В последние пару дней снова вернулся оптимизм на покупку на рынке США.
Вчера импульс дала отчетность по AI, а сегодня эстафету продолжил PPI.
Индекс PPI США за июль без изменений к предыдущему месяцу, что оказалось ниже ожиданий +0,2%. В годовом выражении PPI снизился с 5,5% до 4,7%, а базовый PPI тоже показал лишь +0,2% в месячном сопоставлении.
На фоне вчерашних более умеренных данных по CPI опасения по поводу того, что ФРС повысит ставку в сентябре, еще больше ослабли. Доходность 2-летних гособлигаций опустилась примерно до 4,16%, а 10-летних — до диапазона 4,65%—4,68%. S&P 500 продолжает попытки протестировать исторические максимумы.
С другой стороны, AI по-прежнему остается самой сильной основной темой.
AI 云计算公司 $CRWV
после выхода отчетности выросла примерно на 19%, $SMCI — примерно на 16%, а $NBIS, $IREN, $APLD и другие компании инфраструктуры AI также дружно укрепились.
Как минимум судя по заказам и выручке этих компаний, крупные предприятия пока не демонстрируют явного замедления вложений в вычислительные мощности для AI и дата-центры. AI Capex также постепенно превращается в реальные показатели выручки у компаний верхнего уровня.
Но динамика $CSCO тоже подает рынку сигнал.
Хотя выручка и прибыль превзошли ожидания, заказы на инфраструктуру AI продолжают расти, однако валовая маржа снизилась с 68,4% до 66,3%, а в предпродажной торговле цена акций при этом даже падает почти на 6%.
Это означает, что дальше, возможно, деньги будут уделять больше внимания тому, сможет ли рост выручки реально конвертироваться в прибыль, а не просто смотреть на рост заказов и выручки.
По другим направлениям компания Pershing Square под управлением Билла Акман снова выкупила около 3,15 млн акций $NFLX и считает, что Netflix уже практически выиграла войну стримингов.
Если взглянуть на эти два дня в совокупности, рынок фактически торгует довольно идеальным сочетанием:
спрос на AI не замедляется, а инфляция охлаждается; ожидания роста у бизнеса сохраняются, при этом давление от дальнейших повышений ставки со стороны ФРС немного снизилось.
Однако S&P 500 уже близко к историческим максимумам, доходность 10-летних гособлигаций все еще выше 4,6%, а компании инфраструктуры AI нередко прибавляют по десять и более пунктов за один день. Дальше, помимо роста, не должно остаться ничего лишнего: маржа прибыли, оценка и ставки — все это будет важно одновременно.
Вчера импульс дала отчетность по AI, а сегодня эстафету продолжил PPI.
Индекс PPI США за июль без изменений к предыдущему месяцу, что оказалось ниже ожиданий +0,2%. В годовом выражении PPI снизился с 5,5% до 4,7%, а базовый PPI тоже показал лишь +0,2% в месячном сопоставлении.
На фоне вчерашних более умеренных данных по CPI опасения по поводу того, что ФРС повысит ставку в сентябре, еще больше ослабли. Доходность 2-летних гособлигаций опустилась примерно до 4,16%, а 10-летних — до диапазона 4,65%—4,68%. S&P 500 продолжает попытки протестировать исторические максимумы.
С другой стороны, AI по-прежнему остается самой сильной основной темой.
AI 云计算公司 $CRWV
после выхода отчетности выросла примерно на 19%, $SMCI — примерно на 16%, а $NBIS, $IREN, $APLD и другие компании инфраструктуры AI также дружно укрепились.
Как минимум судя по заказам и выручке этих компаний, крупные предприятия пока не демонстрируют явного замедления вложений в вычислительные мощности для AI и дата-центры. AI Capex также постепенно превращается в реальные показатели выручки у компаний верхнего уровня.
Но динамика $CSCO тоже подает рынку сигнал.
Хотя выручка и прибыль превзошли ожидания, заказы на инфраструктуру AI продолжают расти, однако валовая маржа снизилась с 68,4% до 66,3%, а в предпродажной торговле цена акций при этом даже падает почти на 6%.
Это означает, что дальше, возможно, деньги будут уделять больше внимания тому, сможет ли рост выручки реально конвертироваться в прибыль, а не просто смотреть на рост заказов и выручки.
По другим направлениям компания Pershing Square под управлением Билла Акман снова выкупила около 3,15 млн акций $NFLX и считает, что Netflix уже практически выиграла войну стримингов.
Если взглянуть на эти два дня в совокупности, рынок фактически торгует довольно идеальным сочетанием:
спрос на AI не замедляется, а инфляция охлаждается; ожидания роста у бизнеса сохраняются, при этом давление от дальнейших повышений ставки со стороны ФРС немного снизилось.
Однако S&P 500 уже близко к историческим максимумам, доходность 10-летних гособлигаций все еще выше 4,6%, а компании инфраструктуры AI нередко прибавляют по десять и более пунктов за один день. Дальше, помимо роста, не должно остаться ничего лишнего: маржа прибыли, оценка и ставки — все это будет важно одновременно.