор, который десять лет считал ROI, в 2026 году отложили в сторону.

Снова посмотрим на организацию. В декабре 2025 года Tencent обновила архитектуру разработки больших моделей, создав подразделения AI Infra, AI Data и платформы вычисления данных. В марте 2026 года AI Lab был упразднён. Носитель первой мечты разобрали; люди и активы влились в Hunyuan. Когда компания собственными руками разбирает созданный ею девять лет назад исследовательский институт, похороны и церемония передачи проходят в один и тот же день.

Потом — люди. В декабре 2025 года Tencent объявила, что 27-летний Яо Шуньюй назначен главным AI-учёным в офисе CEO/президента и будет отчитываться перед президентом Лю Чжипином.

Яо Шуньюй, родился в 1998 году, родом из Хэфэя, провинция Аньхой. В старшей школе учился в первой школе Хэфэя, в 2014 году сдал гаокао и занял третье место по естественным наукам в провинции, после чего поступил в экспериментальный класс Яо при Университете Цинхуа. В Цинхуа он организовал рэп-клуб. Классный руководитель в старшей школе помнил, что этот парень, занявший третье место в провинции по естественным наукам, любил петь, танцевать, rap и баскетбол.

Он получил докторскую степень в Принстонском университете; во время учёбы в аспирантуре создал фреймворк ReAct и дерево мыслей, возглавил SWE-bench. Сегодня половина мировых исследований по агентам стоит на его лесах. В августе 2024 года он присоединился к OpenAI и участвовал в Operator и Deep Research. В сентябре 2025 года ушёл. Через три месяца стал главным AI-учёным Tencent — в 27 лет.

Медиа спросили его, почему он выбрал Tencent. Его ответ был таким:

«Самое важное — это то, что все очень честны» .

10 января 2026 года, впервые публично заговорив после вступления в должность, он сказал: «Claude Code уже перестраивает компьютерную индустрию». 5 июня у него состоялся разговор с Тан Даошэном, и его спросили, не отстала ли AI Tencent. Он сказал:

«AI — это долгий game, и вторая половина только начинается».

Тан Даошэн подхватил: «Это длинный бег, это марафон, у Tencent по-прежнему очень богатый набор сценариев».

В AI-ландшафте Tencent стоят две армии.

Одна команда в TEG, Hunyuan. После того как Яо Шуньюй взял её под управление, она по одному собирала под себя разбросанные по разным местам разработки моделей, данные и инфраструктуру обучения. После упразднения AI Lab часть исследователей влилась в отдел больших языковых моделей, часть перешла в центр сотрудничества «производство — образование — исследования».

Другая армия — в WXG, то есть в WeChat. Её имя — WeLM. В 2022 году WeChat выпустил эту китайскую предварительно обученную модель с 10 миллиардами параметров; по 18 китайским задачам она обошла модели того же масштаба. В августе 2025 года WeChat также публично представил WeChat-YATT — фреймворк обучения с подкреплением для больших моделей. К 2026 году новое поколение WeLM перешло к разреженной архитектуре MoE: базовая версия — 80 миллиардов параметров, при каждом выводе активируется только 3 миллиарда; расширенная версия — 130 миллиардов, активируется 4,9 миллиарда. 9 июля команда AI WeChat опубликовала исследование Hidden Decoding, вписав две новые модели в статью.

Люди тоже текли в обе стороны. В конце 2025 года старший исследователь Hunyuan Сюй Цань перешёл в WeLM. Сюй Цань — создатель WizardLM; в 2023 году в Microsoft он предложил Evol-Instruct, чтобы большая модель сама ставила себе сложные задачи. После его ухода команда постобучения Hunyuan распалась на несколько небольших групп, каждая из которых на ощупь двигалась вперёд.

Две армии, две логики. У Hunyuan — сосредоточенные вычислительные мощности, данные и модельные ресурсы. У WeLM — нативные входы WeChat, сервисы мини-программ и реальная обратная связь от более чем миллиарда пользователей. Они и сотрудничают, и конкурируют. Битва за AI-вход у Tencent с первого раза происходит в собственном доме.

В 2019 году Чжан Сяолун сказал: «Каждый день сто миллионов человек учат меня делать продукт». 9 января 2020 года на WeChat Open Class Чжан Сяолун не пришёл. Он записал 13-минутное видео, где рассказал о семи размышлениях об информационной связанности, признал две ошибки публичной платформы и объявил, что будет делать короткий контент.

Спустя чуть больше десяти дней появился видеоаккаунт. Это был единственный прямой ответ WeChat в те самые самые яростные годы наступления Douyin. Позднее та битва доказала одну вещь: продуктовая способность Tencent не умерла окончательно, она всё время жила в том здании WeChat.

В 2021 году он подвёл итоги десятилетия WeChat двумя словами: связь, простота.

Он сказал, что надеется, что WeChat всегда будет как маленький и красивый продукт — со своей душой, своим вкусом, своей креативностью и своими взглядами. Пань Луань тогда назвал его «дураком среди умных».

На Китайский Новый год 2026 года именно продуктовая щепетильность этого зануды и не пустила 1 миллиард юаней в красных конвертах Юаньбао за ворота WeChat. Та самая часть Tencent, которая обычно наиболее сдержанна, как раз и больше всего похожа на продуктовую компанию. В 2026 году WeChat поставили на кон. В поиск встроили AI, WeChat Agent начал тестирование, AI-ассистент «Сяовэй» вышел на серый релиз. Кто-то говорил, что на этот раз Чжан Сяолун поставил на карту всё.

Большие модели давно уже вошли в тело WeChat. В механизме возврата рекламы в видеоаккаунтах и Moments развёрнута система под названием LEADRE, в основе которой лежит модель Hunyuan с 1 миллиардом параметров.

«Сяовэй» с начала июня 2026 года начал серый релиз в небольшом масштабе. Пользователь может прямо попросить его управлять нативными функциями WeChat, попросить его вызвать мини-программу и выполнить задачу. Люди, тестировавшие систему внутри компании, говорят, что основная модель Сяовэя — WeLM, а часть ответов вызывает DeepSeek.

В июне платформа открытых возможностей WeChat сделала ещё более решительный шаг. Мини-программы получили доступ к AI-экосистеме WeChat: в автоматическом режиме платформа читает исходный код мини-приложения, анализирует структуру страниц и позволяет AI WeChat напрямую действовать; в режиме разработки разработчик упаковывает бизнес-возможности в навыки, которые после проверки может вызывать AI WeChat. WeChat хотел, чтобы AI вырос у него в собственные руки.

И наконец — те самые 10 миллиардов. В июне 2026 года DeepSeek завершила первый раунд финансирования, а общий объём превысил 50 миллиардов юаней. Лян Вэньфэн лично вложил около 20 миллиардов, CATL — около 5 миллиардов, Tencent — около 10 миллиардов. Говорят, инвесторов Лян Вэньфэн выбирал лично.

Инвестиции — это поза, в которой Tencent сильнее всего. Но эту инвестицию можно читать и как новую позу. Восемь лет назад Tencent инвестировала, чтобы «сдерживать Alibaba» — это была оборона. Сегодня она инвестирует в компанию, которую пока не догнала, и при этом уже открыла ей свой самый дорогой канал трафика — WeChat. Те самые компании, которые когда-то были «пришиты» ею через инвестиции, теперь стали учителями, которых она признаёт через инвестиции.

Вода течёт вниз — это её природа, а плыть против течения — дело идущих против потока.

В Tencent 2026 года одна часть компании по-прежнему делает то, чем была: трафик, инвестиции, экосистема — ничего не потеряно. Другая часть начала идти против течения: не увидев возврата, вкладывать реальные деньги, ставить под неопределённость самый главный актив. Мечта вернулась.

Эпилог

В конце «У Tencent нет мечты» было написано:

«Надеюсь, Tencent не придётся ждать ещё четыре с половиной года, чтобы снова подвести итоги и задуматься».

Tencent ждала не просто больше четырёх с половиной лет — она потратила на это восемь лет.

За эти восемь лет Tencent отдала «капитал» акционерам, «трафик» открыла соперникам и отправила механизм гонки в историю. Старое видение сменилось новым, а AI Lab, построенный собственными руками, был разобран. В конце концов на место главного научного сотрудника сел 27-летний молодой человек. Всё, что когда-то было предсказано как падение, уже упало. Отлив Юаньбао, сокращение убытков у облака, похороны первой AI-мечты. Но после падения компания всё равно идёт в том же направлении.

«Великий Гэтсби» был написан в 1925 году. Гэтсби — человек, поставивший всю жизнь на «прошлое». На противоположном берегу залива Лонг-Айленда он купил особняк, каждую ночь устраивал приёмы, всё сияло огнями лишь ради зелёного огонька на другом берегу. За этим огоньком жила девушка, которую он любил пять лет назад. На последних страницах романа Фицджеральд написал для Гэтсби — и для всех, кто хочет переписать время, — такие строки:

«И вот мы изо всех сил гребём вперёд, плывя против течения, а нас всё время отбрасывает назад, в прошлое».

Гэтсби плыл против течения, чтобы вернуться в прошлое. Он верил, что если грести достаточно быстро, время потечёт вспять и старая мечта снова вспыхнет. Он проиграл. Пуля прошла сквозь бассейн, приём закончился, а зелёный огонёк всё так же оставался по ту сторону залива.

Tencent тоже гребёт; плывя против течения, она делает это, чтобы больше не возвращаться назад. Не возвращаться к той версии себя, где были только капитал и трафик, только определённость, только жизнь по-самому водному сценарию.

У Tencent всё ещё есть мечта.

Ссылка на оригинал