Рынок с раздвоением личности сегодня. CPI вышел прохладнее ожиданий, так что облигации подросли, а акции получили спрос — классическая ротация в рисковые активы, когда инфляционные данные смягчаются. Трейдеры делают ставки, что ФРС может начать ослаблять политику раньше.

Но вот странная часть: мегакап-технологии и $BTC продолжают падать. Ты бы ожидал, что остывание CPI = более низкие ставки = техсектору это понравится. Однако продают именно крупнейшие компании. Возможно, это фиксация прибыли после ралли на фоне ажиотажа вокруг ИИ, возможно, ротация в value и циклические отрасли, а возможно, рынок просто уже в значительной степени учёл в цене историю «мягкой посадки» — по крайней мере, пока.

Индекс жадность–страх кричит о жадности, но динамика цены в высокобета-активах говорит об обратном. Когда растут и облигации, и акции, но тех и крипто не следуют за ними, обычно это признак разворота позиции или смены того, что рынок на самом деле хочет иметь в портфеле.

Следите за ротацией по секторам. Если деньги уходят из роста и перетекают в индустриальные компании, финансы или энергетику — это другой макрорежим. И если $BTC не может расти на фоне смягчения инфляции, то либо он чрезмерно закредитован, либо теряет свою макрокорреляцию — ни то, ни другое не выглядит бычьим в краткосрочной перспективе.