Я в последнее время почти полмесяца пялюсь на график свечей $DUSK , честно говоря, чувства смешанные: с самого начала года всё время падали вниз, сейчас это всего семь-восемь центов, в стакане заявок почти пусто. Но как раз в таком «когда никому не интересно» рынке я на форуме разработчиков @Dusk наткнулся на целую пачку технических документов по стыковке с институтами. Контраст получился довольно магическим: с одной стороны, розница голосует ногами, а с другой — комплаентные организации тихо подключаются. Такое холодное затишье и скрытые потоки одновременно, я в этой сфере столько лет, видел это не раз; обычно это стадия, когда рынок проще всего неверно интерпретируют.
Технически хочу сказать пару слов. Модель UTXO у Phoenix — это не просто механическое копирование Zcash. Она разделяет «билеты» на два типа: прозрачные и конфиденциальные. Они складываются в одно и то же дерево Меркла; а при расходовании уже формируется nullifier, чтобы предотвратить двойную трату. В этом решении есть хитрость: публичная сдача/возврат (например, gas сдача) тоже включается в защиту конфиденциальности — это тот провал, который многие команды, работающие над приватными сетями, до сих пор не закрыли. В сочетании с zero-knowledge proof пользователю не нужно светить баланс и контрагента, но при необходимости можно сформировать «комплаентное доказательство», чтобы регулятору было проще верифицировать нужные поля. Я смотрю на эту идею Zero-Knowledge Compliance — и вижу, что им реально удалось «зашить» два, казалось бы, природно несовместимых понятия: «анонимность» и «поддаваемость аудиту». По крайней мере, в инженерной реализации они ушли дальше многих аналогичных проектов.
Если пробежаться по горизонтали, то у Zcash опциональная приватность используется не так широко, Aztec больше про L2-сценарии; а вот DUSK — это, похоже, один из тех, кто довольно приземлённо пытается сделать конфиденциальность + комплаенс + расчёты RWA нативной способностью L1. Но про захват ценности токеном скажу честно: логика стейкинга DUSK и потребления Gas сейчас в большей степени опирается на активность сети, а институциональная практика (например, NPEX, Quantoz и т. п.) пока ещё не превратилась в реальные ончейн-отчёты комиссий. Между нарративом и денежным потоком есть временной разрыв. Риски тоже на виду: рыночные настроения крайне холодные, ликвидности мало — стоит только сообщению качнуть фон, как легко могут продавить в глубокую яму. Плюс узкие места производительности ZK-схем — это тоже долгосрочная «головная боль», которую придётся разгрызать.
Я прикидываю, что такие проекты — «технически впереди, а нарратив не разогнался» — в краткосрочной перспективе, скорее всего, будут просто колыхаться вместе с настроениями всего рынка и говорить о какой-то отдельной динамике не приходится. Лично я воспринимаю это как окно для наблюдения за прогрессом комплаентного RWA-сегмента: держу позицию очень небольшой, не догоняю на росте и не пытаюсь угадать дно, а буду пересматривать вес, когда у институционалов появятся реально устойчивые данные on-chain по расчётам. #dusk #btc
Технически хочу сказать пару слов. Модель UTXO у Phoenix — это не просто механическое копирование Zcash. Она разделяет «билеты» на два типа: прозрачные и конфиденциальные. Они складываются в одно и то же дерево Меркла; а при расходовании уже формируется nullifier, чтобы предотвратить двойную трату. В этом решении есть хитрость: публичная сдача/возврат (например, gas сдача) тоже включается в защиту конфиденциальности — это тот провал, который многие команды, работающие над приватными сетями, до сих пор не закрыли. В сочетании с zero-knowledge proof пользователю не нужно светить баланс и контрагента, но при необходимости можно сформировать «комплаентное доказательство», чтобы регулятору было проще верифицировать нужные поля. Я смотрю на эту идею Zero-Knowledge Compliance — и вижу, что им реально удалось «зашить» два, казалось бы, природно несовместимых понятия: «анонимность» и «поддаваемость аудиту». По крайней мере, в инженерной реализации они ушли дальше многих аналогичных проектов.
Если пробежаться по горизонтали, то у Zcash опциональная приватность используется не так широко, Aztec больше про L2-сценарии; а вот DUSK — это, похоже, один из тех, кто довольно приземлённо пытается сделать конфиденциальность + комплаенс + расчёты RWA нативной способностью L1. Но про захват ценности токеном скажу честно: логика стейкинга DUSK и потребления Gas сейчас в большей степени опирается на активность сети, а институциональная практика (например, NPEX, Quantoz и т. п.) пока ещё не превратилась в реальные ончейн-отчёты комиссий. Между нарративом и денежным потоком есть временной разрыв. Риски тоже на виду: рыночные настроения крайне холодные, ликвидности мало — стоит только сообщению качнуть фон, как легко могут продавить в глубокую яму. Плюс узкие места производительности ZK-схем — это тоже долгосрочная «головная боль», которую придётся разгрызать.
Я прикидываю, что такие проекты — «технически впереди, а нарратив не разогнался» — в краткосрочной перспективе, скорее всего, будут просто колыхаться вместе с настроениями всего рынка и говорить о какой-то отдельной динамике не приходится. Лично я воспринимаю это как окно для наблюдения за прогрессом комплаентного RWA-сегмента: держу позицию очень небольшой, не догоняю на росте и не пытаюсь угадать дно, а буду пересматривать вес, когда у институционалов появятся реально устойчивые данные on-chain по расчётам. #dusk #btc