(Источник: финансовые новости)

14 августа индекс Nikkei 225 закрылся ростом на 0,59% — до 68713,80 пункта; южнокорейский KOSPI завершил торги ростом на 2,41% — на уровне 6977,34 пункта. В ходе торгов акции SK hynix подскакивали более чем на 6%, а в итоге закрылись ростом более чем на 3%; Samsung Electronics завершила с ростом более чем на 2%.

Накануне председатель SK hynix Чхве Тэ-Вон в интервью заявил, что он приносит извинения за то, что цены на память взлетели до таких масштабов: они действительно изо всех сил стараются нарастить производство. Чхве Тэ-Вон прямо назвал, что пришла настоящая «инфляция чипов», и что в следующем году весь отраслевой сектор ждет еще более жестокий удар. Спрос на вычислительные мощности вырос вдвое, цены на микросхемы памяти взлетели на 50%, и даже Apple вынуждена поднимать цены на флагманские продукты. Он признал, что в условиях этой войны за чипы, даже если в течение пяти лет нарастить мощности вдвое, этого все равно будет недостаточно. Физические производственные мощности не поспевают за безумным спросом, и вся технологическая отрасль фактически оказывается намертво «заклинена» в смертельно опасном «AI-узком горле».

Накануне американского рынка акций (overnight) большинство акций чипсекторов выросло; индекс полупроводников Филадельфии поднялся на 0,46%. При этом акции производителей памяти взлетели целиком: Western Digital и SK hynix — более чем на 7%, Seagate — почти на 5%. Micron Technology выросла более чем на 4%. Кроме того, Intel и Lam Research прибавили более чем по 3%, ARM и Micron? Wait—迈威尔科技 (Marvell Technology) выросли более чем на 2%.

В частности, SanDisk выросла более чем на 13%. В новостном фоне сообщается: на Дне инвестора 2026 года SanDisk представила долгосрочную финансовую модель — цель к 2028–2030 финансовым годам обеспечить рост выручки в диапазоне «средне-высоких двузначных» процентов; ожидается, что не-GAAP валовая маржа составит около 80%, а не-GAAP операционная маржа — около 75%. SanDisk пообещала, что после завершения бизнес-инвестиций вернёт акционерам 100% оставшейся денежной наличности. SanDisk также ожидает, что спрос AI-датацентров на память существенно вырастет: к 2030 году общий доступный рынок флэш-памяти для корпоративных датацентров, как ожидается, достигнет 1,2 зеттабайта.

Тем временем в аналитической записке Goldman Sachs от 13 августа говорится, что SanDisk не только предоставила долгосрочный финансовый прогноз, существенно превышающий ожидания рынка (80% валовой маржи, 75% операционной маржи), но и сделала громкое обещание вернуть акционерам 100% дополнительного свободного денежного потока (free cash flow). Более того, её дорожная карта следующего поколения HBF (high-bandwidth flash — флэш-память с высокой пропускной способностью) для AI-инференса открывает компании значительный потенциал роста. Goldman Sachs вновь подтвердила рекомендацию «покупать» для SanDisk и установила целевую цену на 12 месяцев до $2200 (исходя из 20х P/E на 110 долларов нормализованной прибыли на акцию), что при текущей цене $1528 означает потенциал роста примерно на 44%.

При этом Goldman Sachs отметил, что нужно время, чтобы подтвердить, сможет ли долгосрочное клиентское соглашение (NBM) действительно сгладить колебания отраслевого цикла, и в ближайшей перспективе это в полной мере не отразится в мультипликаторах оценки. Однако недавно прирост предложения на рынке NAND был ограниченным; в дополнение к этому продолжается оптимизация продуктового портфеля. Поэтому логика покупки SanDisk, согласно Goldman Sachs, по-прежнему прочная.

Также стоит обратить внимание на то, что в последнее время появились данные о последних позициях за рубежом у хедж-фонда «Гаойи» (高毅资产). В 2026 году во 2 квартале «Гаойи» увеличила долю, в частности, в TSMC, Micron Technology, SanDisk и ряде других бумаг, усилив ставку на сегмент полупроводниковой памяти; при этом были полностью закрыты позиции по Futu Holdings, Xiaomi? Wait—小鹏汽车 (XPeng), NIO (蔚来), Lumentum, Ultra威半导体? (сверхдержатель) и Meisheng (美盛).

Тем временем американский портфель зарубежного фонда Oriental Harbor, которым руководит Ду Бинь, претерпел «полную перетряску»: во 2 квартале фонд впервые начал покупать Intel, SanDisk, AMD (超威半导体), Marvell Technology (迈威尔科技), ARM, Broadcom и Lumentum, делая крупные ставки на AI-аппаратную повестку. При этом фонд закрыл позиции по Google A, Apple, Tesla и ряду других акций.

Как сообщает газета «Shanghai Securities News», в последнее время иностранные средства ускоряют размещение в китайских акциях. Согласно последним данным о потоках капитала, по состоянию на 5 августа за прошедший почти месяц китайские фондовые фонды зафиксировали чистый приток в размере $50,82 млрд, что составляет почти 60% от общей суммы по развивающимся рынкам; одновременно расширяется и масштабы китайских ETF, котирующихся за рубежом. Недавно сразу несколько иностранных инвесткомпаний также активно заявляли, что восстановление прибыли китайских компаний и модернизация отраслей будут поддерживать продолжение режима переоценки котировок; полупроводники, интернет, электроэнергетика и медицина рассматриваются ими как ключевые направления для формирования позиций.