Данные по экспорту нефтепродуктов из России в начале августа выглядят довольно интересно: общий объем подскочил до 1,3 млн баррелей в сутки, то есть на 33% выше июльского минимума, но если присмотреться к структуре, становится ясно, что это не такая уж хорошая новость. Рост в основном обеспечивают нафталин (нафтовый компонент) и мазут: предложение дизельного топлива по-прежнему «лежит и не может подняться».
Причина очень простая: заводы по переработке были повреждены взрывами; в июле объем переработки нефти упал до 3,9 млн баррелей в сутки — это почти самый низкий уровень за последние более чем 20 лет. Реакция российской власти также вполне типична: ограничить экспорт бензина и дизеля, отдавая приоритет внутреннему рынку. Экспортерам ничего не остается, кроме как переориентироваться на другие виды топлива: экспорт нафталина вырос до 0,511 млн баррелей в сутки, а мазута — до 0,571 млн баррелей в сутки.
Такой сценарий в истории встречался слишком много раз. Когда внутри страны ощущается дефицит предложения, правительство в первую очередь ограничивает экспорт, чтобы защитить внутренние потребности, а рынок уже сам находит выход — либо перестраивает продуктовую структуру, либо возникает надбавка на «сером» рынке. Сейчас Россия — как раз про первый вариант, но проблему с поврежденными мощностями переработки в краткосрочной перспективе не решить, поэтому искаженная структура экспорта, вероятно, сохранится еще некоторое время.
Для глобального рынка дизельного топлива это означает, что Россия — традиционный источник предложения — в основном временно выпадает из игры. Дифференциал цен на дизель между Европой и Азией продолжит получать поддержку, особенно по мере приближения зимнего отопительного сезона.
Причина очень простая: заводы по переработке были повреждены взрывами; в июле объем переработки нефти упал до 3,9 млн баррелей в сутки — это почти самый низкий уровень за последние более чем 20 лет. Реакция российской власти также вполне типична: ограничить экспорт бензина и дизеля, отдавая приоритет внутреннему рынку. Экспортерам ничего не остается, кроме как переориентироваться на другие виды топлива: экспорт нафталина вырос до 0,511 млн баррелей в сутки, а мазута — до 0,571 млн баррелей в сутки.
Такой сценарий в истории встречался слишком много раз. Когда внутри страны ощущается дефицит предложения, правительство в первую очередь ограничивает экспорт, чтобы защитить внутренние потребности, а рынок уже сам находит выход — либо перестраивает продуктовую структуру, либо возникает надбавка на «сером» рынке. Сейчас Россия — как раз про первый вариант, но проблему с поврежденными мощностями переработки в краткосрочной перспективе не решить, поэтому искаженная структура экспорта, вероятно, сохранится еще некоторое время.
Для глобального рынка дизельного топлива это означает, что Россия — традиционный источник предложения — в основном временно выпадает из игры. Дифференциал цен на дизель между Европой и Азией продолжит получать поддержку, особенно по мере приближения зимнего отопительного сезона.