Казначейские облигации США со сроком 30 лет только что были размещены с доходностью 5,216% — это самый высокий уровень с 2001 года. Это 23-летний максимум.
Небольшой хвост 0,4 б.п. (WI был 5,212%), так что спрос был не ужасным, но это всё равно значимый уровень. Рынок в основном закладывает более высокие ставки «надолго» и/или опасения по поводу фискальной устойчивости.
Для контекста: мы снова вернулись в территорию доходностей начала 2000-х на длинном конце. Если вы пенсионный фонд или страховая компания, которые с 2008 года испытывали «голод» по доходности, то сейчас это может наконец выглядеть привлекательно. Но если вы «ястреб» по дефициту или переживаете из‑за стоимости обслуживания долга, это тревожный сигнал.
Следите за тем, как отреагируют акции — более высокие долгосрочные ставки обычно давят на растущие компании и растягивают мультипликаторы оценки. Также следите за ставками по ипотеке, которые, как правило, лишь относительно свободно отслеживают 30Y.
Не паникуем, но это стоит держать под наблюдением. Бондовые «сторожевые псы» возможно, действительно начинают просыпаться.
Небольшой хвост 0,4 б.п. (WI был 5,212%), так что спрос был не ужасным, но это всё равно значимый уровень. Рынок в основном закладывает более высокие ставки «надолго» и/или опасения по поводу фискальной устойчивости.
Для контекста: мы снова вернулись в территорию доходностей начала 2000-х на длинном конце. Если вы пенсионный фонд или страховая компания, которые с 2008 года испытывали «голод» по доходности, то сейчас это может наконец выглядеть привлекательно. Но если вы «ястреб» по дефициту или переживаете из‑за стоимости обслуживания долга, это тревожный сигнал.
Следите за тем, как отреагируют акции — более высокие долгосрочные ставки обычно давят на растущие компании и растягивают мультипликаторы оценки. Также следите за ставками по ипотеке, которые, как правило, лишь относительно свободно отслеживают 30Y.
Не паникуем, но это стоит держать под наблюдением. Бондовые «сторожевые псы» возможно, действительно начинают просыпаться.