Охлаждение CPI есть, но рынок еще не получил «сценарий снижения ставки»
Инфляционные данные США за июль спокойно публикуются: CPI в помесячном выражении вырос на 0,1%, в годовом — снизился с 3,5% до 3,4%; базовый CPI в помесячном выражении вырос на 0,2%, в годовом — снизился с 2,6% до 2,5%, и оба показателя совпали с ожиданиями рынка.
Но в картинке есть один момент, который нужно уточнить: сейчас рынок обсуждает не «снижение ставки в сентябре», а то, продолжит ли Федеральная резервная система повышать ставку. После публикации CPI ожидания по повышению в сентябре заметно снизились: в цене рынка это примерно около 40%; вариант с сохранением ставки в диапазоне 3,50%—3,75% без изменений остается наиболее вероятным.
После выхода данных доходности гособлигаций США и доллар ослабли: золото сначала упало, а затем выросло, а BTC продолжил переваривать новость в пределах бокового диапазона. Причина простая: инфляция 3,4%, пусть и снижается, все еще далека от цели в 2%; средне- и долгосрочное давление от энергоресурсов, тарифов и дефицита бюджета также никуда не исчезло.
Поэтому эта публикация CPI лишь означает, что ФРС в сентябре «не так спешит» с дальнейшими повышениями, но это не означает, что цикл смягчения политики снова запущен. Следующими ключевыми будут PPI, PCE и данные по занятости. Для крипторынка в краткосрочной перспективе это скорее умеренно позитивно, но до того, как траектория политики станет полностью ясной, это больше похоже на снятие напряжения, а не на «команду на односторонний тренд».#美国7月CPI与PPI数据本周出炉 $BTC
Инфляционные данные США за июль спокойно публикуются: CPI в помесячном выражении вырос на 0,1%, в годовом — снизился с 3,5% до 3,4%; базовый CPI в помесячном выражении вырос на 0,2%, в годовом — снизился с 2,6% до 2,5%, и оба показателя совпали с ожиданиями рынка.
Но в картинке есть один момент, который нужно уточнить: сейчас рынок обсуждает не «снижение ставки в сентябре», а то, продолжит ли Федеральная резервная система повышать ставку. После публикации CPI ожидания по повышению в сентябре заметно снизились: в цене рынка это примерно около 40%; вариант с сохранением ставки в диапазоне 3,50%—3,75% без изменений остается наиболее вероятным.
После выхода данных доходности гособлигаций США и доллар ослабли: золото сначала упало, а затем выросло, а BTC продолжил переваривать новость в пределах бокового диапазона. Причина простая: инфляция 3,4%, пусть и снижается, все еще далека от цели в 2%; средне- и долгосрочное давление от энергоресурсов, тарифов и дефицита бюджета также никуда не исчезло.
Поэтому эта публикация CPI лишь означает, что ФРС в сентябре «не так спешит» с дальнейшими повышениями, но это не означает, что цикл смягчения политики снова запущен. Следующими ключевыми будут PPI, PCE и данные по занятости. Для крипторынка в краткосрочной перспективе это скорее умеренно позитивно, но до того, как траектория политики станет полностью ясной, это больше похоже на снятие напряжения, а не на «команду на односторонний тренд».#美国7月CPI与PPI数据本周出炉 $BTC