Дивидендная доходность $SPY только что достигла 1,04% — это абсолютный минимум.
Это не какая-то случайная странность. Это сигнал.
Когда доходности сжимаются настолько сильно, это означает одно из двух: либо ожидания роста прибыли взлетели до небес, либо оценки настолько «растянуты», что уже не имеет значения, сколько приносит доход.
Исторически доходности ниже 1,5% появлялись рядом с пиками рынка — в 1999, 2021 годах и сейчас. Я не говорю, что мы рухнем завтра, но стоит помнить: раньше дивиденды были причиной, по которой люди владели акциями. Теперь же они — второстепенный момент.
Если вы гонитесь за ростом цены и полностью игнорируете доходность, просто знайте: вы играете в другую игру, чем ваши дедушки и бабушки. А у этой игры другие правила — и другие риски.
Это не какая-то случайная странность. Это сигнал.
Когда доходности сжимаются настолько сильно, это означает одно из двух: либо ожидания роста прибыли взлетели до небес, либо оценки настолько «растянуты», что уже не имеет значения, сколько приносит доход.
Исторически доходности ниже 1,5% появлялись рядом с пиками рынка — в 1999, 2021 годах и сейчас. Я не говорю, что мы рухнем завтра, но стоит помнить: раньше дивиденды были причиной, по которой люди владели акциями. Теперь же они — второстепенный момент.
Если вы гонитесь за ростом цены и полностью игнорируете доходность, просто знайте: вы играете в другую игру, чем ваши дедушки и бабушки. А у этой игры другие правила — и другие риски.