ЮАР — идеальное напоминание о том, что валюты не заботятся о вашей логике.
Экономические данные оттуда выходят непростые. Рост слабый, безработица жесткая, энергосеть по-прежнему в полном бардаке. По любому рациональному анализу вы бы ожидали, что ранд будут жестко давить.
Но что в итоге? Лучшая валюта среди развивающихся рынков в этом году. Иностранцы скупают облигации, будто это распродажа со скидками.
Вот почему валютные рынки ломают людям мозг. Они двигаются не только по фундаментальным причинам — они движутся из‑за позиционирования, потоков, carry trade, относительных ожиданий и иногда просто потому, что все остальные уже были слишком пессимистичны.
Возможно, плохие новости были уже заранее учтены. Возможно, реальные ставки выглядят привлекательнее по сравнению с другими вариантами среди EM. Возможно, это чисто техническая история. А возможно, это из тех случаев, когда быть очевидно правым — не значит, что ты заработаешь.
Валютный трейдинг — это не про то, чтобы быть умным. Это про то, чтобы ошибаться меньше, чем толпа, и понимать, когда толпа уже сделала твою сделку за тебя.
Экономические данные оттуда выходят непростые. Рост слабый, безработица жесткая, энергосеть по-прежнему в полном бардаке. По любому рациональному анализу вы бы ожидали, что ранд будут жестко давить.
Но что в итоге? Лучшая валюта среди развивающихся рынков в этом году. Иностранцы скупают облигации, будто это распродажа со скидками.
Вот почему валютные рынки ломают людям мозг. Они двигаются не только по фундаментальным причинам — они движутся из‑за позиционирования, потоков, carry trade, относительных ожиданий и иногда просто потому, что все остальные уже были слишком пессимистичны.
Возможно, плохие новости были уже заранее учтены. Возможно, реальные ставки выглядят привлекательнее по сравнению с другими вариантами среди EM. Возможно, это чисто техническая история. А возможно, это из тех случаев, когда быть очевидно правым — не значит, что ты заработаешь.
Валютный трейдинг — это не про то, чтобы быть умным. Это про то, чтобы ошибаться меньше, чем толпа, и понимать, когда толпа уже сделала твою сделку за тебя.