Впервые за всю историю индекс S&P 500 поднялся выше 7 800 — и причины, стоящие за этим, многое говорят о том, где сейчас находится уверенность инвесторов.
Разбор: в четверг S&P 500 закрылся на рекордной отметке 7 798,99 — рост на 0,65%. Nasdaq Composite прибавил 0,81% до 26 803,03, а Dow Jones Industrial Average — более скромные 0,13%. Акцию поддержали и small-cap’ы: Russell 2000 достиг собственного рекордного максимума, прибавив более 23% с начала года. Катализатором стали данные по ценам производителей за четверг: за июль они вышли без изменений и подтвердили ожидания того, что Федеральная резервная система не будет повышать ставки на заседании в сентябре. Приросты были широкими: семь из одиннадцати секторов S&P 500 находились в плюсе, а растущих акций было почти вдвое больше, чем падающих — лидировали коммуникационные услуги и недвижимость. Отдельные движения бумаг рассказывали более разнородную историю: Netflix вырос после того, как Билл Экман раскрыл, что Pershing Square приобрела новую долю в компании, а Tapestry упала на 16% из‑за слабого прогноза по выручке, при этом Cisco снизилась более чем на 8%, несмотря на то что превзошла ожидания. Параллельно снижались цены на нефть: Brent подешевел примерно на 2% до $87 за баррель, несмотря на то что продолжается конфликт США—Иран, а движение через Ормузский пролив по‑прежнему ограничено.
Почему это важно: Этот отчет выходит прямо вслед за двумя подряд днями данных по инфляции, оказавшихся прохладнее ожиданий, тем самым укрепляя ту же дезинфляционную историю, на которую рынки опираются на этой неделе. Размах ралли — крупные компании, техсектор и малые компании одновременно идут к новым максимумам — в целом воспринимается как более здоровый сигнал, чем движение, ограниченное узким кругом, где растет только мегакап. При этом картина не выглядит полностью спокойной: резкие колебания отдельных акций на фоне отчетности показывают, что компания-специфические риски по-прежнему очень живы. И как минимум один официальный представитель Федеральной резервной системы, президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак, в четверг вновь подчеркнула, что по-прежнему выступает за повышение ставок — напоминание о том, что мнение «никакого повышения в сентябре» не является единодушным внутри самого ФРС.
Заключительная мысль: На фоне слабых данных по инфляции, которые подпитывают ралли, при том что представитель ФРС отыгрывает назад, а реакции на индивидуальную отчетность резко качают в обе стороны — отражает ли этот рекорд широкую уверенность, или же рынок делает ставку на довольно узкую траекторию, которая развивается точно так, как и ожидалось?
