США сейчас тратят 1,38 трлн долларов в год только на процентные платежи по федеральному долгу — это 4,2% ВВП, самый высокий показатель с 1997 года.
Пять лет назад эта цифра была вдвое меньше. Стоимость процентов удвоилась за поразительно короткое время: она растет в среднем на 24% в год.
Только за первые девять месяцев финансового 2026 года процентные расходы достигли 827 млрд долларов — на 78 млрд больше по сравнению с прошлым годом, и это уже рекорд для этого периода.
Теперь это уже не абстрактная бюджетная математика. Это реальные деньги, которые изымаются из экономики для обслуживания долга, и они растут быстрее, чем налоговые поступления, во многих годах. Эффект сложных процентов из‑за более высоких ставок на более крупную долговую «гору» теперь виден в полной мере.
Для рынков это важно. Это вытесняет другие расходы, усиливает давление на будущую фискальную гибкость и частично связывает руки ФРС. Также это объясняет, почему «бонды-смотрители» (bond vigilantes) пристальнее следят за аукционами Казначейства, и почему «ястребы дефицита» становятся все громче.
Стоимость обслуживания долга США никогда не была такой высокой. И поскольку ставки по‑прежнему остаются повышенными, а дефицит — «липким», этот тренд вряд ли развернется в ближайшее время.
Пять лет назад эта цифра была вдвое меньше. Стоимость процентов удвоилась за поразительно короткое время: она растет в среднем на 24% в год.
Только за первые девять месяцев финансового 2026 года процентные расходы достигли 827 млрд долларов — на 78 млрд больше по сравнению с прошлым годом, и это уже рекорд для этого периода.
Теперь это уже не абстрактная бюджетная математика. Это реальные деньги, которые изымаются из экономики для обслуживания долга, и они растут быстрее, чем налоговые поступления, во многих годах. Эффект сложных процентов из‑за более высоких ставок на более крупную долговую «гору» теперь виден в полной мере.
Для рынков это важно. Это вытесняет другие расходы, усиливает давление на будущую фискальную гибкость и частично связывает руки ФРС. Также это объясняет, почему «бонды-смотрители» (bond vigilantes) пристальнее следят за аукционами Казначейства, и почему «ястребы дефицита» становятся все громче.
Стоимость обслуживания долга США никогда не была такой высокой. И поскольку ставки по‑прежнему остаются повышенными, а дефицит — «липким», этот тренд вряд ли развернется в ближайшее время.