Сегодня ETH находится около 1919 долларов; за последние 24 часа рост составил всего около 0,1%. Если смотреть только на цену, может показаться, что рынок «спокойный». Но по потокам капитала картина иная. На прошлой неделе спотовые ETH ETF привлекли чистый приток в размере 245 миллионов долларов — это уже пятый подряд недельный приток. При этом один продукт ETHA обеспечил 203 миллиона долларов. Такой приток не обязательно сразу разгонит ралли, но он меняет то, как рынок смотрит на ETH: речь уже не только о gas и не только о доходности стейкинга, а о том, сможет ли он снова стать ключевой позицией в портфелях по распределению активов.
Интересно и другое: с другой стороны EIP-8363 снова вынес спорный момент на поверхность. В предложении заложено постепенное сжигание наград валидаторам по мере роста доли стейкинга; в экстремальном случае при доведении стейкнутого предложения до 50% сжигание наград может доходить до 100%. Как только прозвучала эта формулировка, в экосистеме, очевидно, найдутся те, кому это не понравится. Если ETH «разбавлять» доходность, он станет более жёсткой валютой — или, напротив, более сложным активом для продажи институциональным участникам? Вопрос звучит неприятно, но он критически важен.
Сейчас мне больше хочется рассматривать ETH как «медленную переменную». Он не такой прямолинейный, как BTC, и не такой лёгкий, как meme. Ниже 1831 есть существенное давление со стороны ликвидаций лонгов, а выше 2011 — давление со стороны ликвидаций шортов. Цена зажата между этими уровнями, но капитал тем временем постепенно перетекает на рынок. В этот момент не спешите спрашивать, почему он не растёт. Возможно, ETH сейчас просто ждёт, пока рынок сначала поймёт, во что именно он должен превратиться.$ETH