Последняя коррекция биткоина, похоже, сделала то, что рынку было необходимо: она устранила значительную часть избыточного кредитного плеча, накопленного на стороне лонгов.

Осциллятор риска Binance Squeeze упал ниже порога долгого истощения −0.80 во время распродажи, что указывало на уязвимость бычьей позиции к вынужденным ликвидациям. По мере снижения цены плечевые лонги были выброшены с рынка, что добавило механического давления продаж и ускорило падение.

С тех пор осциллятор восстановился и приблизился к равновесию.

Под ценой это указывает на то, что давление ликвидаций ослабевает, а позиционирование на Binance становится более сбалансированным. Рынок больше не демонстрирует ту же степень уязвимости длинных позиций, которая наблюдалась вблизи недавних минимумов.

Для инвесторов это конструктивное развитие.

Сброс кредитного плеча может уменьшить объем вынужденных продаж, который все еще заложен в рынке, и создать более здоровую основу для стабилизации цен. Это также означает, что будущая динамика цен может зависеть меньше от ликвидаций по деривативам и больше от того, готовы ли реальные покупатели на спотовом рынке абсорбировать предложение.

Следующий этап, таким образом, будет критически важным.

Восстановление, поддержанное спросом на споте, улучшением структуры цены и осциллятором, который остается стабильным в периоды слабости, укрепило бы довод о том, что событие по снижению плеча стало значимым сбросом. И наоборот, еще одно движение ниже −0.80 наряду с пробоем ценового уровня будет сигнализировать о возобновлении напряженности со стороны длинных позиций и повысит риск еще одной цепочки ликвидаций.

Главный вывод заключается в том, что внутренняя структура рынка Биткоина улучшилась, даже если его направленный прогноз все еще не прояснен. Избыточное кредитное плечо было частично устранено, риск немедленных ликвидаций снизился, а позиционирование приближается к нейтральному.

Рынок теперь стал чище, но покупателям все еще нужно доказать, что они готовы взять контроль в свои руки.

Написано MorenoDV_