Когда инфляция становится долгосрочным состоянием, которое негласно допускают, управляют и используют, реальное изменение происходит не с ценами — меняется сам финансовый «трубопровод».
Сердце традиционной финансовой системы — клирингово-расчетная структура, опирающаяся на суверенный кредит. То, что доллар способен долгое время нести глобальную инфляцию, по сути не связано с процентными ставками — дело в том, что он контролирует входы в платежи, расчеты, ценообразование и накопление стоимости.
А когда хроническими становятся дефицит бюджета, структурная инфляция и перестают работать инструменты процентной политики, эта система трубопроводов начнет демонстрировать падение эффективности.
Вот почему стейблкоин — это не «история про криптовалюту», а неизбежный продукт финансовой инфраструктуры.