KOSPI Южной Кореи только что подскочил на 3,5% до недельного максимума за три недели, а сейчас прибавляет почти 30% после своего жесткого июльского падения ниже 5,300.
Акции Samsung выросли на 40% от минимумов. SK Hynix — на 30%. Ралли настоящее, но вот контекст, который большинство людей упускает:
Перед обвалом KOSPI вырос в три раза с апреля, достигнув в июне исторического максимума — 9,100. Затем он рухнул более чем на 40%: маржинальные требования и то, как исчезли 2-кратные кредитные ETF, испарили $2 трлн рыночной капитализации. Активы в leveraged ETF сократились с $53 млрд до $25 млрд. Вся «пена» была выжжена.
Теперь иностранные деньги возвращаются. Глобальные фонды купили в среду акций KOSPI на $2 млрд, тогда как розница продавала. Это обычно признак здоровья. Стабильные данные по инфляции в США и сильная отчетность по технологиям вернули уверенность в спросе на ИИ. Добавьте слухи о том, что Temasek из Сингапура может инвестировать в Samsung и SK Hynix, плюс то, что Корея ускоряет одобрения для мегапроектов в полупроводниках.
Но вот в чем подвох: Samsung и SK Hynix по-прежнему составляют более 55% KOSPI. Весь индекс — это по сути заемная ставка на глобальные расходы на ИИ. Если спрос на ИИ даст сбой или цены на чипы начнут смягчаться, это ралли быстро испарится.
Восстановление KOSPI впечатляет, но оно не диверсифицировано. Это концентрированная ставка на две компании и одну тему. Торгуйте соответственно.
Акции Samsung выросли на 40% от минимумов. SK Hynix — на 30%. Ралли настоящее, но вот контекст, который большинство людей упускает:
Перед обвалом KOSPI вырос в три раза с апреля, достигнув в июне исторического максимума — 9,100. Затем он рухнул более чем на 40%: маржинальные требования и то, как исчезли 2-кратные кредитные ETF, испарили $2 трлн рыночной капитализации. Активы в leveraged ETF сократились с $53 млрд до $25 млрд. Вся «пена» была выжжена.
Теперь иностранные деньги возвращаются. Глобальные фонды купили в среду акций KOSPI на $2 млрд, тогда как розница продавала. Это обычно признак здоровья. Стабильные данные по инфляции в США и сильная отчетность по технологиям вернули уверенность в спросе на ИИ. Добавьте слухи о том, что Temasek из Сингапура может инвестировать в Samsung и SK Hynix, плюс то, что Корея ускоряет одобрения для мегапроектов в полупроводниках.
Но вот в чем подвох: Samsung и SK Hynix по-прежнему составляют более 55% KOSPI. Весь индекс — это по сути заемная ставка на глобальные расходы на ИИ. Если спрос на ИИ даст сбой или цены на чипы начнут смягчаться, это ралли быстро испарится.
Восстановление KOSPI впечатляет, но оно не диверсифицировано. Это концентрированная ставка на две компании и одну тему. Торгуйте соответственно.