Индекс PPI за июль вышел без изменений на уровне 0,0% в месячном выражении — прохладнее, чем оценка +0,2%. Базовый PPI вырос на +0,2%, что тоже ниже прогноза +0,3%.

Но главное вот что: данные за июнь тихо пересмотрели вверх. Заголовочный показатель изменился с -0,3% на -0,1%. Базовый — с +0,2% до +0,4%.

Пересмотры говорят больше, чем заголовки. Они показывают, где данные на самом деле находились, а не где все думали. Меняется подача, но реальность уже была другой.

Инфляция не умерла. Она просто движется медленнее, чем пугали. И медленнее — это то, чего хочет ФРС: не совершенство, а терпение.