Обзор финансовых показателей Хон Хай

Хон Хай во 2-м квартале 2026 года продемонстрировала крайне сильную операционную устойчивость и результаты трансформации, а общие финансовые показатели полностью превзошли ожидания рынка.

Благодаря стремительному расширению глобальной инфраструктуры для ИИ-вычислений, выручка и прибыль группы Хон Хай одновременно обновили рекорды за соответствующие периоды прошлых лет, что наглядно показывает заметные результаты трансформации традиционного лидера контрактной электроники в гиганта инфраструктуры для вычислительных мощностей. 

Побит исторический максимум — демонстрация мощного импульса

Во втором квартале консолидированная выручка Хон Хай достигла 2 трлн 525,8 млрд юаней, что на 19% больше, чем в предыдущем квартале, и на 41% значительно выше, чем за тот же период прошлого года. При этом прибыль также выросла: квартальная чистая прибыль после налогообложения составила 59,974 млрд юаней.

Если растянуть временную шкалу на весь период первой половины 2026 года, накопленная чистая прибыль после налогообложения Hon Hai уже достигла 109,893 млрд юаней; накопленный EPS за первое полугодие также стремительно вырос до 7,84 юаня — существенно выше, чем 6,23 юаня за аналогичный период прошлого года.

Три коэффициента отражают оптимизацию перестройки структуры по основному бизнесу

Судя по показателям прибыльности, валовая маржа во втором квартале компании Hon Hai достигла 6,12％, а операционная маржа, отражающая прибыльность по основному виду деятельности, выросла до 3,75％, что намекает на то, что высокомаржинальные серверы продолжают устойчиво занимать значимую долю выручки Hon Hai.

Постоянный рост общей операционной маржи подтверждает, что группа Hon Hai постепенно трансформируется из компании по электронному контрактному производству в направление технологических производственных услуг с высокой добавленной стоимостью.

Источник изображения: брифинг для инвесторов по итогам второго квартала компании Hon Hai (Foxconn)

Доля выручки облачных сетевых продуктов превысила половину

В структуре выручки по четырем основным продуктовым направлениям самое заметное изменение во втором квартале Hon Hai заключается в сегменте облачных сетевых продуктов: доля его выручки впервые в истории превысила 50％ во втором квартале, обогнав традиционные потребительско-интеллектуальные продукты.

Эта трансформация в полной мере отражает мощный спрос со стороны глобальных поставщиков облачных услуг и корпоративных клиентов на ИИ-серверы, высокопроизводительные стойки и высокоскоростные сетевые коммутаторы, а также означает, что Hon Hai уже ушла от сезонных колебаний, связанных с зависимостью от потребительской электроники.

Отгрузки ИИ-стоек и серверов

В рамках данного брифинга для инвесторов Hon Hai прямо указала, что по мере того как глобальный спрос на вычислительные мощности для ИИ продолжает расти, у группы наступил этап «сбора урожая» в развертывании ИИ-серверов и вертикально интегрированных решений.

Начиная с третьего квартала новая генерация ИИ-стоек перейдет в стадию массового производства; объем отгрузок соответствующих продуктов продемонстрирует скачкообразный рост, что дополнительно усилит ключевое положение Hon Hai в глобальной цепочке поставок ИИ.

Новая генерация стоек существенно увеличивает объем отгрузок

Благодаря тому, что глобальные поставщики облачных услуг продолжают повышать капитальные затраты, темп отгрузок ИИ-стоек Hon Hai заметно ускорился. Руководство заявило, что в третьем квартале серия ИИ-стоек VR официально перейдет в стадию массового производства, и ожидается, что показатели будут с двузначным ростом по сравнению со вторым кварталом.

По мере того как параллельно продвигаются проекты GPU и многочисленных собственных ASIC, ожидается, что Hon Hai также повысит охват клиентов, глубину участия и способность поставлять полностью собранные решения для следующего поколения ИИ-стоек. В глобальной доле рынка ИИ-серверов ожидается дальнейшее расширение по сравнению с предыдущими моделями.

CPO оптический полностью-оптический коммутатор и 800G — усиленная связь

В то же время, когда вычислительные мощности значительно растут, высокоскоростная способность передачи данных становится ключевым фактором для преодоления системных «узких мест». Hon Hai активно развивает высокоскоростное сетевое оборудование; ожидается, что в 2026 году выручка от высокоскоростных коммутаторов 800G и выше вырастет в несколько раз.

Кроме того, как ключевая технология для решения проблем высокопроизводительного охлаждения вычислений и энергопотребления, CPO (оптическая сборка с совместным упаковочным решением) также в соответствии с установленным графиком перешла к массовому производству и отгрузкам в третьем квартале, что позволит группе интегрировать софт/хард-компоненты, включая системы оптической связи, коммутаторы и серверные решения.

Создание структурного конкурентного защитного рва

Hon Hai заменяет аутсорсинг отдельных компонентов системным решением «под ключ»: от чип-модулей, плат (backplane), корпусов, систем жидкостного охлаждения и рассеивания тепла в верхнем звене до сборки ИИ-стоек сверхвысокой плотности — все происходит последовательно и без разрывов, позволяя покупателям значительно сократить огромное количество времени на выполнение всего цикла процессов.

При этом благодаря локализованным производственным мощностям в 24 странах и более чем 240 площадкам по всему миру, а также автоматизации уровня почти 100％ на процессах CNC и SMT, Hon Hai может поддерживать отличные показатели выхода годных и гибкость производственных мощностей при сборке ИИ-решений с высокой ценой и высокой сложностью.

Расширение мощностей в преддверии волны инвестиций на триллионы долларов

В ответ на масштабные инвестиции глобальных технологических гигантов и правительств разных стран в инфраструктуру ИИ, Hon Hai объявила о принятии аналогичной политики, а именно — о существенном увеличении объема будущих капитальных затрат.

Группа благодаря глобальному многоточечному размещению и точным стратегическим инвестициям активно выстраивает локализованные мощности высокотехнологичного производства, чтобы в условиях волны строительства вычислительных мощностей на триллионы долларов в ближайшие годы стабильно принимать заказы и закреплять позицию крупнейшего в мире поставщика вычислительных мощностей.

Полная фокусировка на расширении мощностей для высокоуровневых вычислений

На брифинге для инвесторов Hon Hai официально объявила, что капитальные затраты за весь 2026 год будут существенно увеличены — более чем на 30％. Эти масштабные средства будут направлены на разработку и расширение сборки высококлассных ИИ-серверных стоек, систем жидкостного охлаждения и терморассеивания, а также на модернизацию комплектующих высокоскоростной оптической связи.

Заметное увеличение капитальных затрат показывает не только то, что Hon Hai чрезвычайно оптимистично оценивает прогнозируемость спроса на вычислительные мощности для ИИ в ближайшие несколько лет, но и то, что компания уже перешла от традиционной осторожной стратегии распределения капитала к активному соперничеству за ИИ-позиции в технологической индустрии.

Точная стыковка с глобальными потребностями в суверенном ИИ

По мере того как требования правительства к локализации суверенных ИИ-данных и безопасности цепочки поставок повышаются, Hon Hai ускоряет реализацию этой стратегии. На данный момент компания уже синхронно расширяет мощности в нескольких регионах по всему миру — в частности, для жидкостных охлаждаемых серверов и крупных стоек.

Такая способность к многоточечному размещению и гибкому перераспределению ресурсов позволяет Hon Hai максимально быстро и в соответствии с регуляторными требованиями реагировать на потребности американских облачных гиперскейлеров и правительств разных стран в строительстве суверенных ИИ-инфраструктурных стоек, становясь единственным в мире производителем серверов, обладающим возможностью поставок в сверхкрупных масштабах с быстрой локальной доставкой.

Покупка завода в Тучэне, Новый Тайбэй, для углубления оптической связи

Помимо крупных зарубежных стратегических планов, сразу после брифинга для инвесторов Hon Hai также выпустила уведомление о существенных фактах (форма heavy disclosure), объявив о приобретении за 1 млрд юаней заводской базы, расположенной по адресу Zhongshan Rd., район Tucheng, Новый Тайбэй. Эта площадка будет использоваться для развития прецизионных компонентов, таких как оптическая связь и сверхточные пресс-формы.

По мере того как в будущем скорость передачи ИИ-чипов преодолеет уровень Tbps и выше, слияние оптоэлектроники и сверхвысокоточная обработка металлов для охлаждения и пресс-форм станут ключевыми технологиями для обеспечения стабильной работы серверов. Hon Hai, углубляя разработку ключевых локальных техпроцессов через приобретение производственных мощностей, с высокой вероятностью сможет повысить собственную долю самопроизводства и улучшить общие показатели валовой маржи.

Настоящий отчет предназначен только для информационного обмена; его содержание не является каким-либо видом инвестиционных рекомендаций или основанием для принятия решений. Данные, анализ и точки зрения, цитируемые в тексте, основаны на исследованиях автора и общедоступных источниках, и могут содержать неопределенности либо быть изменены в любой момент. Читателям следует тщательно принимать инвестиционные решения с учетом собственных обстоятельств и уровня устойчивости к рискам. При необходимости дальнейших указаний рекомендуется обратиться за мнением профессиональных консультантов.