Самый важный макро-экзамен недели — данные по CPI за июль уже спокойно опубликованы
1. ⚠️ Разбор вчерашнего дня: CPI снял главный барьер на пути снижения ставки в сентябре
Накануне были опубликованы данные по инфляции в США за июль — они оказались крайне умеренными, в целом совпали с ожиданиями рынка и даже немного превзошли оптимистичный сценарий:
Номинальный CPI в годовом выражении снизился до 3,4%.
Базовый CPI в годовом выражении снизился до 2,5%.
Сценарная логика рынка: когда базовый CPI опускается в «безопасный коридор» 2,5%, это означает, что последняя часть макро-пазла для сентябрьского снижения ставки ФРС уже сложилась. С сегодняшнего дня фокус макродискуссий для капитала полностью сместится с темы «борьбы с инфляцией» на «борьбу с экономическим спадом (жёсткой посадкой)».
2. 🗓️ Главные события сегодня и завтра: инфляционный контур и экзамен для потребления (13 авг. — 14 авг.)
После того как CPI прошёл спокойно, данные и отчёты, которые выйдут в ближайшие два дня, определят итоговую форму закрытия рыночной недельной линии
13 августа (сегодня) 20:30
США: июльский PPI (индекс цен производителей) — релиз сегодня
Проверка давления по затратам в цепочке поставок. Если PPI синхронно покажет слабость, «контур снижения инфляции» будет завершён окончательно, что дополнительно поддержит ожидания по ликвидности в гособлигациях США и по рискованным активам
14 августа 04:00+
Applied Materials (AMAT) — квартальный отчёт Q3 завтра
Перспективы полупроводникового оборудования вслед за SMCI. Рынок ожидает выручку около 9 млрд долларов, EPS — 3,36 доллара. Как лидер в оборудовании для производства полупроводников, результаты компании и её ориентиры по расширению производства на заводах напрямую повлияют на краткосрочные настроения в экосистеме ИИ-чипов — от верхнего до нижнего сегмента
14 августа (в пятницу) 20:30
США: данные по розничным продажам за июль
«Ужасающие данные» переходят эстафетой. Раз инфляция больше не является главным риском, рынку сейчас крайне нужна сильная порция данных по розничным продажам, чтобы опровергнуть распространяющуюся в последнее время панику «американская экономика вот-вот войдёт в рецессию»
💡 Подсказки перед началом торгов сегодня и по стратегии
Переход от «инфляционной торговли» к «ставке на спад»: по мере того как позитив от CPI будет постепенно закладываться в цены, с сегодняшнего дня модели ценообразования на рынке деривативов начнут переключаться. Если ближе к вечеру/завтра выйдут розничные продажи с заметным ухудшением, «спад-трейд» может вернуться
Хвостовой эффект для технологических акций: ранее отчёт SMCI уже задал для AI-железа прочную основу с «высокой маржинальностью». А если сегодня вечером отчёт AMAT (Applied Materials) сможет дать сверхожидающие ориентиры по заказам на инфраструктуру для ИИ, то это, вероятно, позволит ещё до публикации отчёта Nvidia в конце месяца дополнительно укрепить нижнюю поддержку в секторе полупроводников
1. ⚠️ Разбор вчерашнего дня: CPI снял главный барьер на пути снижения ставки в сентябре
Накануне были опубликованы данные по инфляции в США за июль — они оказались крайне умеренными, в целом совпали с ожиданиями рынка и даже немного превзошли оптимистичный сценарий:
Номинальный CPI в годовом выражении снизился до 3,4%.
Базовый CPI в годовом выражении снизился до 2,5%.
Сценарная логика рынка: когда базовый CPI опускается в «безопасный коридор» 2,5%, это означает, что последняя часть макро-пазла для сентябрьского снижения ставки ФРС уже сложилась. С сегодняшнего дня фокус макродискуссий для капитала полностью сместится с темы «борьбы с инфляцией» на «борьбу с экономическим спадом (жёсткой посадкой)».
2. 🗓️ Главные события сегодня и завтра: инфляционный контур и экзамен для потребления (13 авг. — 14 авг.)
После того как CPI прошёл спокойно, данные и отчёты, которые выйдут в ближайшие два дня, определят итоговую форму закрытия рыночной недельной линии
13 августа (сегодня) 20:30
США: июльский PPI (индекс цен производителей) — релиз сегодня
Проверка давления по затратам в цепочке поставок. Если PPI синхронно покажет слабость, «контур снижения инфляции» будет завершён окончательно, что дополнительно поддержит ожидания по ликвидности в гособлигациях США и по рискованным активам
14 августа 04:00+
Applied Materials (AMAT) — квартальный отчёт Q3 завтра
Перспективы полупроводникового оборудования вслед за SMCI. Рынок ожидает выручку около 9 млрд долларов, EPS — 3,36 доллара. Как лидер в оборудовании для производства полупроводников, результаты компании и её ориентиры по расширению производства на заводах напрямую повлияют на краткосрочные настроения в экосистеме ИИ-чипов — от верхнего до нижнего сегмента
14 августа (в пятницу) 20:30
США: данные по розничным продажам за июль
«Ужасающие данные» переходят эстафетой. Раз инфляция больше не является главным риском, рынку сейчас крайне нужна сильная порция данных по розничным продажам, чтобы опровергнуть распространяющуюся в последнее время панику «американская экономика вот-вот войдёт в рецессию»
💡 Подсказки перед началом торгов сегодня и по стратегии
Переход от «инфляционной торговли» к «ставке на спад»: по мере того как позитив от CPI будет постепенно закладываться в цены, с сегодняшнего дня модели ценообразования на рынке деривативов начнут переключаться. Если ближе к вечеру/завтра выйдут розничные продажи с заметным ухудшением, «спад-трейд» может вернуться
Хвостовой эффект для технологических акций: ранее отчёт SMCI уже задал для AI-железа прочную основу с «высокой маржинальностью». А если сегодня вечером отчёт AMAT (Applied Materials) сможет дать сверхожидающие ориентиры по заказам на инфраструктуру для ИИ, то это, вероятно, позволит ещё до публикации отчёта Nvidia в конце месяца дополнительно укрепить нижнюю поддержку в секторе полупроводников