Данные по ценам производителей за июль только что убрали из картины ФРС по инфляции как раз те детали, которые важнее всего.
Цены на товары снизились на 0,2% м/м. Услуги прибавили 0,6%. В итоге смешанный показатель: умеренный рост на 0,2% в целом.
Это то сырьё, за которым ФРС следит, когда говорит о своём «предпочтительном показателе». Не тот общий показатель, из‑за которого все паникуют. Те компоненты, которые действительно проходят через то, что платят потребители.
Что интересно: инфляция в сфере услуг остаётся «липкой», тогда как дефляция по товарам продолжается. Это тот самый шаблон, который мы видим уже несколько месяцев. Экономика словно разделяется на две части.
ФРС не развернётся из‑за одного месяца. Но это оставляет для них дверь приостановить цикл ужесточения, не выглядя глупо. Рынки прочтут в этом всё, что захотят прочесть.
Между тем большинство людей всё ещё не понимают разницу между PPI и CPI, не говоря уже о том, почему ФРС больше смотрит на PCE. Разрыв между тем, что двигает рынки, и тем, что люди в реальности ощущают, продолжает расширяться.
Цены на товары снизились на 0,2% м/м. Услуги прибавили 0,6%. В итоге смешанный показатель: умеренный рост на 0,2% в целом.
Это то сырьё, за которым ФРС следит, когда говорит о своём «предпочтительном показателе». Не тот общий показатель, из‑за которого все паникуют. Те компоненты, которые действительно проходят через то, что платят потребители.
Что интересно: инфляция в сфере услуг остаётся «липкой», тогда как дефляция по товарам продолжается. Это тот самый шаблон, который мы видим уже несколько месяцев. Экономика словно разделяется на две части.
ФРС не развернётся из‑за одного месяца. Но это оставляет для них дверь приостановить цикл ужесточения, не выглядя глупо. Рынки прочтут в этом всё, что захотят прочесть.
Между тем большинство людей всё ещё не понимают разницу между PPI и CPI, не говоря уже о том, почему ФРС больше смотрит на PCE. Разрыв между тем, что двигает рынки, и тем, что люди в реальности ощущают, продолжает расширяться.