Анализ рынка США: «холодок» в рознице + «переподнятые» цены на нефть — рынок играет в «качели»
Братья, прошлой ночью три ключевых индекса США немного снизились, но внутри рынка кипели скрытые процессы.
С одной стороны, данные по розничным продажам «разочаровали», усилив ожидания завершения цикла повышения ставок. С другой стороны, нефть резко выросла из‑за обострения вокруг Ормузского пролива — энергетические акции празднуют, а техсектор испытывает давление. Рынок снова и снова «прыгает» между сценариями «инфляция остывает» и «инфляция снова разгоняется».
Макроэкономические новости: песнь льда и огня
Розничные продажи «сломались»: американские розничные продажи в июле упали на 0,6% м/м, показав крупнейшее снижение более чем за год и сильно не дотянув до ожиданий. Плюс к этому умеренные данные CPI и PPI на неделе — и ожидания по вероятности повышения ставки ФРС в сентябре обвалились примерно до 25%, а долларовый индекс опустился к локальным минимумам.
Нефть «взлетела»: пропускная способность Ормузского пролива почти остановилась, WTI за неделю прибавила около 5,4%, а Brent приближается к 90 долларам. Трамп пригрозил заявлением о том, что «вскоре объявит Ормузский пролив территорией США» — премия за геополитический риск тут же взлетела. Энергетический сектор стал самым сильным в течение дня.
Влияние на разные классы активов: каждый по своей траектории
Фондовый рынок: S&P 500 — минус 0,17%, Nasdaq — минус 0,28%, Dow — минус 0,20%, но ширина рынка была приемлемой: малые компании Russell 2000 на неделе выросли против тренда на 1,12%.
Внутри полупроводников — сильная разнородность: память и оптическая связь резко взлетели (SanDisk: +35% за неделю, AAOI: +15%), но бумаги оборудования, например Applied Materials и Broadcom, сильно просели из‑за слишком высоких ожиданий.
Облигации: доходность 10‑летних US Treasuries закрылась на 4,68%, 30‑летних поднялась до 5,25% — 19‑летний максимум. Разница доходностей между коротким и длинным концом кривой расширилась до 108 базисных пунктов, кривая стала заметно круче: рынок верит, что цикл повышения ставок завершится, но не верит, что инфляция окончательно мертва.
Товары и валюты: золото отскочило до 4376 долларов, долларовый индекс упал до 99,67. Иена к доллару снова приближается к ключевому уровню 160.
Сейчас рынок торгует сложный сценарий: «инфляция остывает, но геополитические риски растут». Розничные данные дали аргумент «больше не повышать», но дальнейший рост нефти будет, в свою очередь, подталкивать инфляционные ожидания — ФРС может оказаться в ловушке между двух огней.
В краткосрочной перспективе две четкие линии — память и энергетика, но по позициям нужен гибкий подход; следите за динамикой цен на нефть и доходности по американским гособлигациям $DRAM $CL $XAU #美国30年期国债拍卖收益率创2001年新高 #全球股市逼近历史高位 #油价小幅走高
Братья, прошлой ночью три ключевых индекса США немного снизились, но внутри рынка кипели скрытые процессы.
С одной стороны, данные по розничным продажам «разочаровали», усилив ожидания завершения цикла повышения ставок. С другой стороны, нефть резко выросла из‑за обострения вокруг Ормузского пролива — энергетические акции празднуют, а техсектор испытывает давление. Рынок снова и снова «прыгает» между сценариями «инфляция остывает» и «инфляция снова разгоняется».
Макроэкономические новости: песнь льда и огня
Розничные продажи «сломались»: американские розничные продажи в июле упали на 0,6% м/м, показав крупнейшее снижение более чем за год и сильно не дотянув до ожиданий. Плюс к этому умеренные данные CPI и PPI на неделе — и ожидания по вероятности повышения ставки ФРС в сентябре обвалились примерно до 25%, а долларовый индекс опустился к локальным минимумам.
Нефть «взлетела»: пропускная способность Ормузского пролива почти остановилась, WTI за неделю прибавила около 5,4%, а Brent приближается к 90 долларам. Трамп пригрозил заявлением о том, что «вскоре объявит Ормузский пролив территорией США» — премия за геополитический риск тут же взлетела. Энергетический сектор стал самым сильным в течение дня.
Влияние на разные классы активов: каждый по своей траектории
Фондовый рынок: S&P 500 — минус 0,17%, Nasdaq — минус 0,28%, Dow — минус 0,20%, но ширина рынка была приемлемой: малые компании Russell 2000 на неделе выросли против тренда на 1,12%.
Внутри полупроводников — сильная разнородность: память и оптическая связь резко взлетели (SanDisk: +35% за неделю, AAOI: +15%), но бумаги оборудования, например Applied Materials и Broadcom, сильно просели из‑за слишком высоких ожиданий.
Облигации: доходность 10‑летних US Treasuries закрылась на 4,68%, 30‑летних поднялась до 5,25% — 19‑летний максимум. Разница доходностей между коротким и длинным концом кривой расширилась до 108 базисных пунктов, кривая стала заметно круче: рынок верит, что цикл повышения ставок завершится, но не верит, что инфляция окончательно мертва.
Товары и валюты: золото отскочило до 4376 долларов, долларовый индекс упал до 99,67. Иена к доллару снова приближается к ключевому уровню 160.
Сейчас рынок торгует сложный сценарий: «инфляция остывает, но геополитические риски растут». Розничные данные дали аргумент «больше не повышать», но дальнейший рост нефти будет, в свою очередь, подталкивать инфляционные ожидания — ФРС может оказаться в ловушке между двух огней.
В краткосрочной перспективе две четкие линии — память и энергетика, но по позициям нужен гибкий подход; следите за динамикой цен на нефть и доходности по американским гособлигациям $DRAM $CL $XAU #美国30年期国债拍卖收益率创2001年新高 #全球股市逼近历史高位 #油价小幅走高