# Keel Infrastructure (ранее Bitfarms) полностью выходит из майнинга биткоинов в США, удваивает ставку на AI-ЦОД
Keel Infrastructure Corp., компания, ранее известная как Bitfarms, официально закрыла книгу по своему бизнесу майнинга биткоинов в США. В опубликованном на этой неделе отчёте о финансовых результатах за второй квартал 2026 года компания подтвердила, что по состоянию на 29 июня 2026 года все её американские майнинговые площадки были выведены из эксплуатации, а объекты теперь переоборудуются в центры данных для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (HPC). В сочетании с более ранней продажей её операций в Аргентине и Парагвае этот шаг фактически ликвидирует майнинговое присутствие в Латинской Америке и Северной Америке, которое Bitfarms строила почти целое десятилетие.
## Продажа биткоинового «стека»
Массовое сворачивание майнинга шло параллельно с постепенной распродажей биткоиновых резервов компании. С 1 апреля по 7 августа 2026 года Keel продала 1 085 BTC примерно на $75 млн, оставив у себя баланс в размере 1 861 BTC по состоянию на начало августа. Руководство заявило, что намерено продолжать ликвидацию оставшихся биткоиновых активов до конца 2026 года, чтобы профинансировать расширение под свою строительную программу по дата-центрам. Даже после этих продаж Keel все еще держит существенную долю BTC в балансе — по недавним ценам она оценивается более чем в $100 млн.
## Черновой отчет за довольно тяжелый квартал
Цифры рассказывают историю компании, оказавшейся посреди дорогостоящего разворота. Выручка за II квартал 2026 года составила $30,4 млн — примерно на 50% меньше, чем год назад, когда было $60,9 млн за тот же период. Главным образом это связано с более низкими средними ценами на биткоин и остановкой старых майнинговых площадок, включая закрытие объекта в Moses Lake (Вашингтон) еще в апреле. Выручка за первую половину 2026 года составила $67,4 млн.
Потери также резко расширились. Компания сообщила о чистом убытке в $65,0 млн за квартал и $210,3 млн за первые шесть месяцев года — против убытков всего $5,5 млн и $61,1 млн за сопоставимые периоды годом ранее. Значительная часть пришлась на $63 млн ускоренной амортизации, связанной с отключением майнинговых установок на ее площадках Panther Creek и Scrubgrass. Скорректированный показатель EBITDA ушел в отрицательную зону: -$23,7–24 млн против положительного значения год назад. Общие и административные расходы выросли также более чем на 60% — это отражает агрессивный найм инженеров и специалистов по управлению проектами для поддержки перехода на HPC.
## Но баланс выглядит сильным
Несмотря на «красные цифры», руководство Keel стремится подчеркнуть, что компания сейчас лучше капитализирована, чем в любой момент за всю свою историю. По состоянию на 7 августа общая ликвидность составляла примерно $819 млн — из них около $698–715 млн наличными и порядка $121 млн в необремененном биткоине. Этот «арсенал» пополнили в июне: предложение конвертируемых старших облигаций на $458 млн — это заметно выше изначально планировавшегося раунда на $350 млн. И CEO Бен Гэньон, и CFO Джонатан Мир охарактеризовали эту ликвидность как возможность развивать свои площадки в собственном темпе, а не быть вынужденными принимать поспешные коммерческие решения.
## На каком этапе находится поворот к ИИ
На местах Keel говорит, что ее три приоритетные площадки приближаются к получению полного пакета разрешений:
- **Moses Lake, Вашингтон** — на пути к тому, чтобы стать первым полностью разрешенным дата-центром Keel: ввод в эксплуатацию запланирован на 2027 год, а получение разрешений ожидается к концу III квартала 2026 года. Первые модульные решения по питанию Vertiv уже приняли на площадке.
- **Panther Creek, Пенсильвания** — получила 350 МВт мощности, с возможным расширением до 500 МВт или более; ожидается, что объект будет готов к электроснабжению в 2027 году.
- **Sharon, Пенсильвания** — получила одобрение на зонирование и земельно-строительную документацию, а экологические разрешения продолжают поступать.
Помимо этих трех, Keel также продвигает экспансию в Пенсильвании примерно на 2 ГВт: ожидается обновление около декабря или января. Кроме того, компания подписала соглашение в Шербруке (провинция Квебек) о условной передаче 96 МВт мощности, привязанной к потенциальному канадскому объекту под HPC и ИИ. По словам руководства, несколько потенциальных арендаторов уже обсуждают преобразованные площадки, хотя пока не объявлено ни одного юридически обязывающего договора.
## Почему это важно для более широкого рынка
Трансформация Keel — часть гораздо более масштабного тренда, который в 2026 году захлестнул сектор майнинга биткоина. Несколько крупных майнеров перенаправляют свою энергетическую инфраструктуру — вероятно, самый ценный актив в экономике, жаждущей ИИ — от хэширования биткоина к аренде вычислительных мощностей компаниям из сферы ИИ и облачных сервисов. Логика проста: по мере роста сложности хэшрейта и сжатия майнинговой маржинальности те же мегаватты, которые раньше питали ASIC-стойки, часто могут приносить куда более предсказуемую выручку с более высокой маржой при долгосрочной аренде под HPC.
Для держателей биткоинов и майнеров, наблюдающих за этим трендом, шаг Keel поднимает знакомый вопрос: означает ли смена направления энергомощностей в масштабах отрасли — уход от майнинга — долгосрочный позитивный фактор для сложности сети и децентрализации, или же это просто естественная консолидация, когда убыточные операторы выходят? В любом случае реакция акций Keel — бумаги упали более чем на 11% после выхода отчета о прибылях — показывает, что Уолл-стрит все еще переваривает вопрос, окупится ли поворот к ИИ до того, как баланс будет проверен дальше.
Крупнейшие следующие вехи Keel — завершение процедуры получения разрешений на объекте в Мозес-Лейк, прогресс по паутинопроводу с энергией в Пенсильвании и — возможно, больше всего на это смотрит криптосообщество — то, как быстро будут распроданы оставшиеся 1 861 BTC, пока компания завершает трансформацию из майнера биткоина в разработчика инфраструктуры для ИИ.
#BitfarmsMining #AIDataCenters #CryptoMining
