#全球股市逼近历史高位
Вчера S&P 500 впервые в ходе торгов поднялся выше 7800 пунктов: на закрытии — 7798,99 пункта, новый исторический рекорд. DJ и NASDAQ также одновременно пошли вверх. Глобальный индекс MSCI находится всего в 0,5% от своего исторического закрытия, достигнутого в феврале. Общая капитализация мировых фондовых рынков уже достигла 166 трлн долларов, что составляет 137% от мирового ВВП.
Почему растёт? Два ключевых драйвера:
1. Распространение прибыли от ИИ. Более 90% компаний S&P 500 уже опубликовали отчёты за 2-й квартал: чистая прибыль в годовом выражении выросла примерно на 50%. UBS считает, что ИИ-бонус распространяется от полупроводников на все отрасли — энергетику, приложения, производительность и т. д.
2. ФРС пока бездействует. Умеренный CPI в июле и слабость по данным non-farm привели к снижению ожиданий по повышению ставки в сентябре до примерно 35%. Пока ставки не растут, у фондового рынка есть «подушка».
Но риски тоже немалые:
«Большой медведь» Майкл Бьюрри предупреждает, что рынок может приближаться к «большой вершине»; не исключён обвал в стиле 1987 года. Капитализация мировых фондовых рынков к ВВП достигла 137%, то есть почти исторического максимума. Ожидается, что капитальные затраты на ИИ в этом году вырастут на 70%, а в следующем — ещё на 20%, однако есть риск несоответствия по срокам — когда результаты не успевают «приземляться» под ожидания.
С точки зрения Web3: чем выше оценка традиционных активов, тем чаще криптовалюта как «пограничный риск-актив» первой подвергается урезанию. Но у этой монеты есть и другая сторона — когда фондовый рынок видит вершину или период высокой волатильности, как правило, именно тогда традиционный капитал начинает перетекать в крипто-рынок.
Моё личное мнение: в краткосрочной перспективе тренд скорее вверх, но по позициям нужно оставить запас. UBS ожидает, что к середине 2027 года глобальный индекс MSCI ещё даст около 10% потенциала роста, однако оценка уже не дешевая. Я буду следить за CPI и данными по занятости — это тот переключатель, который определит следующий шаг ФРС.
$BTC
Вчера S&P 500 впервые в ходе торгов поднялся выше 7800 пунктов: на закрытии — 7798,99 пункта, новый исторический рекорд. DJ и NASDAQ также одновременно пошли вверх. Глобальный индекс MSCI находится всего в 0,5% от своего исторического закрытия, достигнутого в феврале. Общая капитализация мировых фондовых рынков уже достигла 166 трлн долларов, что составляет 137% от мирового ВВП.
Почему растёт? Два ключевых драйвера:
1. Распространение прибыли от ИИ. Более 90% компаний S&P 500 уже опубликовали отчёты за 2-й квартал: чистая прибыль в годовом выражении выросла примерно на 50%. UBS считает, что ИИ-бонус распространяется от полупроводников на все отрасли — энергетику, приложения, производительность и т. д.
2. ФРС пока бездействует. Умеренный CPI в июле и слабость по данным non-farm привели к снижению ожиданий по повышению ставки в сентябре до примерно 35%. Пока ставки не растут, у фондового рынка есть «подушка».
Но риски тоже немалые:
«Большой медведь» Майкл Бьюрри предупреждает, что рынок может приближаться к «большой вершине»; не исключён обвал в стиле 1987 года. Капитализация мировых фондовых рынков к ВВП достигла 137%, то есть почти исторического максимума. Ожидается, что капитальные затраты на ИИ в этом году вырастут на 70%, а в следующем — ещё на 20%, однако есть риск несоответствия по срокам — когда результаты не успевают «приземляться» под ожидания.
С точки зрения Web3: чем выше оценка традиционных активов, тем чаще криптовалюта как «пограничный риск-актив» первой подвергается урезанию. Но у этой монеты есть и другая сторона — когда фондовый рынок видит вершину или период высокой волатильности, как правило, именно тогда традиционный капитал начинает перетекать в крипто-рынок.
Моё личное мнение: в краткосрочной перспективе тренд скорее вверх, но по позициям нужно оставить запас. UBS ожидает, что к середине 2027 года глобальный индекс MSCI ещё даст около 10% потенциала роста, однако оценка уже не дешевая. Я буду следить за CPI и данными по занятости — это тот переключатель, который определит следующий шаг ФРС.
$BTC