Потребительские настроения в Мичигане только что резко рухнули до 51,0 против ожидавшихся 55,0 — это самое низкое значение с 2022 года. Это огромный промах и сигнал о том, что потребителей буквально «придавливает».

1-летние инфляционные ожидания подскочили до 4,3% (против 4,2% по прогнозу). Это самый высокий уровень за несколько месяцев. Люди ощущают, что цены растут быстрее, чем ФРС готова признать.

Инфляционные ожидания на 5–10 лет удерживаются на уровне 3,3%, но важнее именно краткосрочный скачок для политики. Если потребители ожидают более высокие цены, они будут требовать более высокие зарплаты, иначе расходовать деньги и тем самым запускать тот самый инфляционный «спиральный» сценарий, которого опасается ФРС.

Похоже на «стагфляционные» настроения — ухудшение доверия при росте инфляционных ожиданий. Для акций это не выглядит бычьим сценарием. Следите за бумагами потребительского сектора, ритейлом и всем, что зависит от расходов домохозяйств. Если эта тенденция продолжится, мы можем увидеть переток в защитные сектора или более широкий «уход от риска».

ФРС в сложной ситуации. Снизить ставки и тем самым заново разжечь инфляцию? Или удержаться и наблюдать, как потребительская экономика трещит по швам? В любом случае впереди повышенная волатильность.